公司核心业绩与战略 - 2025年公司收入突破10亿元人民币，成为历史上从成立到实现10亿元收入最快的机器人公司和AI公司 [2] - 公司为2026年设定了2万至3万台的更高销售目标，租赁业务在2026年也将实现数倍增长 [7] - 公司2025年机器人出货量为5168台，根据Omdia统计数据位居市场第一，但竞争对手宇树科技宣称其实际出货量超过5500台 [7] “机器人奇妙夜”晚会分析 - 公司于2月8日晚间主办了全球首个大型机器人晚会“机器人奇妙夜”，旨在进行品牌宣传并直接联动产品销售与租赁 [2][3] - 晚会几乎实现“零成本”，因拍摄使用公司自有机器人，场地与拍摄花费仅数百万元，并通过联合品牌招商实现收支基本持平 [5] - 晚会全程“含机量”高，演员、观众、摄影师均由机器人扮演，并巧妙植入广告为公司自有机器人及租赁平台“擎天租”带货 [6] - 晚会展示了公司全系列机器人产品，包括远征系列（全尺寸人形）、灵犀系列（半尺寸）、精灵系列（轮式人形）以及酷拓四足产品，并展示了运动、交互、作业智能及全生态能力 [6] - 该晚会计划每年例行举办，并可能在2027年办成盈利性活动，通过IP授权（如电视播出版权）实现收入 [2] 市场竞争与行业动态 - 公司未出现在2026年总台春晚合作厂商名单中，此前有传闻称其与宇树科技竞标春晚赞助，报价分别为6000万元和1亿元人民币，但公司方面否认了该传闻 [3] - 公司解释未参与春晚是因预算有限需优先保障研发费用，转而以更低成本自办晚会进行宣传 [3] - 行业分析认为，自办晚会有助于公司强化差异化技术标签，实现从曝光到销售的高效闭环，避免在央视春晚的曝光中被其他品牌稀释注意力 [4] - 机器人行业商业化处于起步阶段，2025年频繁的技术展示与订单披露显示出水面之下的激烈竞争 [6] 租赁平台业务发展 - 公司于去年12月发起机器人租赁平台“擎天租”，上线三周后注册用户数突破20万，日均租赁订单稳定在200单以上，业务呈加速趋势 [7] - “擎天租”平台已吸引包括宇树、加速进化、众擎、灵初智能等多个机器人品牌入驻 [7]

公司动态与产品展示 - 智元机器人于2月8日晚主办《机器人奇妙夜》线上直播晚会，由200多台不同形态的已量产型号机器人包揽主持、表演和观演全环节，被观众称为“硅基春晚” [1] - 该场直播全网播放量已突破五百万次，且不包含第三方平台的同步直播数据 [1] - 晚会包含12个节目，展示了机器人的群体协同、动作复刻、人机交互及情感表达等能力，例如24台灵犀X2机器人的群舞表演是行业最大规模机器人群舞 [2] - 公司已陆续收到来自大型歌舞剧院、演艺中心、科技馆等机构的合作意向，计划采购整场晚会版权用于常态化演出 [1] 技术能力与场景应用 - 晚会技术亮点包括实现机器人动作零偏差、节奏同频，这需要伺服控制、群体调度算法与艺术编排软件的高度耦合与可靠运行 [2] - 机器人展示了拟人化情感表达，如依据场景做出“害羞”“困惑”等动作，并具备与人类共舞的流畅节奏把控能力 [2] - 公司旨在通过展演推动机器人技术向“场景化、艺术化、大众化”发展，展现机器人兼具功能与情感的“伙伴”属性 [3] - 公司计划将《机器人奇妙夜》打造为长期IP，持续探索机器人在传统节庆、公益服务、文旅演艺等场景中的应用可能 [3] 市场反响与商业进展 - 线上晚会带动了线下场景落地，公司旗下机器人租赁平台“擎天租”在晚会期间同步上线“999元全民机器人体验计划” [3] - 自春节前两周起，机器人租赁需求持续攀升，2026年2月1日至7日，擎天租订单量环比增长约30% [3] - 企业年会、文旅景区、婚庆活动成为机器人租赁的三大主力场景 [3] 行业前景与趋势 - 行业人士指出，机器人产业，尤其是具身智能方向，正处于明显的加速通道中 [4] - 2026年对行业的关键在于将技术突破真正转化为产品和场景，并创造可衡量的商业价值 [4] - 未来3到5年，被认为是机器人与具身智能产业高速发展的黄金窗口期 [4]

