7月4日，第七届中国卓越管理公司（BestManagedCompanies，简称BMC）颁奖盛典在京举行，联 想凭借在AI领域的前瞻布局、领先的落地实践及卓越运营，连续第二年入选"中国卓越管理公司"榜单。 据了解，BMC是德勤具有32年历史的全球项目，其网络已遍布世界近50个国家和地区，2018年落 地中国，本届共评选出了75家"中国卓越管理公司"，均具备细分领域领先地位、战略前瞻、核心产品技 术领先等特征。 同时，基于客户场景和AI技术的驱动，联想形成了面向个人智能和企业智能的全栈AI产品、解决 方案和服务，即：AI终端、AI基础设施和AI解决方案与服务。 目前，联想是国内少有的国际加国内技术双线并行的AI基础设施提供商，在异构算力管理、液冷 和服务三个方面拥有非常明显的差异化竞争优势。 其中，天禧个人超级智能体凭借AI操控、AI搜索、AI翻译、AI笔记、AI服务等五大功能，正成为 新一代人机交互入口。 企业智能领域，联想乐享超级智能体5月7日上线后，客户周活提升270%，订单转化率提升了 30%。6月，内嵌联想乐享超级智能体的联想首位"硅基员工"——乐享壹号在五个城市的联想旗舰店"上 岗"，带动进店客流环 ...

监事会会议召开情况 - 第五届监事会第十二次会议于2025年7月1日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知于2025年6月27日通过邮件、电话和专人送达方式发出 [1] - 会议由监事会主席贺晓霞主持，应出席监事3人，实际出席3人 [1] 公开发行公司债券条件审议 - 监事会认为公司符合《公司法》《证券法》等法规规定的公开发行公司债券条件 [2] - 表决结果为3票同意，0票反对或弃权 [2] - 该议案需提交股东大会审议通过 [2] 公司债券发行方案 - 拟发行规模不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券 [2] - 债券面值100元，按面值平价发行，期限不超过10年（含10年） [3] - 发行对象为符合《公司债券发行与交易管理办法》的专业投资者 [2] - 募集资金用途为偿还有息债务和补充营运资金 [3] - 债券采用固定利率，单利按年计息，利率根据簿记建档结果确定 [3] - 发行方式为一次或分期公开发行，需经上交所审核及证监会注册 [3] 公司经营与债券特色 - 公司经营状况良好，盈利能力攀升，处于快速发展阶段 [5] - 2022年获"浙江省创新型中小企业"称号，2023年入选浙江省"专精特新"中小企业名录 [5] - 自主研发的"擎天系统"和"大黄蜂T-BOX"具有较强科技创新属性 [5] - 本次债券可贴标"科技创新""高成长产业"等专项品种 [5] 债券发行后续安排 - 债券发行完毕后将申请上市交易，具体安排由股东大会授权董事会确定 [4] - 主承销商以余额包销方式承销，具体承销方式由董事会根据市场情况确定 [4] - 决议有效期自股东大会通过起至证监会同意注册后24个月止 [5]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块的全球经济品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 美国国债出售压力大，财政问题严峻，美股估值虚高但有资产负债表支撑，欧洲交易具投机性 [1] - Neuralink使人形机器人操控和全脑接口有新进展，人类大脑有望改造 [1] - 香港发放虚拟资产交易平台牌照，机构申请相关服务 [1] - 纽约市长候选人主张向富人增税打造公平城市 [1] - 全球经济方面，中美贸易、美联储降息预期、各国PMI及政策等因素影响经济形势 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 达利欧称美国接下来一年需出售约12万亿美元国债，财政问题如心脏病随时发作 [1] - 共和党参议员开启法案辩论但最终通过悬而未决，马斯克称其荒唐且具破坏性 [1] - 高盛认为美股估值虚高，多元化时代开启，欧洲交易取决于基础设施计划落实 [1] - 马斯克称Neuralink让人可用意念操控特斯拉擎天柱机器人，其终极目标是全脑接口 [1] - 香港证监向11家虚拟资产交易平台发放牌照，机构申请相关服务 [1] - 纽约市长候选人曼达尼初选中获胜，主张向富人增税打造公平城市 [1] 全球经济逻辑 - 美国总统称与中国达成贸易协议，美联储9月降息预期升温 [1] - 美国6月Markit制造业PMI终值52.0继续扩张，中国6月PMI生产和新订单指数扩张 [1] - 瑞士央行降息25个基点至0利率，中国整治内卷式竞争 [1] - 欧洲央行已降息8次，德国扩军30%推动欧洲制造业景气度回升 [1]

