港股主要指数表现 - 中证港股通消费主题指数下跌1.2% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数下跌1.4% [1] - 恒生港股通新经济指数下跌1.5% [1] - 恒生科技指数与中证港股通互联网指数均下跌1.7% [1] 相关ETF资金流向与规模 - 恒生科技ETF易方达（513010）近10个交易日净流入23亿元 [1] - 港股通互联网ETF易方达（513040）近10个交易日净流入8亿元 [1] - 上述两只ETF最新规模均创下成立以来新高 [1] 港股通消费ETF易方达（513070）产品信息 - 该ETF跟踪中证港股通消费主题指数 [4] - 该指数由港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题股票组成 [4] - 指数中可选消费占比超过50% [4] - 该ETF为低费率产品，管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [3] 中证港股通消费主题指数估值数据 - 该指数当日下跌1.2% [4] - 该指数滚动市盈率为18.6倍 [4] - 该指数自2020年发布以来的估值分位数为4.4% [4]

文章核心观点 - 2026年初，市场呈现精准的结构性行情，杠杆资金（融资客）的操作风格具有极强的进攻性与结构性分化，其资金流向揭示了市场的主线逻辑与潜在分歧 [3][4][9] - 融资净买入榜单显示，资金正集中火力寻找高弹性成长标的，并围绕卫星互联网、硬科技国产替代、港股科技左侧布局三条清晰主线进行配置 [4][10][12][13] - 融资净卖出榜单则体现了资金在获利了结、管理风险以及撤离趋势转弱板块方面的理性考量，科创板相关ETF与部分跨境ETF成为偿还重点 [6][7][15][17][18] - 市场风格正在切换，从单一抱团核心资产向有产业逻辑支撑的细分赛道扩散，政策导向对资金流向起到了决定性作用，融资客作为敏感资金群体，其动向是对政策红利最直接的投票 [19] 融资全景：进攻与防守的极致拉扯 - 2026年初至2月9日，融资净买入额最高的ETF是中证500ETF，净买入6.31亿元，同期涨幅11.46%，显示资金对中小盘股估值修复和业绩弹性的高期待 [5][6] - 融资净卖出额最高的ETF是香港证券ETF易方达，净卖出5.52亿元，尽管其同期上涨2.27% [8][16] - 整体市场并非普涨，而是资金集中火力猛攻政策确定性高、行业景气度反转的细分领域的结构性行情 [9] 净买入侧：卫星升空，半导体突围，港股越跌越买 - **卫星互联网与商业航天板块集体爆发**：三只卫星主题ETF（卫星ETF、卫星ETF、卫星产业ETF）合计融资净买入额超过9亿元，板块在2025年12月和2026年1月经历暴涨，2026年被视为低空经济与商业航天加速落地的关键之年 [12] - **硬科技领域坚守与进攻**：半导体设备ETF融资净买入2.97亿元，同期涨幅18.28%，印证国产替代逻辑；传媒ETF融资净买入3.09亿元，同期涨幅高达21.14%，受益于AI应用发展 [12] - **港股科技板块逆势加仓**：尽管恒生科技ETF同期下跌2.79%，但其融资净买入额高达3.85亿元，位列净买入榜第六，显示资金在博弈港股科技股调整后的反弹机会 [13][14] 净卖出侧：科创板止盈，跨境ETF退潮 - **科创板相关ETF集体大额净偿还**：科创50ETF融资净卖出4.47亿元（涨幅8.33%），科创AIETF博时净卖出3.51亿元（涨幅12.23%），科创芯片ETF净卖出1.56亿元（涨幅12.30%），融资客在板块上涨后选择偿还融资以锁定利润 [16][17][18] - **跨境ETF资金流出明显**：香港证券ETF易方达净卖出5.52亿元；纳指ETF净卖出1.54亿元（同期下跌2.97%）；纳指科技ETF景顺净卖出1.12亿元（同期下跌7.21%），显示国内资金对海外科技股单边上涨的信仰动摇，并对趋势转弱或汇率风险敏感 [16][18]

