上市表现与市场定位 - 公司以11港元高开，较发行价7.68港元飙升超40%，市值突破49亿港元，成为港股市场首只"AI跨境社交电商A+H第一股" [1] - 作为国内少数实现"纸制包装+跨境电商"双主业协同的企业，上市标志着全球化战略迈入新阶段 [1] - 2024年在中国B2C出口电商领域位列第二，占据1.3%的市场份额 [4] 跨境电商业务表现 - 2024年实现营业收入552,925.86万元，净利润18,193.11万元，跨境社交电商业务营收336,590.31万元，占比60.9% [4][6] - 业务毛利率维持在60%左右（2022-2024年分别为59.1%、63.1%、60.5%），驱动公司总体毛利率达43.8% [6] - 采用"货找人"模式，通过多平台投放策略降低单一平台依赖，产品覆盖家居、服饰、电子等泛品类 [5] 纸制包装业务优势 - 2024年以1.2%市场份额成为中国内地纸制快消品销售包装行业收入第一 [9] - 提供一站式解决方案，整合市场营销、产品设计、物流等环节，合作客户包括伊利、瑞幸咖啡、Woolworths、麦当劳等 [8][11] - 纸制包装产量从2022年846.7百万平方米增长至2024年1,026.1百万平方米 [11] 行业趋势与政策机遇 - 中国纸制快消品包装市场规模从2020年1456亿元增至2024年1703亿元，预计2029年达2227亿元 [9] - "以纸代塑"趋势加速，政策要求2025年电商快件不再二次包装率超90%，欧盟规定2030年所有包装可回收 [9][10] - 环保技术领先，采用可降解材料与环保喷墨工艺，将政策约束转化为竞争优势 [11] 战略升级与品牌布局 - 孵化SENADABIKES电助力自行车、PETTENA宠物用品等6个自有品牌，2024年品牌业务毛利率达68% [13] - 计划2027年将品牌业务占比提升至30%，构建"AI技术+中东产能+品牌矩阵"三角战略 [13][14] - 欧洲、东南亚市场拓展成效显著，针对日韩市场优化投放策略应对汇率波动 [4]

吉宏股份港股上市表现 - 吉宏股份(02603 HK)于5月27日港股上市首日开盘暴涨60%，收盘涨幅48 70%至11 42港元[1] - 公司H股发行价7 68港元(约7 04元人民币)，较A股5月19日收盘价14 09元折价约50%[11] - 上市后H股价格11港元左右仍低于A股股价(当日A股下跌3%)[11] - 公司全球发行6791万股H股(占总股本15%)，发行规模5 2亿港元[8] - 国际配售认购倍数1 6倍，香港公开发售认购倍数49 4倍触发回拨机制[8][9] 吉宏股份业务与财务概况 - 公司为跨境社交电商+纸制快消品包装双主业，2024年亚洲社交媒体电商收入排名第二(市场份额1 3%)，中国纸制快消品包装收入排名第一(市场份额1 2%)[5] - 2024年营收55 29亿元同比下滑17 41%，归母净利润1 82亿元同比下滑47 28%[6] - 总资产35 03亿元同比减少2 33%，净资产22 02亿元同比减少3 44%[6] - 引入3名基石投资者合计认购2000万美元(约1 6亿港元)，占发行股份29 8%[7] 派格生物医药上市表现 - 派格生物医药(02565 HK)同日上市首日破发，收盘下跌17 44%至12 88港元，盘中最高跌28%[3][4] - 公开发售认购倍数743 78倍，但国际配售认购仅1 13倍[13][14][15] - 公司为专注代谢紊乱领域的生物制药企业，核心产品PB-119针对T2DM及肥胖症[16] - 2022-2024年累计亏损7 88亿元，2024年前8个月研发开支0 76亿元[17] - 上市前完成10轮融资，F轮融资7 83亿元由云锋基金等领投[18][19] A+H新股市场动态 - 近期A+H新股行情火爆，宁德时代、恒瑞医药港股上市涨幅显著[2] - 吉宏股份成为继宁德时代、恒瑞医药后又一只首日暴涨的A+H新股[1] - 市场对A+H新股后续表现保持较高期待[2]

