行业动态：银行理财机构密集下调费率 - 新年伊始，银行理财机构密集下调理财产品费率，例如南银理财下调悦稳系列产品固定管理费与销售费率，中原银行也调整旗下3款理财产品费率 [2] - 多家银行和理财公司掀起阶段性降费潮，通过主动调降费率让利于投资者，旨在关键时间窗口提升产品吸引力，以吸引资金流入并扩大市场份额 [2] - 费率下调正成为在银行“存款搬家”背景下承接储蓄资金的重要抓手，是低利率环境下行业竞争加剧、吸引客户投资以及冲刺“开门红”业绩的综合体现 [2] 市场背景与驱动因素 - 银行理财市场快速发展，行业竞争加剧，截至2025年三季度末，全市场共存续产品4.39万只，同比增加10.01%，存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%，其中理财公司产品存续规模占全市场比例达91.13% [3] - 降费是理财公司应对行业竞争的一种手段，直接原因是为了在年初资金充裕时期争取投资者进行资产再配置的资金 [2][3] - 更深层次看，这是在理财产品整体收益率面临下行压力的环境中，机构为维持产品相对竞争力而采取的策略，也反映了市场从高速增长进入更注重存量竞争的阶段 [2] 降费策略的特征与可持续性 - 降费并非“一刀切”，而是针对特定客群、特定渠道或特定时间段进行精准降费，以提高针对性 [3] - 此类优惠通常有明确的期限或条件设定，反映出其短期营销策略的属性，而非永久性的费率变革 [3] - “卷价格”或简单降费不可持续，未来可采取与业绩表现挂钩的浮动管理费方式，将自身利益与投资者利益绑定，以实现商业可持续 [3] 行业未来竞争方向与核心竞争力构建 - 理财公司要摆脱同质化的费率竞争，根本在于构建超越价格的核心竞争力 [3] - 这需要持续加强投资研究能力，尤其是在复杂市场环境中获取稳健回报的能力，同时应致力于开发真正满足不同投资者需求的差异化产品 [3] - 更为长远的是，应建立以客户为中心的服务体系，通过提供专业的资产配置建议和全流程陪伴，提升客户信任与黏性，从而赢得市场 [4] 投资者资产配置建议 - 在低利率环境下，投资者需让活钱避免“躺在”活期账户贬值，并兼顾灵活性与收益性 [4] - 建议做好资金用途细分和规划，区分闲钱和活钱并进行分层管理，例如将短期日常开支和应急资金作为核心活钱配置于高流动性产品，将中期计划用款作为缓冲资金配置流动性适中、收益略高的产品，将长期闲钱用于追求更高收益 [4] - 在活钱管理中，可构建多元化的现金管理组合，通过分散配置不同类型的产品，借助其策略与收益等差异实现优势互补，获取更稳健的综合回报 [4]

行业降费动态 - 2026年初多家银行理财公司推出降费举措 自2025年12月以来已有10余家银行及理财公司下调费率 覆盖国有大行、股份制银行及城商行理财公司 且多为阶段性降费 部分产品在固定管理费与销售服务费调降后进入“零费率”区间 [1] - 南银理财于1月7日下调旗下持有期91天和189天的悦稳系列产品固定管理费与销售费率 建信理财同日公告对部分产品实施管理费率优惠 优惠后管理费率低至0.01%/年 [2] - 宁银理财在2025年12月26日至2026年1月6日期间对多只产品费率实施优惠 其中“宁银理财宁欣固定收益类”系列12只产品的销售服务费从0.3%(年化)降至0.00% 优惠期覆盖整个2026年 该系列另有8只产品的浮动管理费同步降至0.00% [2] - 中原银行于1月4日调整三款理财产品费率 将产品在过去部分时段的投资管理费、销售服务费均调整为0.00%/年 不过上述三款产品已于1月6日到期终止 [2] - 降费在过去一年已成为行业常态 中银理财、建信理财、农银理财、招银理财、浦银理财等多家理财公司密集发布费率调整公告 优惠范围涵盖销售服务费、固定管理费、托管费等多个品类 [3] 降费驱动因素 - 年初密集降费有四方面原因 一是承接存款搬家资金 持续做大理财产品规模 二是理财产品收益率承压背景下 规模竞争迫使机构从费率端发力 三是业绩披露要求趋严 倒逼机构优化服务、压降费率 四是借年初节点冲刺业绩 阶段性降费是贴合节点的营销策略选择 [3] 行业趋势与展望 - 从行业实际运营逻辑来看 此类超低费率模式恐难长期维持 当前的费率调整仍以阶段性降费为主 管理费等收入是多数理财公司的重要营收来源 若长期维持“零费率”或“超低费率”将对机构盈利能力构成显著挑战 [4] - 阶段性降费更多是理财公司应对市场变化的短期营销策略 而非永久性举措 有助于机构在吸引客户与保障自身可持续发展之间寻求平衡 [4] - 未来理财行业降费将呈现分化特征 头部理财公司依托规模与成本优势 或把超低费率乃至阶段性“零费率”作为常态化竞争策略 行业也有望探索浮动管理费等多元费率模式 绑定管理人与投资者的利益来摆脱“价格战” [4] - 中小型理财公司受成本与收益制约 难以长期跟进低价竞争 竞争核心将转向投研与产品创新 [4] - 下一阶段银行理财业务的收入结构将迎来深刻变革 单纯依赖管理费的盈利模式将逐步被市场淘汰 理财公司将更加注重服务质量的提升 与服务内容、服务质量直接挂钩的收入占比有望持续走高 [4] - 银行理财的这轮降费行动是推动行业告别“价格内卷”的粗放竞争模式 迈向高质量发展转型的信号 [5] 未来核心竞争力 - 随着市场竞争加剧与监管完善 银行理财机构若想脱颖而出需具备四项核心能力 一是强大的投研与资产配置能力 这是保障产品稳健收益、提升投资者回报的根本 尤其在补齐权益投资短板方面至关重要 [5] - 二是产品创新与差异化定位能力 围绕养老金融、绿色金融等主题开发特色产品 规避同质化竞争 [6] - 三是高效的运营与数字化能力 依托金融科技降本增效、提升客户体验 [6] - 四是专业的客户服务与陪伴能力 提供长期资产配置建议与投资者教育 增强客户黏性 [6]