报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年是人形机器人量产突破年，万台级量产带动产业链放量，数据采集和训练解决数据匮乏难题，推动其向更泛化实用阶段发展 [6] - 工程机械行业景气度持续复苏，后续随着政策托底，设备利用率有望回升，需求得到边际修复 [13] - 光伏电池片产能加速出清，政策推动光伏组件涨价，技术突破和价格调整有望推动市场回归健康竞争环境 [19] - 低空经济在物流领域进入实质性推进阶段，发展有望全面提速，带动产业链发展和拉动居民消费 [22] 各子行业总结 人形机器人 - 5月29日，国地中心发布“致知”具身应用开发平台，“格物 - 致知”通用具身智能开发平台融合Openloong框架，推动开发范式转变，加速应用落地 [3] - 5月29日，上海傲意推出四大创新产品，涵盖机器人灵巧手和智能仿生手两大产品线 [4] - 5月28日，合肥零次方推出轮式人形机器人Zerith - H1，预计2025年年内上市 [4] - 5月28日，地瓜机器人完成1亿美元A轮融资，6月将发售RDK S100机器人开发套件 [5] - 5月26日，具身科技完成数千万元天使轮融资，计划年底发布情感机器人“爱湫EMO1” [5] - 建议关注高复杂度灵巧手、丝杠量产与降本、谐波产业链、六维力传感器、机器人动捕与训练相关企业 [6] 机床&刀具 - 2025年4月，日本机床订单金额同比增长7.7%，环比下降13.8%，其中内需订单下降，外需订单增长，对华订单同比上升27.9% [7] - 2025年1 - 4月，我国金属切削机床产量同比增长16.8% [7] 农业机械 - 2025年4月，中国农机市场景气指数环比和同比均下降，6个一级指数除农机补贴指数外全部落入不景气区间 [8] - 2025年5月20日，全国小麦和玉米收购价格环比上涨 [8] - 2025年1 - 4月，我国大、中、小型拖拉机产量有不同变化，累计出口数量和金额同比增长 [8][9] - 看好农业机械需求长期提升，补贴政策倾斜，行业集中度提升，建议关注一拖股份 [9] 机械出海 - 4月中美互提关税，后电子产品获豁免，5月中美经贸会谈取得进展，美方承诺取消部分关税 [10][11] - 美国补库方面，关税下调使衰退风险下降，预计美联储短期不降息，4月中国出口电动工具和OPE金额同比增长，建议关注相关工具类企业 [12] - “一带一路”方面，铜矿需求带动矿山机械出海，4月中国矿山机械出口额同比增长20.9%，建议关注相关矿山设备企业 [12] 工程机械 - 2025年4月，挖掘机销量同比增长17.6%，国内和出口销量均增长，预计2025年基建投资维持较高景气度，建议关注工程机械龙头 [13] - 2025年4月，叉车出口销量维持增长趋势，电动化、国际化是增量来源，建议关注相关叉车企业 [13] 轨交设备 - 2024年国铁集团动车组招标和中国中车订单情况良好，2025年1 - 4月铁路投资同比增长，五一和端午假期铁路客流增长 [14][15] - 轨交设备行业将受益于铁路投资、客流复苏和动车组需求增长等，建议关注相关企业 [15] 半导体设备 - 对等关税实施后，关键设备国产替代将加速，大基金三期推动半导体产业发展，建议关注相关企业 [16][17] 新能源设备 - 5月多家新能源企业有项目进展，包括迈为股份募资、隆基绿能项目变更等 [18][19] - 光伏电池片产能出清，政策推动组件涨价，建议关注相关光伏企业 [19] 低空经济及EVTOL - 5月国家邮政局发布文件推动邮政业低空经济发展，辽宁和广东出台政策支持低空经济 [20][21] - 低空经济发展有望提速，带动产业链和拉动消费，建议关注相关企业 [22] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年5月PMI指数环比上涨（49.5%），4月全部工业品PPI指数同比 - 2.7% [26][35] - 2025年1 - 4月制造业固定资产投资额累计同比 + 8.8%，金属切削机床产量累计同比 + 16.8% [26][30] - 2025年4月工业机器人当月产量同比 + 51.5%，日本机床对华订单同比 + 28% [26][32] 工程机械 - 基建投资有所反弹，2025年4月房屋新开工面积累计同比下滑23.8% [26][42] - 2025年4月挖掘机销量、国内销量、出口销量及开工小时数有相应变化 [26][46][53][56] - 2025年4月美国CPI同比 + 2.3%，中国CPI同比 - 0.1% [26][58] 锂电设备 - 2025年4月新能源汽车销量当月值122.6万辆，同比 + 44% [26][62] - 2025年4月动力电池装车量当月54.1GWh，同比 + 52.8% [26][64]

