特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 电动重卡行业景气度提升 据高工锂电，2025Q1，新能源乘用车、商用车领域增长势头强劲，销量同比增长接近50%。其中，新能源重 卡赛道增速较高，销量超2.3万辆，同比增长超1.5倍。在重卡领域，公司客户覆盖吉利、一汽、三一、江淮、 陕汽等众多知名企业。 换电重卡降低购车和运营成本 对于新能源重卡，补能效率为其最大痛点，快充、换电两种补能方案并驾齐驱。快充方面，电池企业都面向新 能源重卡的商用场景推出了快充型商用车电池，并布局超快充换电网络。换电方面，换电重卡采用车电分离模 式，可显著降低初始购车成本。电池资产由运营商持有，叠加电价低于油价的优势，综合运营成本可降低3-6 万元/年。 点击注册小程序 4月，公司在2025国际储能展览会（ESIE2025）上发 ...