具身研习社 . 记录具身智能浪潮迭代，探寻新质生产力的前行路线。 来源丨 具身研习社 （ID：jushenyanxishe ） 以下文章来源于具身研习社 ，作者吕鑫燚、娜拉 过去一个月，人形机器人厂商官宣春晚的消息如同在平静海面上投掷的巨石，一激引起千层浪。 宇树、银河通用、魔法原子、 松延动力四家还未在聚光灯 下接受春晚的审阅，已经被推到社交媒体上接受公众的评判。 一个前沿科技在爆发之年走上春晚舞台，这事有什么好吵的？ 因为， 1 个亿。 早在官宣消息之前，坊间关于人形机器人企业为了上春晚不惜斥资 1 个亿的消息不胫而走。旋即引发了诸多灵魂拷问：一个看起来尚在襁褓之中，商业落 地还不是非常坦荡的新产物， 把资源投入到表演 而非技术研发 ，是不是一种本末倒置？ 甚至有人还算了一笔账，以核心研发员工一年的工资为标尺，衡量这 1 个亿能换来多少研发进展。 但这件事真能这么算吗？ 我们暂且不聊未经证实的上春晚交易细节，只是想纠正一个误解，这件事不能单纯地用 1 个亿去衡量机器人上春晚值不值。 作者 | 吕鑫燚、娜拉 虽然不知道人形机器人上春晚这个事，触碰到了什么敏感神经。但这的确是一个值得坐下来好好聊的事情。 首先 ...

文章核心观点 - 人形机器人公司投入资源参与春晚等表演活动，其价值不能仅用传闻中的1亿元“赞助费”来衡量，而应被视为一种战略性市场教育和品牌建设，能够带来长期商业回报和技术打磨 [1][4][20] - 机器人表演并非“不务正业”，而是行业发展过程中必要的过渡形态，它是对硬件可靠性、整机稳定性和底层控制成熟度的综合考验，并能反向推动技术迭代和商业模式的创新 [7][8][19] - 表演场景正在催生一套成熟的商业方法论，包括推动机器人从设备销售向租赁模式迈进、催生软件生态和技能平台、以及创造新的IP和常态化运营机会，为产业规模化发展铺路 [9][15][16][17] 根据相关目录分别进行总结 01 上春晚可不止一个亿 - 上春晚的总投入远不止传闻的1亿元，这包含了研发团队（运控、算法等多部门）长达数月的配合与训练人力成本，以及后续的宣传分发等费用 [2] - 春晚作为国民级IP且是现场直播，厂商为确保100%成功率必须投入更多研发力量，因此从整体运营逻辑看，付出远超所谓的“赞助费” [4] - 春晚带来的品牌效应是“陪伴企业长久发展的国民记忆”，对于正处于交付规模不断抬高阶段的人形机器人行业，被公众记住能极大减轻市场信任成本 [4] 表演的技术与产业价值 - 让机器人完成一场有欣赏价值的表演技术复杂度高，并非“遥控玩具”，在追求快速流畅动作时，低速运动中被掩盖的问题（如惯量分布、结构刚度）会被放大，是对硬件可靠性、整机稳定性及底层控制成熟度的综合考验 [7] - 表演能不断打磨机器人底层能力，通过积累真实世界数据提升动作稳定性、抗冲击能力，从而优化日常行走、上下台阶等基础技能，为迁移至更多应用场景打下基础 [8] - 表演是机器人运控能力的绝佳外显和外界最易感知技术能力的窗口，在技术尚未完全成熟时，能为企业争取发展所需的时间、资源和市场位置 [17][18] 02 表演是一套成熟的商业方法论 - 表演需求（2025年增长有目共睹）反向推动行业基础设施建设，使行业开始具备软件化、服务化和规模化复制的潜质 [9] - 表演场景天然适合“按次使用”，推动了机器人从设备销售向租赁模式迈进，例如“擎天租”平台将租赁业务导向规模运营，其CEO预测2025年机器人租赁市场规模达10亿元，2026年有望扩张至100亿元 [9] - 表演场景催生了软件侧突破，如宇树推出的人形机器人App商店，将表演技能模块化，形成共创生态，沉淀可反复使用、组合和售卖的资产，降低企业边际成本 [10] - 由表演需求催生的探索（如统一动作包格式、部署接口）正沉淀为产业长期发展所需的基础设施，为不同品牌机器人运动性能的标准化奠定基础 [14] - 大规模机器人表演（如智元官宣的《机器人奇妙夜》使用两百余台机器人）具有形成IP的潜力，可探索常态化运营或类似音乐节的运作模式，创造更大商业价值 [15][16] - 参考无人机产业发展路径，表演在应用前期能撑起大众认知并输送稳定现金流，人形机器人表演正走一条相似路径，有望成为一条长期存在的收入支线 [17]