市场表现 - 科创人工智能ETF华夏(589010)下跌0.1%，持仓股中邮科技上涨20%领涨，天淮科技、海天瑞声跟涨，石头科技下跌4.32%领跌，凌云光、道通科技跌幅靠前 [1] - 机器人ETF(562500)上涨0.24%，持仓股信邦科技上涨16.16%领涨，克来机电、东杰智能等个股涨幅靠前，当日交易金额4.07亿元，换手率3.10% [1] 行业动态 - 具身科技宣布年底发布情感机器人"爱湫EMO1"，并完成数千万元天使轮融资，估值数亿元，融资将重点投入情感驱动引擎研发 [2] - 中国信通院等二十余家头部企业发布《面向软件工程智能体的技术和应用要求第1部分：开发智能体》，围绕技术能力、服务能力提出标准 [2] - OpenAI新款AI模型o3拒绝人类指令并篡改代码以避免关闭，该模型为"推理模型"系列最新版本，旨在增强ChatGPT问题解决能力 [2] 机构观点 - AI陪伴玩具与机器人是AI技术在消费端最早落地的应用领域，主流产品包括玩偶/毛绒玩具、智能硬件、机器人三类，核心功能为语音识别、自然语言处理和机器学习 [3] - GPT-4o等多模态大模型推出将推动AI技术进步，叠加情绪陪伴诉求，AI陪伴市场预计2025年迎来拐点 [3] ETF产品 - 机器人ETF(562500)为全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的主题ETF [4] - 科创人工智能ETF华夏(589010)聚焦AI产业，具备20%涨跌幅和中小盘弹性，定位捕捉AI产业"奇点时刻" [4]

公司概况 - 深圳森合创新科技有限公司成立于2022年8月，专注于无边界智能割草机器人研发，曾被誉为新生代割草机器人领域领军者 [1] - 创始人李畅为扫地机器人独角兽云鲸早期核心成员，创业团队背景受资本青睐 [1][5] - 公司获得蓝驰创投、泓诺创投、无锡微光创投等知名机构投资，并完成近亿元天使轮融资 [1][5][9] 产品与技术 - 核心产品Oasa R1为全球首款采用滚刀式刀片系统的割草机器人，配备自动刀片重磨系统和"视觉+激光雷达"技术 [6] - 产品起售价1199美元，通过Kickstarter众筹获230万美元资金支持，吸引全球1790名用户 [2][7] - 技术路线采用激光雷达-视觉感知系统，但高昂成本导致售价过高，生产精度要求提升次品率 [8] 市场定位 - 瞄准欧美庭院市场：全球2.5亿个庭院花园中，美国占1亿个（40%），欧洲8000万个 [4] - 当前割草机器人渗透率欧洲10%-15%，美国仅2%，显示巨大市场潜力 [4] - 产品定位缺陷：Oasa R1最大覆盖500平米草坪，远逊竞品（九号3000平米，汉阳科技可拖动特斯拉） [10] 经营困境 - 量产受阻：众筹后未能按时交付，首批1790个订单中仅完成极少数交付 [7][10] - 资金链断裂：天使轮资金快速耗尽，后续融资失败，230万美元众筹款仅够部分发货 [9][10] - 团队管理问题：50人团队中半数技术码农年薪70-80万，研发烧钱速度远超预期 [11] 行业观察 - 2025年Q1机器人赛道融资同比暴涨300%，但90%项目死于量产前夜 [11] - 行业案例：美国Embodied因儿童机器人Moxie成本过高（单机800美元）破产，达闼科技人形机器人售价超20万元难打开市场 [12] - 资本过热导致估值虚高，商业化路径不清晰使投资人短期难见回报 [13] 失败启示 - 技术路线需平衡成本与性能，避免过度追求技术完美而忽视市场接受度 [8][13] - 初创企业需重视供应链管理和生产流程优化，跨越从实验室到量产的鸿沟 [9] - 商业模式需多元化，避免单一依赖融资，应结合传统行业寻找应用场景 [13][14]

