黄金市场与基金 - 国际金价持续走强，黄金主题基金吸引力提升，截至1月28日，53只黄金主题基金总规模已近3800亿元，较去年年底增长近1000亿元，涨幅达35.7% [2] - 全市场首只千亿元级黄金主题基金出现，排名首位的产品规模已突破1200亿元，且有18只产品年内净值增长超过30% [2] - 花旗与德意志银行均看多黄金，认为在牛市情景下或上探6000美元/盎司，驱动因素包括美元走弱、供需结构性失衡及地缘政治风险 [3][4] - 尽管长期看好，但COMEX黄金在最近一周（1月26日至1月30日）冲高回落，累计下跌2.12% [12][13] 光伏行业政策 - 工信部召开光伏行业企业家座谈会，强调"反内卷"是当前行业规范治理的主要矛盾 [2][4] - 将通过产能调控、价格执法、防范垄断风险等市场化、法治化手段，推动行业回归良性竞争与理性发展轨道 [2] 银行理财市场动态 - 银行理财市场2025年整体规模大幅增长逾3.3万亿元，但中小银行自营理财面临规模压降或彻底清退 [2] - 截至去年末，银行机构自营理财产品存续规模为2.58万亿元，同比下降29.12%，降幅约1.06万亿元 [2] - 最近一周（1月26日至1月30日），固收+型基金是银行理财资金配置的核心，共376只，占统计基金数量的56.54%，合计规模达424.62亿元，占总规模的68.58% [13][15] - 银行理财子公司在产品发行中占据绝对主导地位，共496家参与，占全部机构数量的74.59%，其管理规模达595.70亿元，占总规模的96.21% [15][16] - 头部理财子公司产品基准收益率表现突出，如青银理财中位数达3.5%，招银理财中位数为3.25% [16] 人工智能行业竞争 - 字节跳动计划下月发布涵盖大语言模型、图像生成及视频生成领域的三款新模型，以挑战阿里巴巴市场地位 [3][4] - 阿里巴巴将同期推出具备强大数学和编码能力的旗舰模型Qwen 3.5，国内AI模型竞争进入白热化阶段 [3] 私募基金规模 - 截至2025年12月末，我国存续私募基金规模达22.15万亿元，再创历史新高 [3][4] - 其中，存续私募证券投资基金规模为7.08万亿元，也创新高 [3] 全球宏观经济与政策 - 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动 [5] - 美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，美联储声明指出失业率已现初步企稳迹象，通胀仍处于相对高位 [5] - 美国总统特朗普提名沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席，市场认为其立场更为鹰派，此举被归因为触发贵金属市场近期惨烈抛售的导火索之一 [17] - 挪威主权财富基金CEO表示，应该担心全球分裂与主权债务水平，并意识到基金大量价值与人工智能股票息息相关 [4][5] 近期金融市场表现 - **全球股市**：最近一周表现分化，恒生指数累计上涨2.38%，沪深300指数微涨0.08%，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌1.62%；标普500指数上涨0.34%，纳斯达克指数下跌0.17%；韩国综合指数走势强劲，累计上涨4.7%；MSCI欧洲指数上涨1.62% [6] - **债券市场**：最近一周，1年期中国国债收益率累计上涨2.61个BP，5年期和10年期中国国债收益率分别下跌2.63个BP和2.14个BP；10年期美国国债收益率累计上涨2个BP [9][10] - **基金指数**：最近一周，万得全基指数累计下跌0.49%，万得股票型、混合型、债券型基金总指数分别下跌1.11%、0.63%、0.09%；万得FOF指数表现较好，上涨0.71% [10][11] - **商品与外汇**：最近一周，COMEX白银累计大跌15.87%；国际油价走强，ICE布油累计上涨7.32%；美元指数累计下跌0.4%；在岸人民币小幅上涨0.22% [12][13] A股市场观点 - 浙商证券认为，市场继续"降温"，风格切换迹象明显，科技成长板块进入高位震荡，有色资源板块出现双向波动 [18] - 认为去年12月中旬启动的春季攻势"快车道"已告一段落，市场在马年春节前大概率进入偏强震荡格局 [18] - 配置建议：中线仓仍看"系统性慢牛"，但建议适度控制组合弹性；风格上可从中证1000等小盘指数适度向沪深300、中证500等回摆 [18] - 行业方面，建议重点关注券商、银行股，以及技术形态较好、位置相对较低的社会服务板块，并关注港股的回撤买入机会 [19]

