行业背景与消费者痛点 - 长期以来，普通消费者在选购钻石时，虽然能直观判断克拉数、切工等维度，却不容易评估钻石的闪亮程度 [1] - 天然钻石的选购依赖传统的"4C标准"，但普通消费者仅靠上述维度难以直观判断钻石的"亮度"与"闪耀度" [3] 公司举措与合作 - 京东珠宝联合IGI国际宝石研究院，正式推出"永恒之光"光性能认证鉴定报告，以专业数据帮助消费者挑选闪耀出众的天然钻石 [1] - 此次合作在4C标准之上为天然圆钻增加"永恒之光"光性能认证，从钻石的亮度、火彩、对比度等光学维度进行直观评级打分 [3] - 公司联合喜钻、佐卡伊、钻石世家等钻石品牌，限量发售符合该光性能认证的钻石，并提供一件92折优惠 [1] - 活动时间为2月7日至2月14日，消费者可通过京东APP搜索"天然钻石永恒之光"进行选购 [1] 合作方与过往努力 - 合作方IGI国际宝石研究院是全球知名的独立珠宝首饰鉴定机构，以严谨科学的标准推动钻石行业的透明化与规范化 [7] - 在此次合作前，公司长期深耕钻石领域，推出了多项举措助力行业品质化与规范化发展 [7] - 过往举措包括：上线"自营培育钻石分级标准"，推出采销专业培育钻测评，提供钻石清洗保养、维修、保真等服务，以及联合品牌打造专场直播帮助消费者了解鉴赏技巧 [7] 未来计划与展望 - 未来，公司将持续深化与IGI国际宝石研究院的合作，逐步扩大"永恒之光"光性能认证的覆盖范围，并联动更多优质珠宝品牌 [9] - 公司旨在通过技术赋能品质，为消费者带来兼顾品质和性价比的天然钻石 [9]

行业趋势：天然钻石在高端时尚与红毯造型中的核心地位 - 2026年格莱美奖红毯上，众多顶尖音乐艺术家、表演者和主持人选择天然钻石珠宝来彰显创意、个性、魅力与力量，天然钻石占据了中心舞台 [1][2] - 天然钻石展现了其标志性的永恒魅力与璀璨光芒，同时具备放大个人风格的能力，钻石色调从冰冷的白色到深沉的威士忌色，镶嵌材质从铂金到玫瑰金，范围广泛 [2] - 天然钻石作为个人风格叙事中的动态锚点，持续发挥重要作用，红毯上的展示从极简主义到 oversized 的张扬款式，展现了其多功能性 [8] 产品趋势：沙漠钻石成为新兴潮流 - 沙漠钻石成为天然钻石中最大的新趋势，其色调范围从暖白色到深威士忌色，在红毯上随处可见 [2] - 主持人Keltie Knight佩戴了RENNA品牌的独特钻石与黄金 hoop 耳环，以及该品牌的一些黄金、异形切割钻石独粒戒指 [3] - 影响力人物J Balvin选择了一件干净经典的燕尾服，搭配一枚大型垫形切割黄钻戒指，为传统的男性化造型增添了恰到好处的平衡感 [3] 产品趋势：简约垂坠耳环展现低调影响力 - 简约的垂坠耳环在格莱美奖上成为低调的亮点，证明克制可以与大型宣言式珠宝一样具有影响力 [4] - Addison Rae和Madison Beer选择了流畅的钻石垂坠耳环，以微妙的动感和现代优雅修饰脸型，Billie Eilish则用简约的钻石垂坠耳环来平衡其大胆的黑白套装 [4] - Kelsea Ballerini和Reba McEntire分别通过Sabyasachi和Martin Katz的精致钻石垂坠耳环提升了造型的柔美、浪漫与永恒光彩 [4] 产品趋势：男性钻石Hoop耳环兴起 - 男性日益接受极简主义但 impactful 的钻石 hoop 耳环作为一种精致的配饰选择 [5] - Bad Bunny用单只钻石 hoop 耳环搭配其犀利的Schiaparelli燕尾服，为造型带来 subtle but polished 的闪耀，完美平衡了其实验性的着装风格 [5] - Kaytranada的红毯表现及其对低调时尚配饰的倾向表明，简约的钻石 hoop 耳环与其时尚前卫的美学自然契合，这标志着男性红毯珠宝向更个性化、多功能和现代的风格发展 [5] 产品趋势：戒指的双重趋势——大胆表达与精致细腻 - 格莱美奖上的戒指反映了大胆表达与精致细腻的双重趋势，凸显了天然钻石的多功能性 [6] - Sabrina Carpenter和Sombr选择了具有冲击力但不过度抢镜的钻石戒指，而Olivia Dean则展示了更精致的方法，叠戴优雅的钻石戒指以强调永恒的 sophistication [6] - Miley Cyrus当晚做出了最大胆的戒指宣言，将数枚钻石戒指叠戴在皮手套上 [6] 产品趋势：项链定义从低调精致到大胆张扬的风格 - 格莱美奖上的项链展示了天然钻石如何定义红毯上从低调精致到大胆张扬的风格 [7][8] - Charlotte Lawrence佩戴的Messika精致钻石项链体现了“少即是多”的含蓄奢华，而Hailey和Justin Bieber则佩戴了 matching Lorraine Schwartz 宣言式钻石颈饰引人注目 [8] - Tate McRae佩戴了一条50克拉的Lorraine Schwartz项链吸引眼球，Pharrell Williams则用一条 striking 的钻石项链提升了造型，融合了艺术性与规模感 [8]

公司核心困境与战略决策 - 戴比尔斯钻石业务面临严重困境，库存积压高达约146亿元人民币（20亿美元），创2008年金融危机以来最高纪录，市值已蒸发50% [1][17][19] - 其母公司英美资源集团已决定整体抛售戴比尔斯钻石业务，以聚焦铜、优质铁矿石等其他领域，相关流程正在执行中 [1][21] - 公司为挽回市场份额，于2024年初决定逃离中国市场，将战略重心转向印度，豪赌其所谓“需求强劲”的市场，但这一决策被证明是严重误判 [3][11][25] 中国市场失利原因 - 中国培育钻石产业崛起构成关键冲击，河南柘城年产量达400万克拉，占全球产能近一半，培育钻石价格仅为天然钻石的十分之一左右，性价比优势明显 [5] - 中国消费者观念转变，尤其是年轻人，63%的18至35岁年轻人认为性价比比品牌故事更重要，不再执着于天然钻石的“稀缺性”和“爱情绑定”概念 [7] - 传统消费场景萎缩，2025年中国结婚登记对数可能跌破600万对，直接影响钻石需求，同时黄金因保值属性更受青睐，进一步挤压天然钻石市场 [7][9] - 公司试图通过降价挽救市场，2024年首次拍卖将原钻价格下调10%，大钻石降幅达25%，2026年初再次下调10%至15%，但降价未能带动销量，反而打击市场信心，加剧库存积压 [9][11] 印度市场战略误判 - 印度市场消费力远不及中国，数据显示其消费力仅为中国的28%，无法承接公司的高端产品体系 [13] - 印度钻石市场高度依赖出口，美国占其宝石和珠宝出口额约90亿美元（三分之一），2025年美国对印度加征50%关税，重创其钻石加工行业 [15] - 印度本土市场以中低端产品为主，公司产品价格偏高且库存中大量大克拉钻石无法适配当地对小尺寸钻石的需求，面临本土低价产品及中国培育钻石的激烈竞争 [15] - 公司转向印度后销量远不及预期，错失了中国市场已出现的复苏迹象，尤其是小尺寸钻石流动性增加的机遇 [17] 行业结构性变化与竞争格局 - 培育钻石技术普及彻底戳穿天然钻石“稀缺性”谎言，全球钻石实际储量高达25亿克拉，而中国实验室一周就能培育出1克拉高品质钻石 [23] - 