核心观点 - 主动权益基金在1季度显著跑赢沪深300指数5个百分点以上，腾讯控股成为公募行业第一大重仓股，标志着投资风向从传统消费向科技板块的转变 [2][4][5] - 港股科技股（腾讯、阿里、小米、中芯国际）及医药股（药明康德）成为公募增持核心，山西汾酒逆袭白酒板块，新股毛戈平、越疆科技获快速建仓 [16][19][20][26][29] 持仓结构变化 - **腾讯控股**：698亿元持仓市值（1200只基金持有），季度涨幅20%，超越宁德时代（555亿元）和贵州茅台（381亿元）成为第一重仓股 [6][7][8][9][10] - **港股科技股**：阿里巴巴-W、中芯国际（港股）持仓股数翻倍，小米集团-W排序上升，反映资金对港股科技板块的集中配置 [16][18][19] - **白酒板块**：山西汾酒持仓市值超越泸州老窖，易方达、交银、中欧等基金显著增持，打破“茅老五”传统组合 [23][25] 资金动向 - **ETF与主动基金合力**：易方达中概互联网ETF（2416万股）、港股通互联网ETF（1304万股）等被动产品与张坤（易方达蓝筹精选）、谢治宇（兴全合宜）等主动管理基金共同推高腾讯持仓 [12][13][14] - **新股布局**：消费股毛戈平（彩妆）和机器人股越疆科技（协作机器人）上市后迅速进入重仓名单，体现对新兴赛道的快速反应 [26][27][28][29] 行业偏好 - **科技主导**：港股科技（腾讯、阿里、中芯国际）和A股科技（宁德时代、比亚迪）占前20大重仓股多数席位，机器人（越疆）、半导体（中芯国际）获重点增持 [16][19][28] - **医药与消费分化**：药明康德代表医药板块热度延续，而传统消费龙头贵州茅台持仓市值下滑，山西汾酒成为白酒新焦点 [20][23][25]