贵金属价格剧烈波动 - 1月31日国际贵金属价格大幅下跌 现货黄金遭遇40年来最大下跌 日内最高跌幅超过12% 最终收跌9.52%至4865美元/盎司 [1] - 现货白银价格一度暴跌超过36% 创历史最大日内跌幅 最终收跌26.9%至84.7美元/盎司 [1] - 现货铂金价格重挫17.59% 现货钯金价格重挫14.89% [1] 黄金消费与退货政策 - 实体金店普遍规定 黄金产品购买离柜后不接受退款退货 [3] - 线上平台对投资金类产品（如金币、金条）普遍不接受退货 对黄金首饰部分品牌设有签收后24-48小时内退货的限制（需不影响二次销售） [3] - 部分品牌或平台对发货后退货设置手续费 例如扣除订单金额1%至5%的手续费及快递运费 有消费者因退货金条被扣款超千元 [3][5] - 根据《消费者权益保护法》及司法实践 实体店黄金及线上标注“不支持7天无理由退货”的投资金条 原则上不适用无理由退货 这被视为防止消费者套利并将风险转嫁给品牌和平台 [7] 机构对黄金后市的观点 - 瑞银集团维持黄金看涨立场 将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调24%至6200美元/盎司 并预计2026年底金价温和回落至5900美元/盎司 [8] - 瑞银给出黄金价格的极端情景预测 上行情景目标为7200美元/盎司 下行情景目标为4600美元/盎司 [8] - 中金公司分析指出 由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点 黄金牛市可能并未结束 但市场波动或明显增大 [8] - 中金公司预期2026年初美联储可能放缓宽松节奏 对金价形成阶段性压制 但2026年下半年美联储可能再次加速降息 为黄金上涨提供新支持 因此未来牛市可能并非单边行情 [8] - 中金公司指出 上述逻辑同样适用于白银 由于白银市场规模更小、流动性更低 其价格波动幅度可能会大于黄金 [8]

贵金属市场行情 - 北京时间1月31日，全球贵金属市场出现恐慌性抛售，现货白银日内跌幅一度扩大至34.67%，从110美元/盎司上方跌至75.38美元/盎司 [1] - 现货黄金日内跌幅扩大至12.41%，从5400美元/盎司跌至4709.68美元/盎司，创下1980年4月1日以来最大单日跌幅 [1][4] - 截至收盘，现货黄金报4880.034美元/盎司，下跌9.25% [4] 黄金交易数据 - 伦敦金（现货黄金）当日开盘价为5400.25美元/盎司，最高触及5450.95美元/盎司，最低跌至4686.12美元/盎司，振幅达14.22% [2] - 当日结算价为4709.68美元/盎司，较前一日结算价5377.14美元下跌667.46美元，跌幅12.41% [2] - 同期美元指数报97.0906，上涨0.9269% [2] 市场背景与机构观点 - 1月30日，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，市场普遍认为美联储未来一年降息幅度大致集中在50至100个基点之间 [5] - 中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市可能并未结束，但价格已脱离基本面，市场波动或明显增大 [5] - 中金公司预期，2026年初美国通胀持续上行、增长边际改善可能使美联储放缓宽松节奏，对黄金形成阶段性压制；2026年下半年通胀迎来下行拐点后，美联储可能再次加速降息，为黄金提供新的支持 [6] - 上述逻辑同样适用于白银，由于白银市场规模更小、流动性更低，其价格波动幅度可能会大于黄金 [6] 银行应对措施 - 1月30日，中国工商银行公告，自2026年2月7日起，在非上海黄金交易所交易日，将对如意金积存业务进行限额管理，包括设置单日积存/赎回上限等 [6] - 同日，中国建设银行公告，自2026年2月2日9时10分起，个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元 [8] - 这是继工商银行、农业银行后，1月以来又一家国有大行对积存金起购金额进行调整 [8] 黄金产品退货规则 - 实体金店一般规定，黄金产品购买离柜后不接受退款退货 [11] - 线上平台规则复杂，大多数平台和品牌不接受投资金类产品（如金币、金条）的退货 [11] - 针对黄金首饰，部分品牌允许签收后24-48小时内退货，但需不影响二次销售 [11] - 部分品牌/平台规定，发货后申请退款需扣除订单金额1%-5%的手续费及快递运费 [11] - 有品牌如融通金规定，金条付款成功后15分钟内可申请退款，逾期拒绝 [11] - 根据《消费者权益保护法》及司法实践，实体店购买的金饰/金条原则上不适用7天无理由退货，线上投资金条普遍被认定为“根据商品性质不宜退货的商品” [15]

