行业概览与市场表现 - 电动重卡行业在短短几年内完成了新能源乘用车超十年的政策、技术及市场培育期 [1][3] - 2025年重卡新能源化已突破20%关口，技术路线呈现百花齐放态势，包括混动、超充、换电及无人重卡 [2] - 截至2025年11月底，国内电动重卡销量已突破18万辆，同比增长近180%，成为新能源渗透最快的细分场景 [2] - 行业预测新能源商用车在2026年将保持150%的增长，重卡电动化率增速会更高 [2] - 多家电动重卡企业正推进IPO进程，包括三一（A+H）、奥动新能源、DeepWay深向科技、主线科技等 [2] 技术发展路线与产业链 - 技术路线从早期换电“称霸”发展到充电崛起，应用场景从倒短运输向干线运输进发 [3] - 超充电池、高压平台、液冷超充桩等技术协同发展是技术演进的关键 [3] - 超充电池代表产品包括宁德时代天行、欣旺达Gen2、亿纬锂能LF230P-453kWh电池、瑞浦兰钧268Ah辰星等 [3] - 高压平台代表产品包括DeepWay的900V星途、三一800V江山SE636等 [3] - 超充桩代表产品包括华为、比亚迪、京能新能源的兆瓦超充桩 [3] - 行业正从主流600V系统向800V甚至更高电压平台演进 [13] - 大功率充电对电池和充电桩热管理技术提出极高要求 [13] 关键技术挑战：安全 - 超充在电动重卡普及面临安全关键难题，电池带电量是乘用车的数倍乃至10倍以上，热失控风险高 [4] - 大功率充电对充电桩散热要求高，复杂道路环境下的动态冲击易引发安全问题 [4] - 锂电池是目前首选，钠电池在同步导入，系统级安全保障包括高防碰撞/防跌落系数的电池包及BMS监控 [4] - 充电安全方面，兆瓦级技术推动液冷充电桩成为标配，冷却液经历多次迭代 [4] - 新能源重卡产业链竞争比乘用车更集中，各环节由头部企业主导，安全是竞争关键因子 [4] 核心应用场景与需求驱动 - 当前35%的电动重卡需求在倒短场景，65%在长途运输 [5] - 倒短场景需求随疆煤外运、雅鲁藏布江水电工程等持续扩大，长途运输因续航及经济性是未来主要突破场景 [5] - 新疆煤矿外运（疆煤外运）中，矿区至转运站的高频倒短运输能释放大量电动重卡需求 [7] - 为加速电动重卡在新疆落地，启源芯动力、华为、盛弘股份、星星充电等企业已在或正规划建设矿区及干线的超充站 [7] - 雅鲁藏布江下游水电项目（雅江工程）建设周期预计10年，总投资超1.2万亿元，相当于三座三峡水电站规模，为电动重卡创造巨大市场 [8] - 雅江工程预计需要超5000万吨水泥，工程基建物料总量超1亿吨，对自卸车、矿卡、牵引车等重卡需求大 [8] - 高海拔、低氧施工环境下，电动重卡相比传统燃油重卡动力输出更稳定、效率更高，且实现零排放 [8] - 水电场景对电池产业至关重要：水电可提供绿色能源认证并降低制造成本，同时也是电池产品验证的重要场景 [8] 企业战略与产业联动 - 宁德时代参与大渡河丹巴水电站项目建设，致力于成为零碳科技公司 [9] - 水电站是实践零碳事业和展示新能源业务的重要场景，涵盖绿电直供、源网荷储微电网、构网型储能、电动重卡及工程机械等项目 [9] 未来发展方向：大功率与智能化 - 平台高压化、超大功率是电动重卡进阶的主要方向，旨在支撑快速充电、缩短投资周期、提高运营效率 [11] - 电池快充技术示例：亿纬锂能LF230P-453kWh电池可实现兆瓦级超快充，18分钟充电SOC 10%-80%，最高支持1500kW充电 [13] - 电池快充技术示例：瑞浦兰钧268Ah辰星LFP重卡超充电池实现4C超充，15分钟补能240公里 [13] - 电池快充技术示例：欣旺达欣恒能·商用车超充电池Gen2充电倍率达4.2C，匹配最高1.98MW充电功率 [13] - 充电桩液冷技术示例：华为推出1.5MW全液冷兆瓦充电产品，比亚迪推出1MW液冷兆瓦闪充终端，京能新能源推出1.2MW浸没式液冷兆瓦超充产品 [13] - 电动重卡智能化正从单一车辆功能向车队及整体物流链条覆盖，核心目标是改善运营效率 [13] - 智能化产生可观运营数据（充电、里程、电池安全等），其核心价值在于从可追溯记录变为可决策资产 [13] - 利用AI模型分析电池多维度数据（电压、电流、温度、形变压力）可提前预警热失控风险 [14] - 精确的电池全生命周期数据使电池资产价值透明、可量化，支撑车电分离购车决策及电池租赁等创新服务的残值评估与保险 [14] - 大功率与智能化的演化共同指向电动重卡更安全、更经济的行驶与运营 [14]