港股市场表现与资金流向 - 2月11日港股市场震荡走强，恒生科技指数涨幅近1%，国证港股通科技指数涨超1% [1] - 成分股中哔哩哔哩-W、小米集团-W涨超5%，比亚迪股份涨近4% [1] - 港股科技ETF天弘（159128）当日获净申购1000万份，此前20个交易日连续获资金净流入，累计“吸金”超7.2亿元 [1] - 恒生科技ETF天弘（520920）资金净流入更明显，近20个交易日持续获资金净流入，累计“吸金”超34.8亿元 [1] 相关ETF产品概况 - 港股科技ETF天弘（159128）紧密跟踪港股通科技指数，成分股均属沪深港通标的，不受QDII额度限制，可T+0交易，并配备场外基金联接A（024885）和联接C（024886） [1] - 恒生科技ETF天弘（520920）紧密跟踪恒生科技指数，聚焦港股科技龙头企业，通过QDII机制还可投资网易、京东、携程等未纳入港股通的优质科技上市公司 [1] 小米集团近期动态 - 2月10日晚，小米集团创始人雷军在小年夜直播中透露，最后一辆第一代小米SU7已下线并运输，意味着第一代车型完全停产 [2] - 截至目前，第一代小米SU7总计量产交付超36万辆 [2] - 公司部分产线和工厂正在进行改造，为新一代SU7做准备 [2] 机构对港股科技板块观点 - 招商证券认为，近期以恒生科技为代表的港股科技方向整体跌幅较大，市场悲观叙事浓厚 [2] - 该机构认为当前位置的恒生科技指数有极大配置价值，近期行情波动只是剧烈的流动性冲击，当前市场大幅波动与2025年11月情况本质差异不大，且向后看利好因素在不断聚集 [2]

港股科技30ETF (513160) 市场表现 - 2月10日该ETF价格下跌0.25% 成交额为4.41亿元人民币 [1] - 当日基金份额增加3600万份 最新份额达到58.63亿份 [1] - 近20个交易日份额累计增加5.66亿份 显示资金持续流入 [1] 港股科技30ETF (513160) 产品概况 - 最新资产净值计算值为69.12亿元人民币 [1] - 业绩比较基准为恒生港股通中国科技指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 基金管理人为银华基金管理股份有限公司 基金经理为李宜璇 [1] 港股科技30ETF (513160) 历史业绩 - 该ETF自2022年1月17日成立以来 累计回报为17.88% [1] - 近一个月回报为-4.80% [1]

港股科技板块市场表现 - 2月10日早盘，港股科技板块高开后继续冲高，截至9:45，恒生科技指数上涨1.2%，中证港股通互联网指数上涨1% [1] - 资金持续布局相关ETF，恒生科技ETF易方达（513010）已连续6个交易日单日获3亿元以上净流入，合计超20亿元 [1] 机构观点与基本面分析 - 招商证券认为，港股基本面仍然坚实，盈利预期有所企稳 [1] - 恒生指数的盈利预期近期温和上调，是恒生指数近期更有韧性的原因 [1] - 恒生科技指数的每股收益（EPS）预期从9月以来持续下调，但目前已经有所企稳，表明当前股价已反映市场对盈利的阶段性下修 [1] 指数构成与估值分析 - 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，兼顾“硬科技”和“软科技” [1] - 中证港股通互联网指数聚焦港股互联网平台公司，汇聚中国AI核心企业 [1] - 两只指数的滚动市盈率均在25倍以下，分别位于指数发布以来26.6%和23.4%分位处 [1] 投资工具与配置建议 - 投资者可借道恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF易方达（513040）等产品一键配置港股科技领军企业 [1]

港股科技30ETF (513160) 市场表现与规模 - 2月9日该ETF价格上涨1.72%，成交额达到5.02亿元 [1] - 当日基金份额增加2100.00万份，最新份额为58.27亿份 [1] - 近20个交易日份额累计增加5.81亿份，显示资金持续流入 [1] - 最新资产净值计算值为68.48亿元 [1] 港股科技30ETF (513160) 产品概况与业绩 - 该ETF的业绩比较基准为恒生港股通中国科技指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 基金管理人为银华基金管理股份有限公司，基金经理为李宜璇 [1] - 该基金自2022年1月17日成立以来，累计回报为17.51% [1] - 该基金近一个月回报为-5.10% [1]

