投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价对应2025-2027年PS为4 2、3 7、3 3倍 [2][8] 核心战略与产品布局 - 坚持"平台+生态"发展战略 即将发布AI-COP智能协同运营平台及CoMi产品家族2 0 [8] - 协同管理被定位为AI Agent落地最重要场景之一 [8] 股权激励计划 - 拟授予限制性股票330万股（占股本2 86%） 首次授予价22 06元/股 [9] - 激励对象278人（占员工总数11 75%） 覆盖核心高管及技术骨干 [9] AI战略考核目标 - 2025年AI产品合同额目标值1亿元 2027年提升至1 69亿元 [10] - 2025-2027年毛利增速目标值分别为9%、16%、24% [10] 财务预测 - 2025-2027年营收预测9 26/10 41/11 75亿元 同比增速9 4%/12 4%/12 8% [8][12] - 同期归母净利润预测-0 97/-0 23/0 21亿元 2027年扭亏为盈 [8][12] - 毛利率稳定在63 5%-64 7%区间 [12] 估值与市场表现 - 当前股价33 6元 总市值38 71亿元 近3个月换手率233 33% [3] - 股价较沪深300指数超额收益显著 2024年8月以来最高涨幅达240% [5] 现金流与资本结构 - 2027年经营活动现金流预计转正至8300万元 [14] - 资产负债率从2025年41 9%升至2027年54 5% [14]