行业经历明显分化，天然钻石退守极少数高端收藏领域（如特殊颜色、大克拉且有历史价值的钻石），而普通消费市场已被培育钻石占据优势 [23] - 戴比尔斯过去依靠垄断矿源实行的“看货商制度”已崩塌，下游珠宝店卖不动货，中游切割商宁愿违约也不愿接手其钻石 [19] - 天然钻石批发价暴跌50%，抛光钻石价格较两年前下滑35%，尽管公司多次减产、降价，仍未能止住价格下滑趋势 [19] 失败根源与教训 - 公司失败核心在于脱离市场趋势，做出错误战略判断，既忽视了中国市场的技术变革与消费者观念变化，又盲目乐观地误判了印度市场的消费能力与外部依赖性 [25] - 无论历史多悠久、品牌多强势，企业都必须紧跟市场变化，以消费者需求为核心，当性价比成为主流且新技术带来更优替代品时，固守旧模式只会被淘汰 [27]

市场表现 - 1月27日，培育钻石板块表现强势，黄河旋风涨停，四方达、惠丰钻石涨超8%，国机精工、力量钻石涨超4%，沃尔德、中兵红箭跟涨 [1] - 黄河旋风股价上涨9.98%至7.16元，中国黄金上涨9.96%至11.15元，四方达上涨8.37%至20.98元，惠丰钻石上涨8.29%至41.00元 [2] 天然钻石行业动态 - 全球最大天然钻石生产商戴比尔斯大幅下调0.75克拉以上钻石售价，这是集团近一年多以来首次采取明确的降价举措 [2][3] - 此次调价未披露具体降幅，但调整重点集中于中高端天然钻石品类，是戴比尔斯连续第三年的主动降价，此前2023年主流产品降价40%、2024年两次下调10%–15% [8] - 戴比尔斯曾掌控全球90%的钻石供应，目前仍控制世界毛坯钻石贸易的60% [10] - 天然钻石价格体系面临挑战，RapNet钻石价格指数显示，2025年0.5克拉日常消费级钻石全年跌幅超20%，十年前价值1.8万元的钻戒如今回收价仅180元，贬值率达99% [10] - 降价是对市场环境变化的回应，高通胀与宏观经济不确定性抑制高端消费，同时实验室培育钻石在中端及婚庆市场渗透率提升，对天然钻石形成价格与价值双重竞争，导致中高端天然钻石库存周转承压 [12] 培育钻石行业分析 - 培育钻石通过高温高压法（HPHT）与化学气相沉积法（MPCVD）制造，收获一克拉左右的培育钻石最快只需一周 [14][15] - 培育钻石在成分、外观等多方面与天然钻石几乎一致，价格仅为同等品质天然钻石的1/10左右 [16] - 亲民的价格使培育钻石受到年轻消费者青睐 [17] - 当前中国培育钻石市场规模约140亿元，预计到2030年将超过1025亿元 [20] - 全球培育钻石毛坯产能约4000万克拉，中国产能约2520万克拉，占比约63%，中国是全球培育钻石生产核心力量 [20] - 由技术与消费观念共同驱动的产业变革正在重塑全球珠宝行业竞争格局 [20]

公司动态 - 戴比尔斯集团宣布下调其天然钻石官方定价体系中的部分价格 这是该集团近一年多以来首次采取明确的降价举措 [1] - 此次调价并未对外披露具体降幅 但调整重点集中于中高端天然钻石品类 [1] 行业影响 - 戴比尔斯集团的调价举措引发行业对钻石市场供需变化及消费趋势调整的广泛关注 [1]