Wind数据显示，截至收盘，现货黄金创1980年4月1日以来最大单日跌幅，回吐本周所有涨幅，1月份现 货黄金价格累涨13.01%，1月29日亚太午盘曾涨至5598.75美元/盎司。 COMEX黄金期货30日下跌8.35%，1月份累涨13.38%，1月29日也曾达到5604.2美元/盎司。 现货白银周五收跌超26%，创1983年2月28日以来最大单日跌幅。 1月30日，美国总统特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席。 1月31日，国际金价暂时定格在4900美元上下。COMEX黄金期货报4907.5美元/盎司，跌8.35%；现货黄 金报4865.35美元/盎司，跌9.45%。现货白银更是跌26.77%，报84.7美元/盎司。 自北京时间1月30日下午开始，黄金、白银价格便出现大幅波动，至北京时间1月31日凌晨抛售更为汹 涌。Wind数据显示，现货白银价格盘中一度暴跌35.89%；现货黄金价格一度下跌12.92%，盘中跌穿每 盎司4700美元，最低触及4682美元/盎司。 中金公司分析认为，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金 价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波 ...

贵金属市场剧烈波动事件 - 北京时间1月31日凌晨，全球贵金属市场出现恐慌性抛售，黄金、白银出现崩盘式跳水 [1] - 现货白银盘中一度暴跌36%，最终收跌26.9%，报84.7美元/盎司 [1] - 现货黄金最高跌超12%，失守5000美元大关，最终收跌9.52%，报4865美元/盎司 [1] - 现货铂金重挫17.59%，现货钯金重挫14.89% [1] 市场波动原因分析 - 投资者在创纪录上涨后进行获利了结，同时美元反弹拖累了金银价格 [1] - 前美联储理事凯文·沃什被特朗普提名为下一任美联储主席的消息打击了金银价格 [1] - 凯文·沃什长期以来批评超宽松货币政策，市场在定价其任命对未来政策路径的影响 [1] 美联储主席提名及政策预期 - 美国总统特朗普于1月30日提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席 [2] - 沃什在美联储任职期间持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 市场普遍认为，美联储未来一年降息幅度大致集中在50个基点至100个基点之间 [2] 机构对黄金后市展望 - 中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市可能并未结束 [2] - 中金公司预期2026年初，美国通胀持续上行、增长边际改善可能使美联储放缓宽松节奏，对黄金形成阶段性压制 [2] - 随着2026年5月新美联储主席就职及下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供支持 [2] - 未来黄金牛市可能不是单边行情，会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动 [2] - 上述逻辑同样适用于白银，且由于白银市场规模更小、流动性更低，价格波动幅度可能会大于黄金 [2] 中国主要银行调整黄金业务规则 - 中国工商银行于1月30日发布公告，自2026年2月7日起，在非上海黄金交易所交易日对如意金积存业务进行限额管理 [3] - 工商银行的限额管理包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置，提金不受影响 [3] - 中国建设银行于1月30日发布公告，自北京时间2026年2月2日9:10起，将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元 [3] - 建设银行表示后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额进行调整 [3]