中药工业高质量发展政策与行业展望 - 工业和信息化部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案(2026—2030年)》，提出到2030年初步形成中药工业全产业链协同发展体系，并推动一批中药创新药获批上市 [1] - 国金证券研报认为，中药行业经历2024-2025年持续去库存后，叠加2025年四季度流感发病率显著上升，有望推动渠道库存消化，轻库存压力公司业绩有望提前回暖 [1] - 文章梳理了9只年报净利润预增的低估值中药股，其中太极集团预告净利润变动313.00%，特一药业预告净利润变动290.34%，以岭药业预告净利润变动272.15% [2] 期货市场交易规则调整 - 上海期货交易所公告，自2月9日收盘结算时起，调整黄金、白银等期货合约涨跌停板幅度和交易保证金比例 [2] - 黄金期货涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19% [2] - 白银期货涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22% [2] 提升境外人员入境数字化服务便利性 - 国家网信办等11部门联合印发《关于提升境外人员入境数字化服务便利性的实施意见》 [3] - 意见提出，到2027年，入境数字化服务国际化、便利化程度显著提升，居住、医疗、支付、旅游、公共服务等领域的数字化应用服务堵点基本打通 [4] 光伏行业新增装机规模展望 - 中国光伏行业协会预计，2026年中国新增光伏装机规模为180GW至240GW，较2025年的315.07GW有所回落，预计2027年起新增装机逐渐增加 [5] - 全球市场方面，路线图预计2026年一般情况下新增装机500GW，低于2025年580GW的规模，乐观情况下则预计为667GW，预计2027年起重回上升通道 [5] - 协会顾问王勃华解读称，2026年因新政策推出市场存在观望情绪，但后续随着政策效果显现，新增装机会回到上升通道，但增速会放缓，增量会持稳 [5] 南向资金大幅流入港股 - 南向资金周四净买入249.77亿港元，创2025年8月16日以来近半年单日新高 [6] - 港股通(沪)方面，腾讯控股、盈富基金净买入居前，分别获净买入36.59亿港元、25.66亿港元 [6] - 港股通(深)方面，盈富基金、腾讯控股净买入居前，分别获净买入20.10亿港元、19.19亿港元 [6] - 华夏基金分析资金加仓或基于三点：港股科技估值处于近5年低位；板块占据AI应用与商业化核心环节；海外弱美元趋势为流动性提供支撑 [6] 虚拟货币市场大幅下跌 - 2月5日，比特币价格一度跌破7万美元关口，创特朗普就任美国总统以来新低 [7] - 整个虚拟币市值暴跌近7%，总市值来到2.48万亿美元附近，市值单日损失约1860亿美元（折合人民币近1.3万亿元） [7] - 消息面上，美国财政部长暗示不会救助加密货币，以及知名投资者警告比特币价格下跌可能引发“死亡螺旋”，被认为是市场暴跌的导火索 [7] 蔚来汽车首次实现单季度经调整经营利润 - 蔚来美股一度涨超10%，公司披露2025年第四季度盈利预告 [8] - 蔚来预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至12亿元（约1.72亿美元），此为首次录得单季度经调整经营利润 [8] 美团宣布重大收购 - 美团公告称，拟以7.17亿美元收购中国大陆领先的生鲜电商企业叮咚的全部已发行股份 [9] - 根据协议，转让方可从目标集团提取不超过2.8亿美元的资金，但需确保目标集团净现金不低于1.5亿美元，收购完成后叮咚将成为美团的间接全资附属公司 [9] - 受此影响，叮咚买菜美股一度涨近5% [9] 欧洲与英国央行维持利率不变 - 2月5日，欧洲央行维持三大利率不变，为连续第五次会议按兵不动，存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2%、2.15%和2.40%不变 [9] - 英国央行维持基准利率在3.75%不变，符合市场预期，利率决议公布后，交易员预计英国央行今年将降息44个基点 [9] 春节档影视投资机会 - 2026年春节假期有9天，史上最长“春节档”即将来临 [11] - 《飞驰人生3》出品方包括猫眼娱乐、大麦娱乐、万达电影、博纳影业等9家上市公司，《熊出没·年年有熊》出品方包括华强方特、横店影视、中国电影等 [11] - 中国电影参与出品最多（包含所有7部影片），中信建投证券表示看好2026年春节档，因两部高票房IP续作已定档，后续多家公司有重磅待定档 [11] 其他市场关注板块 - AI眼镜：广东将智能眼镜品类纳入补贴范围 [12] - 储能：我国压缩空气储能技术研发获突破 [12] - 机器人：理想汽车李想称全新理想L9将是具身智能机器人 [14] - 芯片：半导体大厂英飞凌宣布对部分产品涨价，4月1日起生效 [14] 上市公司重要公告 - 百度集团董事会已批准一项新的50亿美元股份回购计划 [14] - 太极实业子公司十一科技预中标华虹FAB9B项目，投标报价37.78亿元 [14] - 苏州高新全资孙公司拟以债转股方式向控股公司新隽捷公司增资7.8亿元 [14] - 亚普股份公告国投高新及国投高科完成增持合计0.34% [14] - 倍轻松实控人马学军因涉嫌操纵证券市场被立案 [14] - 红豆股份控股股东8.6亿股股份被司法冻结 [14] - 漱玉平民公告阿里健康持股比例下降至5.39% [14] - 康鹏科技股东无锡云晖、桐乡稼沃拟减持合计不超5.22%股份 [14] - 倍加洁多名股东拟减持股份合计不超过2.9926% [14]