市场复盘 - 科创人工智能ETF华夏(589010)收跌0.49%，持仓股寒武纪下跌4.10%领跌，乐鑫科技下跌2.88%，恒玄科技下跌1.69% [1] - 机器人ETF(562500)收跌0.12%，持仓股禾川科技领跌2.05%，江苏雷利下跌1.88%，华辰装备下跌1.81% [1] - 机器人ETF当日交易金额6.64亿元，居相同标的ETF首位，市场成交活跃 [1] - 机器人ETF最新资金净流入0.54亿元，近4个交易日合计净流入5.70亿元，居可比基金首位，最高单日净流入2.73亿元 [1] 热点要闻 - 特斯拉CEO马斯克旗下脑机接口公司Neuralink受试者达7人，未来或通过Neuralink完全接管特斯拉人形机器人擎天柱 [2] - 国内首个聚焦人形机器人全产业链展会举行，灵巧手价格下降至万元以内，"百元时代"进入倒计时，自由度技术竞争从10+提升至20+ [2] - 2025RoBoLeague机器人足球联赛总决赛举行，清华大学火神队夺冠，所有参赛机器人完全依赖AI策略自主运行，无需人类干预 [2] 机构观点 - 当前市场估值不支持纯粹流动性驱动行情，若美联储7月意外降息且中国央行同步宽松，可能引燃市场情绪 [3] - 活跃资金或从医药消费切向科技金融，红利开始滞涨，结构性机会料贯穿中报季 [3] - 电气化领域全产业链变现能力提升及AI智能化领域追赶可能是下一阶段行情逻辑 [3] - 三季度A股科技企业IPO重启，科技领域产品催化频出，市场注意力或重新转向科技板块，AI和军工是寻找结构性机会的重心 [3] 热门ETF - 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF [4] - 科创人工智能ETF华夏(589010)聚焦AI产业，具备20%涨跌幅和中小盘弹性，捕捉AI产业"奇点时刻" [4]

交易所改革动态 - 上交所将扎实推进"1+6"改革举措和示范案例落实落地 [2] - 深交所正谋划和落实创业板改革 [2] - 北交所将守正创新赋能中小企业高质量发展 [2] - 港交所预计"A+H"上市趋势二季度越发明显 目前超30家A股企业已递交H股上市申请 另有超20家发布相关公告 [2] 资本市场政策与趋势 - 财政政策将加快存量政策落地 重点在于尽早发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券 [4] - 香港市场股份交收费调整为按成交金额的0.0042%收取 取消最低2港元和最高100港元收费限额 [5] - 香港股票市场融资额已超440亿美元 IPO融资额接近140亿美元 在全球资本市场中排名第一 [6] - 年内共有62份公司债券发行方案获中国证监会批复 获批规模合计达5779.66亿元 [21] 行业与公司动态 - 创新药板块基金业绩表现最为突出 AI主题基金业绩垫底 亏损超20% [5] - 港交所同一天接收16家内地企业IPO递表申请 其中5家已在A股上市 [6] - 现代汽车集团旗下纯电动车型全球累计销量达102.49万辆 突破百万大关 [16] - 英伟达内部人士在过去一年套现超10亿美元公司股票 [20] 宏观经济数据 - 1-5月份全国社会物流总额为138.7万亿元 同比增长5.3% [12] - 1至5月国内客船发送旅客1.13亿人次 同比增长7.37% [12] - 国际航行船舶进出口岸17.98万艘次 同比增长2.45% [12] - 国际航行船舶载运货物19.87亿吨 同比增长1.66% [12] 科技与创新 - Neuralink已有七名患者接受N1脑植入设备 计划在今年第四季度进行言语皮层植入 [15] - OpenAI与美国国防部、印度政府以及Grab达成定制化人工智能合作协议 [16] - 德国要求下架DeepSeek应用 理由是所谓数据安全担忧 [16] 能源与商品 - 新一轮成品油调价窗口开启 汽柴油价格将上调600元/吨 折算每升油价上涨0.49-0.51元 [11] - 部分充电宝被召回 无3C充电宝禁上境内航班 [11]