全球贵金属市场剧烈波动 - 北京时间1月31日凌晨，全球贵金属市场出现恐慌性抛售 [1] - 现货白银日内跌幅扩大至34.67%，从110美元/盎司上方跌至75.38美元/盎司 [1] - 现货黄金日内跌幅扩大至12.41%，从5400美元/盎司跌至4709.68美元/盎司 [1] 黄金市场具体交易数据 - 伦敦金（现货黄金）最新价为4709.68美元/盎司，较前一日结算价下跌667.46美元，跌幅12.41% [2] - 当日开盘价为5400.25美元/盎司，最高触及5450.95美元/盎司，最低跌至4686.12美元/盎司，振幅达14.22% [2] - 同期美元指数上涨0.9269%，报97.0906 [2] 美股市场与美联储人事变动 - 美股全线下跌，纳指跌1.22%，道指跌超1%，标普500跌0.92% [4] - 1月30日，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席 [4] - 凯文·沃什在美联储任职期间持鹰派立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [4] - 市场普遍预期美联储未来一年降息幅度在50至100个基点之间 [4] 机构对黄金市场的分析与展望 - 中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市可能并未结束 [4] - 在黄金价格脱离基本面指标后，市场波动或明显增大，建议淡化点位预测，更关注资产趋势改变时点 [4] - 中金公司预期2026年初，因美国通胀上行及增长边际改善，美联储或放缓宽松节奏，对黄金形成阶段性压制 [5] - 展望2026年下半年，随着新美联储主席就职及美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金上涨提供新支持 [5] - 未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动 [5] 白银市场特性分析 - 上述关于黄金的逻辑同样适用于白银等商品 [5] - 由于白银市场规模更小，流动性相对更低，其价格波动幅度可能会大于黄金 [5]

贵金属市场剧烈波动 - 北京时间1月31日，全球贵金属市场出现恐慌性抛售，现货白银日内跌幅一度扩大至34.67%，从110美元/盎司上方跌至75.38美元/盎司，创有史以来最糟糕单日表现，截至收盘报84.43美元，跌幅26.83% [1][2] - 现货黄金日内跌幅一度扩大至12.41%，从5400美元/盎司跌至4709.68美元/盎司，创自1983年以来最大单日跌幅，截至收盘报4860.39美元，跌幅9.61% [3][5] - 受国际市场影响，国内品牌金饰价格相应回调，1月30日，周大福金价报1685元/克，老凤祥报价1668元/克，周生生报价1683元/克，其中有品牌一夜大跌超40元/克 [13] 机构观点与价格预测 - 瑞银集团维持黄金看涨立场，将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调24%至6200美元/盎司，预计2026年底金价温和回落至5900美元/盎司，并给出极端情景预测，上行情景目标为7200美元/盎司，下行情景目标为4600美元/盎司 [12] - 中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市可能并未结束，但价格已脱离基本面，市场波动或明显增大，预期2026年初美联储可能放缓宽松节奏对黄金形成阶段性压制，2026年下半年可能再次加速降息为黄金提供新的支持 [13] - 行业专家认为，国际秩序重构削弱美元信用、地缘政治动荡强化黄金避险属性、以及战略性储备需求是三大利好因素，但提醒黄金是波动性较高的资产，历史上出现过多次快速上涨和下跌，投资风险并不低 [15] 消费者退货政策与市场影响 - 实体金店一般购买离柜后不接受退款退货，线上平台退货规则复杂，大多数平台和品牌不接受投资金类产品如金币、金条的退货，黄金首饰部分品牌有签收后24-48小时内退货的限制 [6][8] - 部分品牌或平台对发货后的退款设置扣除订单金额1-5%手续费及快递运费的规定，有消费者因退货金条产品被扣款超千元，认为5%比例偏高且平台提示不足 [8][10] - 根据《消费者权益保护法》，实体店购买的金饰或金条原则上不适用7天无理由退货，线上投资金条普遍标注不支持7天无理由退货，司法实践认定其属根据商品性质不宜退货的商品 [12] 市场特征与投资建议 - 白银因市场规模更小、流动性相对更低，价格波动幅度可能会大于黄金 [13] - 世界黄金协会统计显示，2024年国际金价40次创历史新高，2025年为53次 [15] - 专家提醒，在支撑因素仍在的背景下，黄金会继续发挥分散风险、对冲不确定性的作用，但切勿盲目追涨杀跌 [14][16]