上市动态 - 吉宏股份于5月27日在港交所挂牌上市 成为厦门首家实现"A+H"两地上市的企业 [1] - 公司H股股票被调入沪港通及深港通下的港股通标的证券名单 自2025年5月27日起生效 [1] - H股开盘价11.0港元/股 较发行价上涨43.23% 截至发稿时报11.48港元/股 涨幅达49.48% [2] - A股表现相对疲弱 截至发稿时仍处于下跌状态 [3] 财务数据 - 2024年总营收55.29亿人民币 净利润1.84亿人民币 [6] - 跨境社交电商业务收入33.66亿人民币 占总营收60.9% [6] - 纸质包装业务收入20.99亿人民币 占总营收38.0% [6] - 整体毛利率从2022年40.5%提升至2024年43.8% 主要受跨境电商高毛利拉动 [6] 募资用途 - 本次港股IPO共募集资金5.22亿港币 [6] - 40%资金用于海外市场拓展 [6] - 35%用于技术开发 [6] - 15%用于扩大品牌组合及发展自营品牌 [6] - 10%作为营运资金及一般企业用途 [6] 公司概况 - 成立于2003年 总部位于厦门 主营彩印包装设计与生产 [4] - 产品覆盖快消品包装/食品包装/电子品包装等领域 提供个性化定制服务 [4] - 已转型为技术驱动型企业 形成跨境社交电商+纸质包装双主业格局 [4] - 港股上市代码HK2603 当前市值51.97亿港元 流通市值7.80亿港元 [2]

港股上市进展 - 公司即将实现"A+H"两地上市 预计H股于5月27日在香港联交所挂牌交易 [2] - 全球发售H股基础发行股数为6791万股 发行价格区间为7 48至10 68港元 [4] - 募资规模约为5 08亿至7 25亿港元 折合人民币4 69亿至6 69亿元 [2] - 香港公开发售占10% 国际发售占90% [4] 财务表现 - 2025年一季度营业收入14 77亿元 同比增长11 55% 净利润5915 99万元 同比增长38 21% [2] - 2024年营业收入55 29亿元 同比减少17 41% 净利润1 82亿元 同比减少47 28% [8] - 2024年包装业务收入11 98亿元 同比减少10 98% 电商业务收入33 66亿元 同比减少20 93% [8] - 2024年电商业务收入占比60 87% 毛利率60 8% [8] 业务发展 - 公司形成跨境社交电商业务及纸制快消品包装解决方案业务双轮驱动模式 [2] - 2018年收购北京龙域之星科技 2020年收购厦门吉客印7%股权以加强跨境电商业务管控 [7] - 跨境电商业务在东南亚地区具有龙头地位 未来有望持续享受市场增长红利 [9] 历史融资与分红 - 2016年A股首发募资1 85亿元 2019年定增募资5 16亿元 [6] - 2024年累计现金分红1 28亿元 包括回购在内的总额为2 04亿元 占2024年净利润112 06% [6]

全球发售与战略布局 - 公司启动H股全球发售，基础发行67,910,000股，其中香港公开发售占10%（6,791,000股），国际发售占90%（61,119,000股），发行价区间为7.48-10.68港元 [1] - 此次发行是公司布局"A+H"双平台的重要一步，将为跨境电商与绿色包装双主业注入全球化动能 [1] - 公司2024年实现营业收入552,925.86万元，净利润18,193.11万元 [1] 跨境电商业务表现 - 公司在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额1.3%，2024年跨境社交电商业务收入336,590.31万元 [2] - 公司通过拓展欧洲和东南亚市场，调整汇率波动较大地区的投放策略，带动整体营收和利润提升 [2] - 公司采用独特的"货找人"模式，通过社交媒体精准发掘目标客户，2022-2024年该业务收入占比分别为57.8%、63.6%、60.9%，毛利率分别为59.1%、63.1%、60.5% [3] 跨境电商运营模式 - 公司实施多平台投放策略，消除对单一社交平台的依赖，同时控制流量成本 [3] - 公司采用泛品策略，涵盖家居、服饰、电子、美妆等多个品类，满足不同消费者需求 [3] - 2022-2024年，跨境社交电商业务的高毛利率（40.5%、46.4%、43.8%）是公司总体毛利率的关键驱动因素 [3] 包装业务表现 - 公司是中国内地领先的纸制快消品包装公司，2024年市场份额1.2%，排名第一 [4] - 公司提供涵盖完整生产过程的一站式纸制包装产品及服务，深耕行业超20年 [4] - 2022-2024年包装业务产量持续增长，从846.7百万平方米增至1,026.1百万平方米 [6] 包装行业趋势 - 中国内地纸制快消品销售包装市场规模从2020年1,456亿元增长至2024年1,703亿元，预计2029年达2,227亿元 [5] - 环保意识提升和ESG政策实施推动"以纸代塑"趋势，行业环境标准日益严格 [5] - 公司拥有环保可降解材料、环保喷墨等领先技术，将受益于环保政策带来的增长机遇 [5] 客户合作与竞争优势 - 公司与伊利、瑞幸咖啡、麦当劳等知名快消品企业建立密切合作关系 [6] - 大型纸制包装提供商更能满足顶级快消品企业需求，行业集中度提升将利好头部企业 [6] - 在港股ESG投资热潮下，公司的环保包装业务和海外发展战略有望打开更广阔的估值空间 [6]