中国新能源重卡市场 - 在以旧换新政策与终端售价下降推动下，2024年新能源重卡销量达8.21万辆，同比大幅增长140%，渗透率达13.61% [1] - 2025年前三季度，新能源重卡累计销量达13.78万辆，同比增长184%，超过2024年全年水平，渗透率提升至24.21% [1] - 随着经济性与环保优势凸显，预计2026年渗透率将提升至35%，2027年有望突破50% [1] 欧洲电动重卡市场 - 在碳排放考核趋严、AFIR政策落地及新车型供给增加推动下，2023年电动重卡销量超3000辆，同比增长约三倍，渗透率突破1% [2] - 2024年及2025年上半年，电动重卡销量分别达4291辆和2410辆，同比增长35%和13%，渗透率提升至1.4%和1.6% [2] - 德国、法国、荷兰等西欧国家市场增长较快，南欧与东欧地区仍以柴油重卡为主 [2] 美国电动重卡市场 - 目前电动化程度处于较低水平，渗透率不足1% [2] - 在清洁重型车辆补助计划、税收抵免等政策推动下，2024年电动重卡销量达1103辆，同比增长34%，较2022年增长约4倍 [2] 行业前景与投资机会 - 电动重卡市场迎来爆发式增长，将为锂电行业带来广阔的增量空间 [1] - 动力电池及关键材料企业有望从市场增长中受益 [1]

行业背景与需求 - 2024年全国煤炭产量约40亿吨，新疆产量5.4亿吨占比13.5%，煤炭储量2.19万亿吨占全国40% [2] - 疆煤外运中公路运输占比25.8%，燃油重卡占公路交通排放50%以上，亟需电动化转型 [3] - 新疆电动重卡渗透率低，但2024年上半年销量超4000辆同比增长200%，增速全国前列 [4] 电动重卡市场动态 - 新疆换电重卡市占率超50%，为国内换电应用率最高省份之一 [5] - 2025年上半年全国新能源重卡销量7.9万辆，带动动力电池装机量31.7GWh同比增长230% [6] - 三一、徐工、一汽解放等车企及华为数字能源、盛弘股份等充电桩企业已在新疆布局 [5] 技术路线与补能方案 - 矿区短途高频场景以换电重卡为主（4分钟单次换电），辅以兆瓦级充电补充 [7][11] - 干线物流推动超充网络建设，华为480-600kW超充桩可满足5分钟补能需求 [13] - 光储充一体化方案兴起，如盛弘新疆站配备2000A兆瓦超充车位，日均服务100辆车 [17] 基础设施挑战与应对 - 超充桩单枪功率480-600kW，相当于200台家用空调同时启动，对电网冲击显著 [15] - 电网需分层评估接入能力，配储成为缓解冲击的有效路径（如华为方案预计节省50%能源成本） [16][17] - 新疆规划2025年新能源重卡销量6000辆，上半年已完成4000辆，配套换电站/超充站建设加速 [17] 典型案例与区域布局 - 启源芯动力在阿勒泰布局3座换电站，打通矿区-铁路货运站通道 [10] - 红沙泉煤矿采用玖行能源换电方案，提供24小时不间断服务 [11] - 星星充电480kW液冷超充桩支持充换电一体站切换，降低二次投资成本 [13]