贵金属市场行情 - 北京时间1月31日凌晨，全球贵金属市场出现恐慌性抛售 [1] - 现货白银价格从110美元/盎司上方跌至75.38美元/盎司，日内跌幅扩大至34.67% [1] - 现货黄金价格从5400美元/盎司跌至4709.68美元/盎司，日内跌幅扩大至12.41% [1] - 伦敦金（现货黄金）CFD当日开盘价为5400.25美元/盎司，最低触及4686.12美元/盎司，振幅达14.22% [2] 市场宏观背景 - 美股全线下跌，纳指跌1.22%，道指跌超1%，标普500跌0.92% [4] - 1月30日，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席 [4] - 凯文·沃什在美联储任职期间持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [4] - 市场普遍认为，美联储未来一年降息幅度大致集中在50个基点至100个基点之间 [4] 机构分析与展望 - 中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市可能并未结束 [4] - 在黄金价格脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高 [4] - 中金公司建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点 [4] - 中金公司预期2026年初，由于美国通胀持续上行及增长边际改善，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制 [5] - 展望2026年下半年，随着新美联储主席就职及美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供支持 [5] - 未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动 [5] - 上述逻辑同样适用于白银，由于白银市场规模更小、流动性相对更低，其价格波动幅度可能会大于黄金 [5]

贵金属市场剧烈波动 - 北京时间1月31日凌晨，全球贵金属市场出现恐慌性抛售，现货黄金日内跌幅扩大至12.41%，价格从5400美元/盎司跌至4709.68美元/盎司 [1] - 现货白银日内跌幅更为剧烈，扩大至34.67%，价格从110美元/盎司上方一路跌至75.38美元/盎司 [1] - 伦敦金（现货黄金）CFD当日开盘价为5400.25，最低触及4686.12，振幅达14.22% [2] 相关金融市场表现 - 美股全线下跌，纳斯达克指数跌1.22%，道琼斯指数跌超1%，标普500指数跌0.92% [4] 美联储人事变动与政策预期 - 1月30日，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席 [5] - 市场普遍认为，美联储未来一年降息幅度大致集中在50个基点至100个基点之间 [6] - 中金公司分析指出，美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束，但市场波动或明显增大 [6] - 中金公司预期2026年初，由于美国通胀持续上行及增长边际改善，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金形成阶段性压制 [6] - 中金公司进一步预期，2026年下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供支持 [6] - 中金公司认为上述逻辑同样适用于白银，且由于白银市场规模更小、流动性更低，价格波动幅度可能会大于黄金 [6] 中国商业银行调整黄金业务规则 - 中国工商银行与中国建设银行于1月30日发布公告，对个人黄金积存业务相关规则进行调整 [7] - 工商银行宣布，自2026年2月7日起，在周末及法定节假日等非上海黄金交易所交易日，将对如意金积存业务进行限额管理，包括设置全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置，提金不受影响 [7] - 建设银行宣布，自北京时间2026年2月2日9:10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元，调整前已设置成功的计划继续执行 [10] - 建设银行表示将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额进行调整 [10]

把"浙江之声"，更容易找到我们 美股全线下跌，纳指跌1.22%，道指跌超1%，标普500跌0.92%。 30日，美国总统特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席。 沃什2006年加入美联储，是当时最年轻的美联储理事。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立 场。该消息发布后，市场迅速聚焦其货币政策取向及美联储独立性问题。市场普遍认为，美联储未来一年降息幅度大致集中在50个基点至100个基点之 间。 中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动 或明显增大，具体点位预测难度较高，建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点。 中金公司预期在2026年初，由于美国通胀持续上行，美国增长边际改善，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制。但是再往前看，随着 2026年5月新的美联储主席就职，2026下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。因此未来黄金牛市可能 不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动。"上述逻 ...