公司动态 - 智元机器人将于2月8日晚八点全球直播大型机器人专属晚会“机器人奇妙夜” [1] - 晚会最大亮点是“全机器人主导”，将有超过两百台机器人包揽表演与观众互动 [1] - 晚会旨在展示交互智能、运动智能、作业智能与多机协同等前沿机器人技术 [1] - 公司正通过租赁市场加速机器人场景落地，旗下平台“擎天租”已启动全国城市合伙人战略 [1] - “擎天租”计划对本地服务商进行体系化赋能，以加快全国服务网络搭建与扩展 [1] 战略与行业意义 - 此次晚会是行业首创的机器人专属晚会，旨在挑战一系列行业纪录 [1] - 晚会不仅展现公司的技术集成能力，更是推动机器人从“功能载体”向“文化参与者”乃至“情感表达者”演进的重要探索 [1] - “擎天租”的战略目标是提升跨城市交付效率、服务一致性与规模化运营能力 [1]

文章核心观点 - 人形机器人租赁市场在经历2025年初因春晚效应引发的价格暴涨和投机热潮后，随着“擎天租”等平台化租赁模式的出现，价格迅速回归，行业进入以平台为主导、强调规模效率和全链条价值竞争的新阶段[1][3][14] - 平台化模式通过“共享租赁+平台化调度”显著降低了租赁价格并扩大了市场边界，但同时也对早期涌入的中小租赁商户造成了严重冲击，凸显了单纯硬件出租模式的脆弱性[3][6][11] - 行业正从概念炒作转向场景落地，租赁业务对机器人厂商而言是拓展市场、收集数据的关键策略，但对个人消费者而言，产品功能与预期仍有差距，尚未形成稳定刚性需求[7][10][13] 市场演变与价格动态 - **价格剧烈波动**：2025年初，宇树G1人形机器人在一线城市日租价格飙升至1.5万～2万元，二、三线城市也普遍突破万元[1]。但到2025年底，基础款人形机器人日租价格已被拉低至2000元区间[1] - **价格持续下行**：以宇树G1为例，其日租金从2025年初的1万元以上，跌至2025年3月后的7000元、5000元，到2025年12月底平台上线后，平日租赁价格已跌至3500元/天[2][3] - **平台定价冲击**：“擎天租”平台上线后，智元灵犀X2机器人的日租价格为5499元，租赁30天日均价仅2299元，其青春版价格仅为3599元/天，显著低于中小商户7000元/天的报价[4] 平台化模式兴起与影响 - **模式创新**：“擎天租”采用“共享租赁+平台化调度”模式，整合多厂商资源，通过规模化调度提升设备利用率，降低单次履约成本[8][20] - **市场扩张迅速**：平台在元旦期间推出“1元闪租”活动，三周内注册用户数突破20万，日均租赁订单稳定在200单以上，并于2025年1月15日完成种子轮融资[3] - **对中小商户的冲击**：平台凭借价格、技术运维（如专业故障响应和上门维修）和规模优势，对中小租赁商户形成降维打击，使其陷入资金、技术和资源困境[3][6] - **行业整合目标**：平台计划在2026年内连接10家以上机器人本体厂商，发展200家金牌服务商，汇聚3000名内容创作者，服务40万租赁客户，覆盖全国200个城市[21] 行业规模与参与者洞察 - **市场规模预测**：2025年机器人租赁市场规模预计将突破10亿元，在平台化推动下，2026年市场规模将不低于100亿元[1][7] - **企业涌入情况**：2025年新注册的机器人相关企业约22.9万家，其中包含大量涌入租赁市场的中小商户和个人投资者[2] - **对厂商的价值**：对于已实现量产的厂商（如智元），租赁业务是巩固市场的“垫脚石”，能提升设备利用率、覆盖更多场景并收集用户数据反哺产品迭代[10]。对于中小机器人企业，租赁则是打开市场的“敲门砖”[11] 当前挑战与需求痛点 - **产品功能局限**：当前人形机器人主要能完成挥手、握手、跳舞等简单动作，行走还依赖遥控，缺乏真正的人机交互能力，导致租赁服务更多是“卖新鲜感”，复租客户少[11] - **消费端预期落差**：个人消费者普遍期望机器人能处理家务或简单工作事务，对当前功能集中在基础互动和表演感到失望，表明产品功能与消费者预期存在差距，尚未形成稳定刚性需求[13] - **平台模式的隐性成本**：平台租赁模式极度依赖运营、补贴和人工参与（包括协调、内容定制、人力配送与故障兜底），若取消补贴或压缩人工，可能影响服务体验和客户复租意愿[22] 行业竞争本质转变 - **从价格战到价值战**：行业观点认为，当前价格下行是技术成熟、设备利用率提升及平台效率释放后的“价格回归过程”，竞争已延伸至成本、服务场景和生态等全链条价值竞争[14] - **成本结构分析**：人形机器人租赁成本主要分为设备折旧（最主要的成本项）、履约与运维成本（物流、交付、现场保障）以及平台服务与适配成本（内容开发、系统适配）[14]。平台模式通过优化采购、交付、备机结构和提升订单密度来持续压低单次履约成本[20]