行业背景与核心趋势 - 新能源重卡市场渗透率突破20%的关键节点 大电量长续驶里程车型异军突起 [2] - 换电与超充技术成为破解补能焦虑的两大关键路径 产业链企业竞逐这两大领域 [2] - 超充与换电两大补能阵营有望齐头并进 并逐渐走向融合创新 推动电动重卡补能体验向“油电同速”目标迈进 [2] 超充技术发展 - 超充技术核心优势在于提升补能便捷性和运营经济性 打破“以电量换续驶里程”困局 [3] - 电池厂商如宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等均推出重卡专用超充电池产品 [3] - 比亚迪、华为等企业布局超充网络 将新能源重卡及商用车作为重点领域 [3] - 华为提供双枪同充、双超同充及双兆同充等多种兆瓦级超充方案 并发布全液冷兆瓦级超充解决方案 [4] - 华为携手9家车企及充电运营商打造超充联盟2.0 计划合作研发超30款车型 建设超100条兆瓦级超充物流干线 [4] - 盛弘股份发布天玑Ultra 1600kW重卡超充解决方案 星星充电和特来电分别推出液冷超充2.0和1600kW闪充方案 [4] - 工信部将商用车兆瓦级充电纳入重点部署 启动商用车兆瓦级直流充电系统标准预研工作 [5] - 国家发展改革委等4部门提出因地制宜、适度超前做好大功率充电设施发展布局 [5] - 北京、深圳、重庆、海南、广州等多地积极部署超充桩、超充站等基础设施建设 [5] 换电模式发展 - 换电模式单次补能时长为5～8分钟 几乎与燃油车加油效率持平 [6] - 车电分离模式可显著降低单车采购成本和门槛 由专业运营商统一管理电池充放电及维护 [7] - 今年前5个月国内换电重卡累计销售1.94万辆 同比增长139% 在纯电动重卡销量中占比32.46% [7] - 宁德时代推出75号重卡换电标准电池 联合10余家车企推出30多款换电重卡 配套解决方案可适配95%的主流车型 [8] - 宁德时代与交通运输部公路科学研究院签署战略合作协议 合力攻关换电标准化难题 [8] - 宁德时代重庆换电站首期即将投运 预计年底在沧榆线落地17座换电站 计划到2030年建成覆盖全国80%干线物流的换电绿网 [8] - 国轩高科发布积木式移动换电站 提供5分钟极速换电解决方案 建造成本仅为固定站的四分之一 [8] - 启源芯动力在全国建成及在建补能中心超1500座 服务约7万辆重卡及工程机械 [8] - 政策层面大力支持换电模式 助力降低换电站建设成本 提高企业参与积极性 [9] 技术路线融合与未来展望 - 超充与换电各有优劣势 超充需解决热管理、电池性能适配、电网负荷等短板 换电面临成本和标准两大关卡 [10] - 短期内充换电两大路径将继续并行 换电模式更适合港口物流、矿区运输等特定场景 超充技术在长途干线运输场景更具优势 [10] - 长期来看超充与换电将走向相互协同、融合发展 企业成员正逐步打破边界、交叉渗透 [10] - 宁德时代在推广换电模式的同时也有超充版商用车电池布局 启源芯动力同步提供超充方案 星星充电开建充换电一体站 [11] - 电动重卡补能的未来在于“效率优先、场景适配、系统协同”的生态重构 需要产业链各方协同进化 [11]

新能源重卡行业发展现状 - 新能源重卡市场在2024年实现销量8 25万台 同比增长136 39% 市场渗透率接近10% 2025年一季度销量达3万台 同比增长176% 渗透率升至11 51% [2] - 行业已从起步阶段进入大规模爆发期 未来3年有望实现50%的电动化率 [1][2] - 新能源重卡销售量增长成为重卡龙头销量增长的重要支撑 [2] 行业驱动因素 - 政策支持（如"以旧换新"）、锂电池价格下行、产品技术进步及经济性凸显共同推动市场爆发 [2] - 电池、电控及电机等电动化核心技术趋于成熟 锂离子电池技术发展为电动重卡产业提供支撑 [2] - 电动重卡全生命周期成本优势加速显现 渗透率进入快速增长通道 [1][2] 企业布局与解决方案 - 宁德时代推出"骐骥换电解决方案" 通过底盘换电实现车电分离 降低车企研发成本和用户购车成本 [3] - 该方案实现标准化、经济性、全场景覆盖 单公里运营成本比油车节省0 62元（全年10万公里可多挣6万元） 比LNG节省0 2元（全年多挣2万元） [3][4] - 方案已达成重卡领域"电气同价" 模块化、标准化设计促进交通运输与绿色能源融合 [4] 行业挑战 - 补能基础设施建设不足、初始购置成本过高、电池标准不统一仍是核心问题 [3] - 电动重卡场景复杂、车型多样 对场景适配形成障碍 [3]

电动重卡行业景气度 - 2025Q1新能源重卡销量超2.3万辆 同比增长超1.5倍 增速显著高于新能源乘用车和商用车整体50%的增长率 [2] - 行业客户覆盖吉利 一汽 三一 江淮 陕汽等头部企业 [2] 换电重卡成本优势 - 换电模式采用车电分离 初始购车成本显著降低 [3] - 电池资产由运营商持有 叠加电价优势 综合运营成本可降低3-6万元/年 [3] - 快充与换电方案并行发展 电池企业已推出快充型商用车电池并布局超快充网络 [3] 公司技术突破 - 发布全球首款积木式充换电系统 通过模块化设计实现5分钟极速换电 支持灵活调整电池包数量 [4] - 创新"电找车"模式 节省固定充换电站建设成本 [4] - 同步展出第三代智能移动储能充电车 7MWh储能系统舱等明星产品 [4] 市场份额表现 - 2024年新能源物流车动力电池装车量达26.8GWh 公司装车4.6GWh 市占率17.2%位居行业第二 [5] - 合作客户包括上汽通用五菱 远程商用车 奇瑞集团等 [5] 海外产能扩张 - 在摩洛哥和斯洛伐克分别投资建设20GWh锂电池项目 总投资额不超过12.8亿欧元和12.34亿欧元 [6] - 欧洲产能布局覆盖欧盟市场 满足碳足迹考核要求 建设周期分别为5年和3年 [6]