市场表现与资金流向 - 截至午间收盘，恒生科技指数下跌1.2%，中证港股通互联网指数下跌1.6% [1] - 南向资金今日早盘净买入超90亿港元，1月期间南向资金累计净买入689亿港元 [1] - 外资主动型资金已连续三周转为净流入，且周度流入规模持续提速 [1] - 近期港股市场成交有所回暖，南向资金成交金额及成交占比双双回升 [1] 指数与估值分析 - 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成 [1] - 中证港股通互联网指数则聚焦港股互联网平台公司 [1] - 两只指数的滚动市盈率均在25倍以下，分别位于指数发布以来24.9%和21.9%分位处 [1] 行业核心驱动力与市场观点 - 互联网龙头公司的股价核心驱动力仍是自身业务增长、AI商业化进程及盈利能力提升 [1] - 短期情绪扰动不改长期逻辑 [1] 相关ETF产品动态 - 跟踪恒生科技指数与中证港股通互联网指数的ETF逆势获资金加仓 [1] - 恒生科技ETF易方达（513010）近3个交易日资金净流入额超过10亿元 [1] - 港股通互联网ETF易方达（513040）近3个交易日资金净流入额超过3亿元 [1]

港股科技30ETF (513160) 近期市场表现与规模变动 - 2月3日该ETF价格下跌0.17% 成交额为7.53亿元 [1] - 当日基金份额增加1400.00万份 最新份额达到55.53亿份 [1] - 近20个交易日份额累计增加5.34亿份 显示资金持续流入 [1] - 最新资产净值计算值为66.74亿元 [1] 港股科技30ETF (513160) 产品结构与历史业绩 - 产品业绩比较基准为恒生港股通中国科技指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 产品管理人为银华基金管理股份有限公司 基金经理为李宜璇 [1] - 产品成立于2022年1月17日 成立以来总回报为20.19% [1] - 产品近一个月回报为0.40% [1]

南向资金流向 - 上周（1月19日至1月23日）南向资金净流入235.2亿港元，环比前一周有所扩大 [1] - 年初至今南向资金净流入香港市场593亿港元，占去年全年净流入水平的4.56% [1] 个股资金加仓情况 - 南向资金上周重点加仓阿里巴巴-W、小米集团-W、泡泡玛特、中芯国际，分别净流入33.49亿港元、25.83亿港元、16.91亿港元、16.83亿港元 [1] - 互联网平台与科技龙头是南向资金加仓的主要方向 [1] 港股科技相关ETF - 恒生互联网ETF（513330.SH）聚焦互联网巨头，囊括未在港股通范围内的百度集团-S、京东集团-S、网易-S等公司 [1] - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）聚焦港股硬科技、软应用、智能驾驶及CXO多重概念，成分股包括中芯国际、阿里巴巴、小米集团、理想汽车、信达生物等 [1] - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）的成分股均为港股通标的，不受QDII外汇额度限制 [1]