行业投资评级 - 强于大市(维持) [1] 核心观点 - 机器人行业指数本周表现强劲，跑赢主要大盘指数 [4][11] - 产业动态活跃，涵盖融资、新品发布、生态合作等多个维度，显示行业创新加速与资本高度关注 [4][15][16][18][20] 行情回顾总结 - 本周（1月12日-1月18日）中证科创创业机器人指数上涨**5.9%**，分别跑赢上证指数、沪深300指数和创业板指数**5.4**、**5.5**和**4.0**个百分点 [4][11] - 行业总市值为**51,814.61**亿元，流通市值为**48,921.12**亿元，行业市盈率TTM为**42.2**，显著高于沪深300的**14.2** [3] - 细分板块中，绿的谐波（减速器）本周涨幅达**12.7%**，斯菱股份（丝杠）涨幅达**14.1%**，华中数控（本体）涨幅达**7.5%**，表现突出 [13][14] 产业动态总结 - **擎天租平台快速发展**：全球首个机器人租赁平台“擎天租”上线三周，注册用户突破**20万**，日均租赁订单超**200单**，已与美宜佳、海底捞等连锁品牌合作 [4][15] 平台提出“1234战略”，计划年内连接**10家以上**机器人本体厂商，发展**200家**金牌服务商，汇聚**3000名**内容创作者，服务**40万**租赁客户 [4][16] - **逐际动力发布具身智能系统**：发布LimX COSA系统，实现机器人“能想、能动、边思考边干活”的大小脑一体化智能，全尺寸人形机器人Oli已搭载该系统 [4][16] - **智元机器人布局AI生态**：在上海成立新公司“上海临界点创新智能科技有限公司”，注册资本**500万元**，业务涵盖人工智能基础软件开发等 [4][18] - **优必选加强行业合作**：与国家机器人检测与评定中心（广州）签署协议，计划共建机器人核心零部件中试验证平台与国家级检测联合实验室 [4][20] - **自变量机器人完成大额融资**：完成**10亿元**A++轮融资，由字节跳动领投，红杉中国等机构跟投，资金将用于构建物理世界基础模型和机器人应用能力 [4][20] 相关标的总结 - 报告列出了人形机器人硬件端七大核心环节的详细标的公司名单 [4][5] - 环节包括：丝杠及设备、减速器、传感器、电机、执行器总成、灵巧手、机器人本体及应用 [4][5]

机器人执行器概念及板块市场表现 - 2026年1月16日早盘，机器人执行器概念涨幅居前，截至10:35，中证机器人指数上涨0.96% [1] - 成分股天准科技上涨7.28%，绿的谐波上涨7.10%，华中数控上涨6.08%，步科股份上涨4.62%，奥比中光上涨3.90% [1] 机器人行业融资与市场拓展 - 2026年1月15日，全球首个机器人租赁平台“擎天租”完成种子轮融资，由高瓴创投领投，复星创富、慕华科创、大丰基金及张江集团旗下具身智能公司共同参与投资 [1] - 本轮融资资金将主要用于全国市场拓展、平台技术与服务体系建设，以及与地方政府和产业生态的深度协同 [1] 机构对行业前景与市场规模的展望 - 展望2026年，全球流动性宽松格局进一步深化，国内金融市场政策红利持续增厚，个人投资者入市动力增强，A股市场增量资金有望覆盖更大基础 [1] - 支持牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化 [1] - 综合商业化场景分析，预计具身智能远期市场规模超过万亿 [1] - 人形机器人板块关注核心从主题投资转向量产预期 [1] 中证机器人指数构成与相关产品 - 截至2025年12月31日，中证机器人指数前十大权重股分别为科大讯飞、汇川技术、拓普集团、大华股份、大族激光、双环传动、石头科技、中控技术、绿的谐波、机器人 [2] - 前十大权重股合计占比52.83% [2] - 机器人ETF嘉实(159526)紧密跟踪中证机器人指数，该指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关标的，聚焦机器人全产业链 [2] - 没有股票账户的场外投资者可以通过机器人ETF嘉实联接基金(024620)布局机器人产业发展机会 [2] 技术指标与个股表现 - MACD金叉信号形成，相关个股涨势不错 [3]

