公司上市申请与业务概况 - 深圳护家科技(集团)股份有限公司已向港交所主板递交上市申请 该公司为国货网红品牌HBN的母公司[1] - 公司于2019年创立HBN品牌 是国内最早倡导“早C晚A”护肤理念的品牌之一[1] - 以销量计 公司的A醇成分护肤品在2022年至2024年连续三年位居中国第一[1] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前三季度 公司营收分别为19.48亿元、20.83亿元、15.14亿元[4] - 同期 公司净利润分别为0.39亿元、1.29亿元、1.45亿元[4] - 同期 公司毛利率分别为76.6%、73.4%、75.3%[4] - 收入主要源自“改善型护肤品”与“维稳型护肤品”两大产品[4] - 报告期内 “改善型护肤品”营收规模分别为15.94亿元、16.31亿元及11.90亿元 占总营收比重稳定维持在78.3%-81.8%区间[4] 业务模式与运营特点 - 公司收入高度依赖于单一品牌HBN 核心驱动力主要来自“早C晚A”等成分概念的市场表现[4] - 销售对线上渠道表现出极强的依赖性 报告期各期线上渠道销售占比分别为98.6%、98.7%和95.1%[4] - 报告期各期末 公司存货分别为1.40亿元、1.78亿元及1.8亿元[4] - 报告期各期 公司存货周转天数分别为113天、105天及130天 呈显著上升趋势[4] 销售、推广与研发投入 - 公司年均推广费超十亿元[1] - 报告期各期 销售及分销开支分别为12.68亿元、12.38亿元及8.71亿元 分别占同期总收入的65.1%、59.4%及57.6%[7] - 品牌建设及市场推广活动通过与大型市场活动、社交媒体及KOL投放、电商平台等方式进行[7] - 报告期各期 公司分别确认研发开支0.66亿元、0.58亿元及0.4亿元[7] 股权结构与公司治理 - 公司股权高度集中于创始人姚哲男[1] - 姚哲男直接持有35.08%的股份 其妻子汪洋直接持有13.60%的股份 姚哲男还通过宁波美则持有8%的股份[9] - 代理股东通过投票代理安排授予姚哲男19.51%的股权[9] - 姚哲男夫妇合计控制公司股东会76.19%的投票权[9] 分红与募资计划 - 2024年及2025年前三季度 公司已分别宣派现金股息34.2百万元及37.5百万元[10] - 2026年1月 公司批准宣派1亿元现金股息 其中5600万元已经完成支付 并预计在上市前支付剩余部分[11] - 按照持股比例计算 上述1亿元分红将有近5000万元进入实控人夫妇的口袋[11] - 上市募资用途包括研发及产品创新、加强生产能力、提升办公环境及增强数字化运营能力、投资品牌和市场推广、营运资金及其他一般企业用途等[12]

公司上市与业务概览 - 国货功效护肤品牌HBN母公司深圳护家科技（集团）股份有限公司已正式向港交所递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利和中金证券 [1] - 公司成立于2019年，是最早提出“早C晚A”护肤理念的国产护肤品牌之一，产品涵盖改善型及维稳型护肤品，截至2025年9月30日共有36个在售SPU [1] 财务业绩表现 - 公司营收持续增长，2023年、2024年及2025年1-9月营收分别为人民币19.48亿元、20.83亿元和15.14亿元，其中2024年同比增长6.9%，2025年1-9月同比增长10.2% [1] - 公司净利润及利润率大幅提升，同期净利润分别为0.39亿元、1.29亿元和1.45亿元，2024年同比大涨232.5%，2025年1-9月同比增长190.3%，净利润率从1.9%升至9.6% [1] - 公司毛利率保持较高水平，2023年、2024年及2025年1-9月整体毛利率分别为76.6%、73.4%和75.3%（根据表格数据计算得出）[2] 收入构成分析 - 改善型护肤品是核心收入来源，2023年、2024年、2025年1-9月收入分别为15.94亿元、16.31亿元、11.90亿元，对应毛利率分别为76.4%、72.4%、74.5% [2] - 维稳型护肤品收入占比提升，从2023年的18.2%提升至2025年1-9月的21.4%，同期收入分别为3.54亿元、4.52亿元、3.24亿元，毛利率分别为77.9%、77.4%、78.2% [3] 销售渠道分布 - 线上渠道是绝对主力，2023年至2025年前9个月收入分别为19.20亿元、20.34亿元和14.39亿元，占总收入比例始终超过95% [3] - 线下渠道成为新的增长极，同期线下营收分别为0.28亿元、0.49亿元、0.75亿元，占比从1.4%提升至4.9% [3] 费用结构 - 销售及分销开支占收入比例较高但呈下降趋势，2023年、2024年分别为12.67亿元、12.38亿元，占总收入比例达65.1%及59.4% [4] - 推广开支是销售及分销开支的主要部分，2023年为11.14亿元（占销售开支87.9%），2024年为10.49亿元（占84.7%）[4] - 研发投入呈现收缩态势，2023年、2024年、2025年1-9月研发开支分别为0.66亿元、0.58亿元、0.40亿元，占总收入比例分别为3.4%、2.8%、2.6% [4] 未来战略与资金用途 - 公司计划进一步渗透线上各电商平台，并拓展线上零售商和分销商的销售网络 [3] - 公司将扩大线下分销及直销渠道，重点拓展一二线城市核心商圈专柜、概念店和快闪店，同时推进直营门店网络布局 [3] - 此次IPO募集资金将重点投向研发及产品创新、产能升级、数字化运营和全渠道拓展等方面 [4] - 公司已开始通过第三方境外电商平台及分销商将产品销往东南亚及香港，未来将积极布局海外市场并推进本土化经营策略 [4]