行业长期价值与历史表现 - 天然钻石原石价格自2007年以来已上涨37% [1] - 过去35年里天然钻石成品价格年均增长率约为3% [1] - 钻石行业被视为长期抗通胀、保值能力强的品类 [1] 近期市场波动与原因 - 全球钻石价格在2021-2022年间曾大幅上涨40% [2] - 价格随后出现阶段性回调 主要因印度切割行业库存高企及营运资本融资成本多倍增长 [2] - 毛坯钻采购量减少对钻石产品价格产生影响 [2] 供应基本面与投资级钻石 - 全球钻石年产量持续下降 从21世纪前期的1.6亿至1.8亿克拉降至2024年的1.10亿克拉 [2] - 投资级钻石指重量、颜色、净度和切工达到罕见等级的天然宝石 [2] - 全球交易平台上尺寸超过2克拉的钻石不超过1% [2] - 重量在5克拉以上的投资级钻石受近期价格下跌影响最小 [3] 价格展望与市场预测 - 钻石价格指数预计未来十年内每年将增长3%-5% 2027年后将出现更强势增长 [3] - 鉴于毛坯钻石短缺问题显现 投资级钻石升值潜力非常大 [3] - 2025年1-7月通过钻交所海关报关的成品钻进口总量为117.88万克拉 同比增长93.8% 进口总额为3.79亿美元 同比增长43.5% [3] 中国市场地位与消费结构 - 中国是全球最大的珠宝市场 占全球珠宝消费的35% [3] - 钻石珠宝在中国珠宝市场货币份额相对较低 仅占珠宝销售收入的9% [3] - 相比之下 美国市场钻石珠宝占珠宝销售收入的比例为60% [3]

核心观点 - 钻石行业长期价格呈现稳步增长趋势 短期波动受库存和融资成本影响 投资级钻石保值属性显著且增长潜力巨大 [1][2][3][5] 价格表现 - 天然钻石原石价格自2007年以来累计上涨37% [2] - 过去35年天然钻石成品价格年均增长率约3% [2] - 2021-2022年间全球钻石产品价格大幅上涨40% 随后因印度切割行业库存高企及融资成本上升出现回调 [3] - 投资级钻石（5克拉以上）受价格下跌影响最小 当前价格水平对投资者具吸引力 [5] 供需状况 - 全球钻石年产量持续下降 从21世纪前期1.6-1.8亿克拉降至2024年1.10亿克拉 [3] - 产量下降主因现有储量枯竭和缺乏大型新矿藏发现 [3] - 毛坯钻石短缺问题正在显现 [5] 市场结构 - 投资级钻石指重量/颜色/净度/切工均达罕见等级的天然宝石 [3] - 全球交易平台中尺寸超过2克拉的钻石占比不超过1% [3] - 中国占全球珠宝消费35% 但钻石珠宝仅占其珠宝销售收入的9% 远低于美国60%的占比 [5] 前景预测 - 钻石价格指数预计未来十年每年增长3%-5% 2027年后将出现更强势增长 [5] - 2025年1-7月中国成品钻进口量117.88万克拉（同比+93.8%） 进口额3.79亿美元（同比+43.5%） 反映全球需求回升 [5] - 钻石交易将在2025年逐步回升 [5]