核心观点 - 野村资产预期美国通胀最快在年底降至2% 但美债收益率短期将处于高位区间整理 建议提高对新兴债和金融债等高息债种的布局 [1] 美国通胀与利率展望 - 预期美国通胀最快在今年底降至2% [1] - 由于当前通胀仍远高于目标 美联储的降息步伐将是渐进的 [1] - 美国政府持续的财政支出将对长期收益率造成上行压力 [1] - 利率期货市场已充分反映点阵图的预期 但在特朗普干预下 政策利率降幅可能比预期更大 [1] - 短期利率市场不会有太大变化 仅会横向盘整 [1] 债券配置策略 - 除了美债 更应提高在新兴债、金融债等债息收益较高的债种布局 [1] - 看好新兴市场债券 因其不仅收益率较高 也会因美元持续下行而受惠 [1] - 在新兴国家中采取多元配置策略 看好可受惠融入欧盟及欧元区的国家如罗马尼亚 预期其将经历利差收敛 有机会增加资本利得 [1]