核心观点 - Neuralink在脑机接口领域取得重大进展，受试者达7人，未来计划包括言语皮层植入、电极数量提升至3000个等 [2][5][12][13] - 马斯克提出通过Neuralink完全接管擎天柱机器人，构建通用大脑输入输出技术，实现高带宽脑机接口 [7][8][9] - Neuralink终极目标是构建"全脑接口"，解决神经系统疾病并释放人类大脑潜能 [16][17] - 脑机接口行业2025年被视为"元年"，2025-2029年市场规模CAGR达25.22%，2029年达76.3亿美元 [3][21][22] Neuralink最新进展 - 受试者达7人，包括4名脊髓损伤患者与3名肌萎缩侧索硬化症患者，平均每周使用时长约50小时，峰值超100小时 [5] - 脊髓损伤患者Alex未来将连接擎天柱机械手实现更复杂操作 [6] - 6名患者参与PRIME研究，证明N1植入设备、R1手术机器人及N1用户应用程序安全性和有效性 [10] - N1脑植入设备使患者能意念控制计算机，通过蓝牙连接实现光标移动、文字输入、网页浏览等功能 [11] Neuralink未来计划 - 2025Q4：言语皮层植入，解码无声"意图言语" [12] - 2026年：电极数量提升至3000个，首位"盲视"项目参与者加入 [13] - 2027年：电极数达1万个，实现多设备植入 [14] - 2028年：电极数超2.5万个，治疗精神类疾病并探索AI融合 [15] 行业市场规模 - 2019年全球市场规模12亿美元，2023年达19.8亿美元，2024年预计24.8亿美元（同比+25.25%） [21] - 医疗健康是最成熟赛道，严肃医疗应用潜在规模150-850亿美元，消费医疗250-600亿美元 [22] - 中国脑机接口专利超2000项，处于基础研究向临床应用转化阶段 [23] 公司融资情况 - 最新一轮融资6.5亿美元，估值将突破百亿美元 [19]

中小微企业现状与重要性 - 中小微企业占全球企业总数的90%，提供超过70%的就业岗位，贡献50%的全球生产总值[1] - 中国中小企业数量超过6000万家，是经济核心组成部分[1] - 中小微企业面临数字化转型成本高、合规门槛复杂、市场不确定性强等挑战[1] 身边云"擎天计划"核心举措 - 推出10亿人民币惠企惠民补贴，精准投向客户企业和灵活就业者[1][2] - 补贴直接增加灵活就业者实际可支配收入，缓解收入波动困境[1] - 补贴支持支付宝和美团全场景兑换，实现线上线下无缝消费[1] 平台化产品创新 - 将大型企业服务模式转化为适配中小企业的轻量化工具[2] - "零工无忧"产品支持标准化订单管理、高效匹配人力资源、按需用工即时结算[2] - "推广红包"工具实现按效果付费的精准营销，激发"人人都是推广员"潜能[2] 计划实施效果 - 已有千余家企业咨询补贴详情，数万名灵活就业人员获得补贴收益[5] - 支持企业部门级灵活应用，使零工经济使用单元下沉至具体团队[2] - 通过"一人一单一完税"机制确保全流程财税合规[2] 行业发展趋势 - 中小微企业数字化转型步伐持续加快[1] - 零工经济成为数字经济潮流下的重要生产组织方式[2] - 企业服务平台通过工具化赋能助力中小微企业应对挑战[3]

高管离职事件 - 特斯拉高管Omead Afshar已离开公司，部分主管改为向特斯拉汽车业务高级副总裁朱晓彤汇报 [2] - Afshar的名字已不再出现在内部通讯录中，离职消息已在员工内部流传 [2] - 这是特斯拉动荡时期的最新高层人事变动，公司股价已下跌约19% [2] 近期人事变动 - 负责"擎天柱"人形机器人项目工程的负责人Milan Kovac辞职，理由是希望花更多时间陪伴家人 [2] - LinkedIn显示为北美人力资源总监的Jenna Ferrua也已离职，其名字不再出现在公司通讯录中 [2] Afshar的任职经历 - Afshar于2017年加入特斯拉，曾担任特斯拉首席执行官办公室成员 [4] - 曾负责北美和欧洲的销售与制造运营，这两个市场近期成为特斯拉的难点 [4] - 曾监管特斯拉奥斯汀工厂的建设工作，自2017年起为CEO办公室成员 [4] 公司战略调整 - 当前特斯拉正试图将重心转向人工智能、机器人和无人驾驶汽车 [2] - 最近在奥斯汀推出了少量长期承诺的自动驾驶出租车 [2] - 特斯拉预计将于下周公布第二季度全球交付数据 [2] 其他相关信息 - Afshar曾在2022年因采购难以获得的建筑材料（如特殊玻璃）而在公司内部受到审查 [5] - 在马斯克的企业体系内，高管在不同公司间调动并不罕见，Afshar曾短暂在SpaceX工作 [6]