公司业务与运营数据 - 全球首个机器人租赁平台“擎天租”自2025年12月22日在上海上线后，三周内注册用户数突破20万，日均租赁订单稳定在200单以上，业务呈现加速增长态势 [1] - 平台当前已覆盖中国50个核心城市，整合超600家服务商资源，提供覆盖年会、展会、婚礼等16类场景的租赁服务，日租金从500元至10万元不等 [1] - 元旦期间推出的“1元闪租”活动在十城同步开展，进一步拉动用户增长 [1] 融资与股东背景 - 平台宣布完成种子轮融资，由高瓴创投领投，复星创富、慕华科创、大丰基金及张江集团旗下具身智能公司共同参与投资 [1] - 平台由智元机器人、飞阔科技等企业联合发起 [1] 商业模式与行业痛点解决 - 平台通过“共享租赁+平台化调度”模式破解行业瓶颈，将机器人转化为可按需调用的“生产要素” [2] - 结合智元灵创平台实现动作开发从3天压缩至1小时，大幅降低服务成本 [2] - 平台通过标准化交付，将机器人从设备销售转变为可持续服务形态，系统性解决了商业化“最后一公里”难题 [2] - 加入平台后无需重资产投入，借助其保险、培训、运维全流程支持，可实现轻资产运营 [1] 行业背景与投资逻辑 - 此前行业普遍面临机器人购置成本高、开发调试复杂等痛点，单台人形机器人十几万元的购置成本及万元级动作开发费用，曾让中小服务商望而却步 [1] - 当前机器人产业正从技术驱动转向应用驱动，擎天租以服务撬动需求的路径，有望加速机器人在实体经济中的普及 [2] - 擎天租的价值不仅在于“租赁”，更在于其构建的标准化服务体系与规模化调度能力，当机器人能够像服务一样被快速部署、评估效果并持续优化，其商业化天花板将被显著抬高 [2]

行业市场动态 - 自2025年春晚机器人组团亮相后，人形机器人租赁市场被点燃，机器人正以“租赁员工”身份出现在商业演出、展会迎宾、科技节互动、年会主持等各类线下场景 [2] - 一台通用人形机器人售价在10万元至30万元之间，对大多数企业而言，租赁是最务实的选择，单台单日租金平均在5000元到8000元之间，定制表演或特殊场景价格更高 [3] - 租赁市场的爆发暴露出核心矛盾：厂家生产的通用机器人难以直接满足千变万化的场景需求，客户需要的是能导览、解说、跳舞、互动的“智能体” [3] 公司业务模式与技术方案 - 飞阔科技作为技术赋能方，通过外接“算力盒子”、增强传感器和定制算法，不改动机器人本体结构，让同一台机器人具备快速切换“职业”的能力 [4] - 公司自主研发天枢、天璇、天巡三大系统：天枢系统负责场景交互、自主导航与多轮对话；天璇系统专精运动控制、平衡保持与动作编排；天巡系统主要面向四足机器人，应用于巡检、安防等特定场景 [4] - 技术方案实现“即插即用、场景模板化、零代码部署”，通过外挂算力模组等方式快速适配不同品牌与型号，复杂需求甚至会采用“换头术”更换集成更高阶感知与决策能力的头部模块 [4] 行业生态与平台化发展 - 飞阔科技联合上海智元新创技术有限公司等伙伴，发起成立“全国机器人租赁联盟”，后升级为独立运营平台“擎天租”，该平台类似“机器人租赁版滴滴”，连接需求方、租赁服务商与机器人厂商 [5] - 在“擎天租”平台上，一款人形机器人单日租金最低千元，公司在生态中主要提供技术赋能和租赁服务 [5] - 租赁模式的价值之一是让机器人在真实场景中验证技术、积累数据、理解需求，每一次租赁任务都是对机器人适应能力的压力测试，持续驱动技术迭代 [5]