公司概况与市场地位 - 南京硅基智能科技集团股份有限公司于2017年成立，是国内市场份额第一的数字人智能体提供商，累计为电信、金融等行业提供超8万个“硅基劳动力”[1][3] - 根据灼识咨询报告，2024年公司在国内数字人智能体行业市场份额为32.2%[3] - 公司已完成D轮融资，估值达31.5亿元[2] 财务表现与业务转折 - 公司营收从2022年的2.23亿元持续增长至2024年的6.55亿元，但这三年均处于调整后亏损状态，亏损额分别为4622万元、2941万元和3524万元[3] - 2025年上半年公司首次实现扭亏为盈，营收3.26亿元，经调整净利润529万元[1][3] - 盈利转折得益于策略性地将更多资源集中于大型客户，减少对业务前景不明或资金流不稳定客户的投入[3] 客户结构与相关风险 - 公司收入高度集中于少数大客户，2025年上半年前五大客户贡献了87.5%的总收入，其中最大客户（某国内领先的电信运营商）收入占比达64.4%[2][4] - 自2024年起，公司新客户数量明显下滑，从2023年的890个减少至461个，2025年上半年仅新增145个[4] - 为维持大型客户，公司采取更具竞争力的定价模式，导致数字人解决方案毛利率从2023年的45.8%降至2025年上半年的31.6%[5] 业务模式与技术核心 - 核心业务是为B端企业提供数字人解决方案，技术核心来自自研的多模态大模型DUIX ONE，可在外貌、声音、表情等维度模拟真实人类[3] - 数字人主要应用于四个场景：AI电话语音客服、AI克隆视频生成、AI直播和AI智能交互[3] - 标准数字人劳动力解决方案售价一般在0.55万至2.5万元之间[5] 行业监管与市场环境 - 各大直播平台对数字人直播态度不一并加强监管，抖音要求AI背后的真人使用者需实名注册和认证，腾讯拟禁止非真实直播内容，快手反对利用AIGC生产低质量内容，淘宝要求数字人服务商必须通过官方认证[6][7] - “AI复活”等应用引发隐私和伦理争议，行业面临技术滥用风险[8] - 公司回应称在提供相关服务时会确保获得本人或家属授权，并对生成内容进行严格审核[9] 分销渠道演变 - 公司销售结构更偏向直销模式，分销渠道占比萎缩，分销商收入从2023年的约两千万元下滑至2025年上半年的五百万元，仅占总营收的1.7%[5] - 2023年数字人直播风靡时，公司分销商数量达到巅峰（251家）[5] - 部分分销代理商的不合规操作导致平台规则收紧，客诉出现，公司被指有虚假宣传嫌疑[6]