12月19日，歌礼制药-B回购20.00万股股票，每股回购均价12.79港元，共耗资约255.86万港元，本年累 计回购882.60万股，占总股本0.88%。 回购日期回购均价回购股数回购金额本年累计回购股数2025-12-1912.79320.00万255.86万882.60万2025- 12-1812.69320.00万253.86万862.60万2025-12-1713.00620.00万260.12万842.60万2025-12-1613.04920.00万 260.99万822.60万2025-12-1214.57930.00万437.38万802.60万2025-12-0412.925162.00万2093.89万772.60万 2025-12-0312.196130.60万1592.75万610.60万2025-11-059.24010.00万92.40万480.00万2025-10- 319.66320.00万193.27万470.00万2025-10-289.18910.00万91.89万450.00万2025-10-279.70010.00万97.00万 440.00万2025-10-23 ...

回购日期回购均价回购股数回购金额本年累计回购股数2025-12-1812.69320.00万253.86万862.60万2025- 12-1713.00620.00万260.12万842.60万2025-12-1613.04920.00万260.99万822.60万2025-12-1214.57930.00万 437.38万802.60万2025-12-0412.925162.00万2093.89万772.60万2025-12-0312.196130.60万1592.75万610.60 万2025-11-059.24010.00万92.40万480.00万2025-10-319.66320.00万193.27万470.00万2025-10-289.18910.00 万91.89万450.00万2025-10-279.70010.00万97.00万440.00万2025-10-239.01520.00万180.30万430.00万 2025-10-229.26510.00万92.65万410.00万2025-10-179.15210.00万91.53万400.00万2025-10-159.48710.00万 9 ...

公司战略转型 - 公司从丙肝药物商业化遇挫后陷入发展瓶颈，至2024年8月股价触及0.76港元低位，市值较上市初期高点缩水超95% [2][3] - 自2022年起公司进行战略重塑，果断终止前景不明项目，聚焦研发具有全球FIC和BIC潜力的管线，重点布局代谢及自免疾病领域 [3] - 战略转向获得市场积极响应，股价从2024年8月的0.76港元一度上涨至2025年8月的18.75港元，涨幅超20倍，市值重回百亿港元级别 [4] 研发管线与技术平台 - 公司聚焦技术门槛更高的口服小分子GLP-1受体激动剂及超长效药物方向，结合AI辅助药物发现和超长效药物开发两大技术平台构建壁垒 [5] - 核心口服小分子GLP-1管线ASC30美国Ib期4周临床数据显示，经安慰剂校正后平均体重降幅最高达6.5% [5] - 超长效GLP-1双靶多肽ASC35对GLP-1R和GIPR的激动活性比替尔泊肽强约4倍，非人灵长类动物半衰期达14天，预测人体半衰期超30天 [6][7] - 超长效Amylin受体激动剂ASC36在头对头非人灵长类动物研究中平均表观半衰期约为15天，比petrelintide长3倍 [7] - 公司开发靶向脂肪组织的THR-β激动剂ASC47，旨在缓解减重过程中的肌肉流失问题，其与司美格鲁肽联用的临床研究已公布积极顶线数据 [7] - 公司已形成覆盖GLP-1、GLP-1/GIP、THR-β、Amylin等多个靶点的产品矩阵，并通过联合用药方案在口服便利性、超长效给药和高质量减重维度构建综合优势 [8] 全球合作与估值 - 公司正积极与全球前15大制药公司开展洽谈，拓展全球合作，考虑组合或单产品管线交易 [8] - 当前公司市值在百亿港元级别，显著低于海外同类研发型药企估值水平 [10] - 辉瑞以总价高达100亿美元、诺和诺德总价90亿美元竞价收购减重药研发公司Metsera，为公司估值提供重要参照 [9] - 公司不仅拥有BIC潜力产品，更拥有可持续开发创新药物的平台化能力，其双重优势尚未被市场充分定价 [9][10]