品牌盛典概况 - 领充新能源在西安举办"数智赋能 融创生态"2025"领芯科技"品牌盛典 邀请政府领导 行业领袖 企业同仁及媒体共同参与 [1] - 活动聚焦新能源行业数智化发展 发布"领芯科技"品牌 并围绕主题展开深度讨论 [1][3] 战略与技术方向 - 公司强调保持战略定力 聚焦核心技术自主可控与供应链安全稳定两大方向 持续深化研发投入 [2] - 产品全国产化进度突破90% 关键突破在于设备通过"电鸿操作系统"测试认证 实现核心系统国产化 [5] - 提出"全栈自研"技术路径 致力于构建自主 安全 高效的产业生态链 [5] 技术创新成果 - 全球首发油浸液冷充电模块 解决传统风冷及冷板液冷模块环境适应性差 维护频次高 噪音大等痛点 [4] - 擎天720kW油浸式充电机具备低噪音(低于55dB) 免维护 IP68防护等级 支持-40°C至65°C极端环境稳定运行 [4] - 探索能源交互-V2G与车网互动技术 推动光储充放检多元融合充电站示范应用 [5][6] 行业合作与生态建设 - 与30多家生态伙伴签署战略合作协议 构建开放协同共赢的新能源服务生态体系 [8] - 合作覆盖能源和车企双核心 实现产业链纵向融合与跨行业横向融合双轮驱动 [8] - 支付宝 小鹏 长安汽车 京东等企业代表参与生态合作分享 展现行业协同发展态势 [7] 行业专家观点 - 中国工程院院士陈清泉参与线上交流 领充向其颁发首席科学家聘书 [2] - 中国电动汽车充电基础设施促进联盟副秘书长仝宗旗分析行业新发展方向 [2] - 中国能源研究会专家贾俊国提出构建高质量充电网络的7大思考维度 包括快充电池 超充建设 电力资源等 [2]

多模态AI发展 - 多模态AI成为2025年AI领域关键趋势 能够处理和整合文本、图像、音频和视频等多种形式输入 [1] - OpenAI的GPT-4可从文本、音频和视觉输入生成文本 谷歌Gemini模型展示出色多模态能力 微软Designer应用利用多模态AI进行图形设计任务 [1] - 多模态AI在医疗保健领域可结合医疗图像和患者病史进行更准确诊断 在客户服务方面提供更直观全面支持 在内容创作上能根据单一提示生成多种媒体类型 [1] AI智能体演进 - AI智能体从简单聊天机器人向更智能、具有情境感知能力的助手转变 改变客户服务、生产力和用户交互方式 [3] - 智谱AI推出的智能体可替用户点外卖 能在无人工干预下完成跨应用程序、多步骤的真实任务 [3] - 2025年智能体将更加普及 能处理更复杂任务 为供应链经理、软件开发人员、金融分析师等提供支持 并有望革新自动驾驶领域 [3] 小语言模型(SLMs)崛起 - 2025年小语言模型(SLMs)快速发展并广泛采用 相比大型语言模型(LLMs)具有开发和实施成本低等优势 [3] - 微软Phi和Orca模型、GPT-4 o - mini、Claude 3.5 Haiku、Meta的Llama 2以及谷歌研究的更高效语言模型展示了SLMs潜力 [3] - SLMs使AI能力可应用于边缘设备和智能手机 为小型组织和研究人员提供更易获取的AI应用开发途径 并加快实时应用的推理时间 [3] AI4S推动科研变革 - 大模型引领的AI4S(AI for Science)成为推动科学研究范式变革的关键力量 [4] - 2025年多模态大模型进一步融入科学研究 帮助挖掘多维数据的复杂结构 为生物医学、气象、材料发现等基础与应用科学研究开辟新方向 [4] - 2024年诺贝尔物理学奖颁给机器学习先驱 化学奖颁给能预测蛋白质结构的AI开发者 凸显AI对推动科研的巨大贡献 [4] 具身智能发展 - 2025年被认为是"具身智能元年" 具身智能从本体扩展到具身脑 [4] - 行业格局上近百家具身初创企业可能迎来洗牌 技术路线上端到端模型不断迭代 小脑大模型的尝试有望取得突破 [4] - 商业变现方面会有更多工业场景应用具身智能 部分人形机器人迎来量产 如特斯拉的"擎天柱"有望在2025年实现小批量生产并投入使用 [4]