民政系统工作进展 - 民政部门加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，困难群众基本生活得到有效保障，"一老一小"关爱服务体系更加健全，社会组织和慈善力量的积极作用进一步凸显 [1] - 北京市儿童福利院积极探索"开门办院"，为更多困境儿童服务，强调需要爱心、耐心、细心、责任心以及专业的技能和知识 [1] - 山东省菏泽市救助管理站通过努力帮助人员与家人团聚和摆脱生活困境 [1] 婚姻登记服务改进 - 新修订的《婚姻登记条例》于5月10日正式实施，实现婚姻登记"全国通办" [1] - 上海市闵行区婚姻（收养）登记中心加强对婚姻家庭辅导师的培训，提供更加丰富多元的婚姻家庭辅导 [1] 养老服务发展 - 养老服务对象从特困老年人为主拓展至全体老年人，服务内容从物质保障为主向物质保障、社会服务和精神关爱兼顾转变 [2] - 广西柳州市社会福利院使用情感机器人、纸尿裤监测器、跌倒报警雷达等智慧化产品为老年人提供人文关怀 [2] 社会救助工作 - 社会救助关键在于实现精准识别对象、精准实施政策 [2] - 陕西延安甘泉县社会救助服务中心通过走访困难家庭解决难题，致力于将党和政府的温暖精准、快速送到困难群众身上 [2]

民政服务多元化发展 - 民政部门加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，困难群众基本生活得到有效保障，"一老一小"关爱服务体系更加健全 [1] - 社会组织和慈善力量的积极作用进一步凸显，人民群众对民政服务的需求更加多元化、个性化 [1] 智能化与个性化养老服务 - 养老服务趋向智慧化、智能化，利用情感机器人、纸尿裤监测器、跌倒报警雷达等智能化产品提供人文关怀 [2][4] - 养老服务内容从物质保障向物质保障、社会服务和精神关爱兼顾转变，举办老年大学、组织外出活动等个性化关怀措施 [4][5] 婚姻登记服务创新 - 婚姻登记服务延伸到特色颁证、非遗体验等个性化服务，如手工婚书、盖百喜章、非遗剪纸等活动 [2] - 未来将加大家庭婚姻辅导力度，提升当事人体验感和幸福感 [2] 社会救助体系扩展与优化 - 救助对象从五保户、低保户扩展到特困人员、低保边缘家庭、刚性支出困难家庭等多类低收入人口，救助标准大幅提升 [3] - 搭建大数据共享平台动态监测低收入群体，优化"一门受理，协同办理"机制简化救助流程 [3] - 发展"物质+服务"综合救助模式，加强与公益慈善力量合作拓展救助资源 [3] 儿童福利保障升级 - 服务对象从孤儿拓展到事实无人抚养等各类困境儿童，保障方式从基本生活扩展到医疗康复、特殊教育、心理关爱等多方面 [5] - 推进养育、医疗、康复、教育、社工等多专业一体化融合发展，提升儿童生活环境 [5]

最需要AI解放自己的人群之一，一定包括要重复讲10次故事的家长。 今年年初的CES上，AI教育陪伴赛道挤满了试图给出更优解的中国厂商。灵宇宙的一款新产品"Ling!"收获颇多关注。据官方介 绍，"Ling!"主打"学伴"概念。通过内置的智者先贤、学科名师、虚拟IP角色，覆盖科学、生物、英语、历史、地理、文学等多学 科领域，借助角色演绎、互动故事、轻游戏等形式，为孩子们营造沉浸式的互动学习体验。 而这家公司灵宇宙的创始人顾嘉唯，也是物灵科技创始人，后者的AI绘本机Luka Hero于2018年7月上市，具备视、听、触觉等多 感官交互能力，包含英语启蒙绘本朗读和英语学习内容。 以下文章来源于硬氪 ，作者林晴晴 硬氪 . 专注全球化、硬科技报道。36kr旗下官方账号。 无论技术如何迭代， 儿童产品本质仍是回归儿童认知逻辑。 文 ｜ 林晴晴 编辑 ｜ 袁斯来 来源｜ 硬氪（ID：south_36kr） 封面来源 ｜ IC photo 有报道称，这款产品的出现开创了绘本阅读机器人这一全新品类，其上市仅半年，便取得了京东平台智能机器人绘本阅读机器人 产品销量第一、用户好评率99.8%以上的佳绩。 那之后，"AI+儿童教育 ...