欧盟碳定价体系ETS2推迟实施的影响 - 欧盟计划推迟实施新的"排放交易体系2"（ETS2），该体系旨在将碳定价机制扩展至建筑和道路运输领域，通过对污染排放者征收成本可能导致燃料等商品价格上涨[1] - ETS2推迟实施预计将缓解欧盟绿色转型带来的冲击，并对通胀前景造成压力，可能导致欧元区2027年消费者价格涨幅低于当前预测[1] - 这一举措可能使欧洲央行面临2026年、2027年通胀低于2%目标水平的局面[1] 对欧洲央行货币政策的影响 - ETS2的推迟实施可能重新引发市场要求进一步降息的呼声，并促使一些人呼吁恢复货币政策宽松[4] - 研究认为ETS2的实施将在2027年推动通胀率提高0.2个百分点或更多，若没有ETS2带来的提振，通胀预测可能更接近机构自身的估计[4] - 欧洲央行最新的季度预测预计未来两年通胀率分别为1.7%和1.9%，但考虑到ETS2影响的不确定性，欧洲央行工作人员的预测可能偏乐观[4] 各方机构与官员观点 - 摩根大通经济学家指出，原本集中在2027年的ETS2影响可能会从12月的预测中移除，并以2028年更小的影响取而代之[4] - 欧洲央行行长拉加德曾淡化ETS2推迟风险，称欧盟委员会方案是"延长实施周期，但仍于2027年启动"[7] - 立陶宛央行行长等官员强调，实现两年内通胀回到2%的目标在很大程度上依赖ETS2实施，任何推迟都可能导致价格涨幅长期低于目标水平[7] 经济背景与政策展望 - 摩根士丹利经济学家认为，仅凭ETS2问题本身可能不会对政策决策起决定性作用，尤其是在第三季度欧元区GDP意外强劲、经济仍具韧性的情况下[7] - 美国银行分析师认为欧洲央行的政策立场可能即将发生转变，即使通胀持续低于目标，欧洲央行的容忍度似乎仍然较高，这可能最终迫使其在明年3月之前降息[7] - 除ETS2外，特朗普的关税政策及俄乌战争等宏观风险也使欧洲央行的政策决策更加复杂[4]