黄金价格走势 - 自2025年以来国际金价迎来史诗级暴涨，接连突破3000美元/盎司、4000美元/盎司两大整数关口，全年涨幅超过60% [2] - 进入2026年，金价上涨势头强劲，一度触及每盎司5500美元的高位，并连续突破每盎司5000美元、5100美元两道历史性大关 [2][3] - 国内金价同步上涨，2026年开年部分主流金饰品牌报价冲上1700元/克，回收价也升上1200元/克，均创历史新高 [4] 黄金变现现象 - 黄金价格疯涨引发回收与变现热潮，从机构投资者到普通民众纷纷将手中黄金资产转化为现金流 [4] - 英皇娱乐酒店从酒店大堂地砖中拆出并出售79公斤黄金，变现近亿港元，相较原始购入成本940万港元，收益高达10倍 [2] - 奢侈品金表也成为被变现的资产之一，许多持有者将其投入熔炉以获取现金流 [2] 名表熔金潮 - 在黄金牛市的刺激下，许多奢侈品金表正被急于变现的持有者投入熔炉 [2] - 熔金现象主要集中在二级市场流通性不佳、价格下跌幅度大的第二、第三梯队品牌，如宝珀、积家、法兰克穆勒、雅典、格拉苏蒂、帕玛强尼、宇舶、罗杰杜彼等 [4] - 选择熔金的主要原因不一定是收益更大，而是因为二级市场整表销售困难，熔金可以实现快速变现，现金流的速度和确定性更高 [9] 不同品牌的市场表现 - 百达翡丽、劳力士、朗格、宝玑、爱彼等顶级品牌目前未出现大规模熔金现象，因其保值性好、流通性佳 [8] - 劳力士门店顾客络绎不绝，而宝珀、积家等其他品牌门店则十分冷清 [8] - 一款官方定价二三十万的金表，在二手市场可能只值几万元，当二级市场不好卖时，就有人选择熔掉金壳卖钱 [8][13] 熔金决策的经济逻辑 - 对于大克重的表款，熔金决策更为多见，一块150-200克重的金表，仅黄金部分价值就可能占整表价值的80%以上 [9] - 举例而言，一块市场公价30多万的某品牌金表，二手价可能只能卖几万元；如果拆解，金壳按金价计算可能值七八万，机芯能卖几千到一万，总收益可能差不多甚至略低，但现金流速度更快 [9] - 积家一款18K玫瑰金万年历公价35.5万，二级市场售价13.58万，当不好卖时有人熔掉金壳，机芯仅以1.42万处理 [13] 衍生市场与行业影响 - 熔金潮催生了一个特殊的“拼装表”配件市场，即用原装真机芯搭配定制表壳等部件组装成表，该灰色产业链已相当成熟 [13] - 消费群体代际变迁影响奢侈品手表市场，60后、70后、80后或许还戴机械表，但90后、00后更多选择智能手表，年轻一代更看重个性化、实用性及真实兴趣 [14][15] - 奢侈品机械表传统的社交属性与身份象征功能正在淡化，这种观念变迁加速了缺乏独特性的二三线品牌金表在二手市场的贬值，使其更易滑向“熔金”的命运 [14][16]