人工培育钻石行业 - 人工培育钻石在实验室中通过技术合成，其物理、化学和光学性质与天然钻石完全相同，且纯度更高、瑕疵更少[1] - 培育钻石的价格冲击巨大，同样品质的钻石，其价格可能仅为天然钻石的30%-50%[3] - 价格优势促使消费观念变化，年轻人可能将预算转向其他消费，对天然钻石“恒久远”的经典叙事构成挑战[3] - 珠宝零售商面临压力，一方面强调天然钻石的“稀有”和“情感稀缺性”，另一方面也将培育钻石系列摆上柜台[3] 白银行业 - 白银的应用从传统首饰扩展到高科技工业领域，成为光伏电池板、5G设备滤波器和新能源汽车电子系统的关键材料[4] - 绿色能源革命和电子化浪潮驱动白银需求，光伏装机量爆发式增长持续推高总需求，尽管单块面板用银量因技术优化而减少[4] - 电动汽车比传统汽车使用更多电子设备，导致白银消耗量增加[6] - 白银价格驱动因素发生变化，其波动开始紧密追踪全球光伏装机数据和电动汽车销售报表，而不仅仅是美元指数或避险情绪[6] - 工业需求的刚性增长，遇上矿产供给的有限与波动，推动了白银价格上涨[6] 银杯消费市场 - 银杯在现代生活中复兴，其白银离子具有经现代研究证实的抗菌特性，能破坏细菌细胞膜并抑制其生长[7] - 银杯代表了一种生活态度的转变，它是可传承、有温度的物件，其表面氧化过程会留下独一无二的时光痕迹[9] - 银杯的流行契合了当代追求可持续、反快消的生活哲学，消费它被视为对慢生活的投资、对环境友好的承诺，并能提供有形的记忆[9] 时代消费趋势 - 消费价值正从追求天然稀缺、资源占有的符号化消费，转向更看重技术价值、实用效能与可持续伦理的新阶段[10] - 人工培育钻石冲击了商品上过时的“稀缺性”叙事，促使人们重新思考为情感证明是否必须支付环境与经济的高溢价[10] - 白银的工业崛起表明材料的价值正回归其服务人类发展的本质功能[10] - 银杯的流行反映了在科技时代，人们内心依然渴望能陪伴成长、连接自然、富有生命感的物品[10]

行业危机：钻石价格结构性下跌与市场转变 - 全球钻石价格呈现显著结构性分化，小克拉天然钻石价格大幅下探，大克拉高品质钻石价格相对抗跌 [9] - 具体数据：2025年3克拉以上钻石RAPI仅微跌0.4%，而0.5克拉钻石全年跌幅超过20% [9] - 价格指数显示，从2025年1月1日至12月1日，0.30克拉、0.50克拉、1克拉、3克拉钻石的RAPI分别下跌12.1%、21.0%、7.7%、0.6% [10] - 作为行业巨头，戴比尔斯曾控制世界毛坯钻石贸易的60%，但其在2024年因需求下滑和合成钻石影响，累计将钻石价格下调25% [11] - 行业重大变革源于技术突破，实验室培育钻石产量在6年内增长了10倍，其批发价较峰值暴跌约90%，严重挤压中小克拉天然钻市场 [13] 市场需求疲软与竞争加剧 - 终端需求持续疲软，2025年美国成品钻进口额同比下滑48% [14] - 高金价推动消费者转向轻金珠宝，进一步对钻石需求造成压力 [14] - 戴比尔斯已积累超过20亿美元的库存，且其钻石拍卖会的成交率在下滑 [14] - 行业竞争加剧，俄罗斯、印度制造商通过灵活定价和成本优势吸引消费者，削弱了戴比尔斯的议价能力 [14] - 为维持市场份额，戴比尔斯在2026年首场拍卖会中大幅下调0.75克拉以上毛坯钻售价，预计议价区间在10%-15%左右 [14] 奢侈品溢价的核心逻辑：面子与里子 - 奢侈品能卖出高溢价需同时做到两点：提供独一无二的个性符号或身份区隔（面子），以及拥有可流转的二级市场（里子） [20][21][22] - 成熟的二级市场（即可变现价值）是支撑奢侈品价格的核心承重墙，例如奢侈品包包、机械表、茅台等均有此特点 [26][29] - 钻石在“里子”上表现极差，缺乏二级市场，消费者购买后难以变现，离柜后价值大幅缩水 [29] - 在“面子”上，钻石同样存在缺陷，其体积小难以展示品牌logo，迫使消费者脱离品牌去评估原材料价值 [36][37] - 钻石锚定的情感概念是婚姻和爱情，这过于实在且无法像其他奢侈品的“玄学”附加值那样提供持续的身份认同 [38][39][40] 钻石营销的历史与当前困境 - 历史上，戴比尔斯通过整合生产、统一分销和战略性投放，建立了维持钻石价格长期坚挺的体系 [12] - 1947年，“钻石恒久远，一颗永流传”的广告语将钻石成功塑造为订婚戒指的首选，成为行业转折点 [12] - 当前，钻石面临的困境是综合性的：经济上需求疲软，文化上爱情概念效用降低，情感上缺乏情绪价值支撑，科技上又受培育钻冲击 [47] - 与其他没有成熟二级市场但仍能高价的收藏品（如翡翠、文玩）相比，钻石的问题在于其锚定了年轻人的结婚消费，而非纯粹针对有钱人群的情绪价值 [44] - 钻石行业缺乏有效的品牌标识和可流通的二级市场，是其价格体系在当前面临崩解的根本原因 [24][29][37]

文章核心观点 - 全球天然钻石市场正经历由培育钻石崛起、黄金替代效应和消费需求转变驱动的结构性变革 行业呈现“天然钻石聚焦高端、培育钻石抢占大众”的双轨制新格局 [1][10][11] 上游价格动态与市场困境 - 全球最大钻石生产商戴比尔斯宣布下调0.75克拉以上毛坯钻价格 采用新的统一计价政策 业内普遍认可实际议价区间为10%-15% [2] - 叠加2024年1月和12月的两次调价 戴比尔斯毛坯钻价格在两年内累计跌幅突破25% [2] - 戴比尔斯库存积压超20亿美元钻石 此次调价或为去库存、缓解资金压力的无奈之举 [9] 终端价格传导滞后与原因 - 毛坯钻降价潮远未传达到终端市场 记者走访发现天然钻石首饰价格不仅未现松动 部分款式反而因黄金价格上涨同步提价 [2] - 价格传导滞后的根源在于钻石产业链的层层加价机制 需经中游切磨加工、品牌商溢价、渠道商加价等多个环节 [3] - 全球钻石经销商普遍持谨慎库存策略 仅按订单采购 品牌商为维持利润空间通过控制促销力度等方式维持终端价格稳定 进一步削弱传导效应 [3] 黄金价格对天然钻石的支撑与替代效应 - 多家门店店员表示 天然钻戒价格与毛坯钻价格联动性较弱 反而受黄金价格波动影响显著 [2] - 周生生黄金价格十年间从281元/克涨至1492元/克 涨幅超400% 这一涨幅对冲了毛坯钻价格下跌的影响 成为天然钻戒终端价格逆势上行的重要推手 [2] - 黄金替代效应持续强化 调研显示63%的18-35岁消费者在选购珠宝时更看重性价比 黄金首饰对消费级钻石的替代作用愈发突出 [10] 培育钻石市场崛起与消费趋势 - 培育钻石市场正以“价跌量升”的态势快速扩张 近年来零售价格较峰值下跌超50% [4] - 以1克拉高品质培育钻石为例 2020年市场售价约为8000元 如今已降至3500元左右 而同等品质的天然钻石售价仍高达4万元以上 价差悬殊达10倍之多 [4] - 门店价格显示 30分培育钻石299元起 50分566元起 一克拉仅1399元起 [4] - 培育钻石的核心客群是年轻消费者 尤其是筹备婚礼的情侣 [5] - 线上消费市场热度高 淘宝平台部分专注于培育钻石的店铺单店销售额可突破百万元 微博上“培育钻石”话题30天内阅读量超千万次 [5] 培育钻石行业数据与渗透率 - 2025年全球钻石珠宝市场中 培育钻石销量占比已超40% 较2019年增长8倍以上 [6] - 2024年我国培育钻石零售端规模达113.71亿元 2020-2024年复合增速达18.75% [6] - 中国占全球培育钻石产量的63% 凭借规模化生产优势推动价格下降 [10] - 我国培育钻石行业2024年产销率仅11.38% 2025年上半年小幅提升至12.73% 整体依赖出口 [11] 钻石保值神话破灭与回收市场 - 多起案例显示钻石回收价暴跌 安徽一女子十年前花费1.8万元购买的钻戒如今回收价仅180元 四川西昌消费者1.4万元入手的婚戒回收时不足200元 极端贬值幅度达99% [7] - 消费级钻石（0.5克拉以下）回收价通常仅为原价的4-6折 碎钻近乎无价值 [7] - Rap Net钻石价格指数显示 2025年0.3-0.5克拉消费级钻石价格跌幅超20% 仅3克拉以上高品质天然钻石具备一定抗跌性 [7] 消费观念转变与行业结构性变化 - 年轻消费者愈发理性 不再被“钻石恒久远”等营销话术蒙蔽 天然钻石的消费需求进一步萎缩 [8] - 随着黄金价格高歌猛进叠加培育钻石冲击 天然钻石尤其是消费级小克拉钻石生意难做 不少门店已调整陈列比例 扩大培育钻石和黄金首饰展示区域 [8] - 全球消费需求萎缩 2025年美国成品钻进口额同比暴跌48% 同时婚庆场景减少、结婚率下滑削弱了钻石的刚需属性 [10] 行业未来格局与公司战略 - 钻石市场“天然钻石聚焦高端、培育钻石抢占大众”的双轨制格局将进一步巩固 [11] - 天然钻石企业正加速收缩战线 聚焦高端奢侈品与收藏领域 通过强化“天然”标签守住高净值核心客群 [11] - 戴比尔斯母公司已计划剥离其85%钻石业务股权 估值从76亿美元骤降至25亿美元 反映出传统钻石企业的转型困境 [11] - 培育钻石将持续抢占日常佩戴、个性化定制等大众消费场景 中国培育钻石品牌凭借成本优势正快速崛起 [11]

行业危机与市场背景 - 钻石行业正遭遇现代史上最严重、持续时间最长的危机之一，自2022年见顶后，受主要消费国奢侈品消费降温、培育钻石日益走俏等因素影响 [1] - 美国对全球最大钻石出口国印度加征关税，令行业雪上加霜 [1] - 终端需求持续疲软，2025年美国成品钻进口额同比下滑48%，高金价推动消费者转向轻金珠宝，钻石需求进一步承压 [4] 戴比尔斯降价行动 - 全球最大钻石生产商戴比尔斯在2026年1月的首场例行拍卖会中，大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的售价，业内预计议价区间在10%-15%左右 [2] - 戴比尔斯采用统一计价开票政策，使得具体降价幅度难以测算 [2] - 此次降价源于全球钻石市场需求下滑带来的价格下跌，公司希望提升销售业绩，并给中游加工商更大利润空间以提振市场需求 [2][4] - 戴比尔斯在毛坯钻石市场拥有举足轻重的话语权，控制着世界毛坯钻石贸易的60%，但当前市场环境下，许多经销商不愿按其制定价格付款 [3][7] 钻石价格与销量走势 - 据RapNet钻石价格指数(RAPI)显示，2025年0.5克拉钻石全年跌幅超过20% [2] - 具体RAPI数据显示：0.30克拉指数年内下跌12.1%，同比下跌11.2%；0.50克拉指数年内下跌21.0%，同比下跌20.3%；1克拉指数年内下跌7.7%，同比下跌8.2%；3克拉指数年内微跌0.6%，同比微跌0.4% [3] - 钻石销量和价格下跌趋势已持续数年，2023年有证书的钻石价格下跌35%到40%，50分到3克拉钻石销量下降30%到35% [8] - 戴比尔斯在2023年9月将2克拉至4克拉天然钻石价格下调40%，2024年1月将原钻价格下调约10%，2024年12月又将二级市场毛坯钻价格下调10%至15% [8] 钻石保值性对比 - 钻石回收行情不佳，一般回收价为原价的4-6折，且基本无人回收碎钻 [9] - 案例显示：十年前花费1.8万元购买的钻戒，如今回收价仅180元，贬值幅度高达99%；另一例十年前花费1.4万元购买的两枚婚戒，如今卖不到200元 [8] - 作为对比，黄金价格大幅上涨，老凤祥黄金价格从2016年1月的约290元/克，涨至2026年1月20日的1456元/克，涨幅超过400% [9] 培育钻石的冲击 - 培育钻石严重挤压天然钻石生存空间，2025年其在全球钻石珠宝市场销量占比已超过40%，较2019年增长超过8倍 [10][11] - 培育钻石零售价格较峰值下跌超50%，1克拉培育钻石价格已从8000元跌至3500元，不及同等品质天然钻石价格的十分之一 [12] - 2024年中国培育钻石产量约2200万克拉，同比上涨144.44%，占全球总产量的63% [14] - 培育钻石门店消费者以年轻人为主，占比在七成左右，2025年门店销售额同比翻倍 [14] - 培育钻石的净度、颜色等指标可媲美天然钻石，价格只有天然钻石的五分之一甚至更低 [16] 公司库存与销售压力 - 戴比尔斯已经积累了超过20亿美元的库存，去年以来其钻石拍卖会的成交率也在下滑 [4]

行业现状与市场数据 - 全球最大钻石生产商戴比尔斯在2026年1月的拍卖会上再度大幅下调0.75克拉以上毛坯钻售价[2] - 为模糊降价幅度，公司首次采用统一计价开票政策，业内预估此次议价区间达10%-15%[5] - 这是戴比尔斯自2023年以来的第四次降价，此前其2-4克拉天然钻石、原钻及二级市场毛坯钻价格累计降幅已超50%[5] - 2025年美国成品钻进口额同比下滑48%[9] - RapNet钻石价格指数显示，0.3-0.5克拉日常消费级钻石2025年全年跌幅超20%，仅3克拉以上大钻价格微跌0.4%，呈现明显的“K型分化”[9] 公司困境与库存压力 - 作为掌控全球60%毛坯钻石贸易的龙头企业，戴比尔斯当前库存已超20亿美元[7] - 公司2024年以来拍卖会成交率持续走低[7] - 戴比尔斯的连环降价既是去库存的无奈之举，也预示着靠营销撑起的钻石高价体系正在瓦解[18] 消费市场与保值性变化 - 钻石消费时代发生彻底转向，钻石的保值光环彻底破碎[4][9] - 十年前花费1.8万元购买的钻戒，如今回收价仅180元，贬值幅度高达99%[9] - 10万元入手的一克拉钻戒，当前最高回收估价不足3万元[9] - 珠宝回收市场规则苛刻，普通碎钻基本无回收价值，即便是1克拉以上天然钻石，回收价也仅为原价的4-6折[9] - 与之对比，黄金价格从2016年1月的约290元/克涨至2026年1月的约1456元/克，十年涨幅超400%[9] 培育钻石的冲击与崛起 - 培育钻石在净度、颜色等核心指标上与天然钻石难分伯仲，价格却仅为后者的五分之一甚至更低[11] - 1克拉培育钻石价格已从峰值8000元跌至3500元，不足同品质天然钻石的十分之一[11] - 2024年中国培育钻石产量约2200万克拉，同比上涨144.44%，占全球总产量的63%[13] - 2025年全球钻石珠宝市场中，培育钻石销量占比已超40%，较2019年增长8倍多，其中70%消费者为年轻人[13] 消费观念与行业格局重构 - 年轻消费群体购买钻石追求的是仪式感而非“天然属性”，不愿为虚幻的“稀缺性”支付高额溢价[13][15] - 消费观念的转变叠加全球奢侈品消费降温、高金价推动消费者转向轻金珠宝等因素，挤压了天然钻石市场空间[15] - 行业格局深度重构，天然钻石正收缩至高端收藏领域，依赖情感叙事固守高净值人群市场[16] - 培育钻石则主导大众消费市场，以性价比和环保属性占据优势[16] - 变革的核心是消费理性对营销叙事的胜利，钻石的价值回归为普通饰品[19]