一级市场发行情况 - 本周信用债共发行432只，发行总规模为3993.32亿元，环比减少15.10% [4] - 产业债发行184只，规模1660.15亿元，环比大幅减少30.88%，占信用债总发行规模的41.57% [4] - 城投债发行210只，规模1414.97亿元，环比增加19.61%，占信用债总发行规模的35.43% [4] - 金融债发行38只，规模918.20亿元，环比减少17.94%，占信用债总发行规模的22.99% [4] - 信用债整体平均发行期限为2.82年，其中城投债平均期限最长，为3.49年，产业债为2.29年，金融债为2.19年 [4] - 信用债整体平均发行票面利率为2.13%，其中城投债利率最高，为2.25%，产业债为2.03%，金融债最低，为1.91% [4] - 本周共有4只信用债取消发行 [4] 二级市场信用利差变动 - AAA级行业信用利差中，食品饮料上行幅度最大，为2.2BP；轻工制造下行幅度最大，为1.2BP [5] - AA+级行业信用利差中，有色金属上行幅度最大，为5.6BP；农林牧渔下行幅度最大，为2.4BP [5] - AA级行业信用利差中，非银金融上行幅度最大，为1.8BP；计算机下行幅度最大，为6.3BP [5] - 城投债AAA级区域利差中，吉林上行最多，为5.9BP；内蒙下行最多，为2.1BP [5] - 城投债AA+级区域利差中，北京上行最多，为5.8BP；福建下行最多，为2.7BP [5] - 城投债AA级区域利差中，广西上行最多，为1.5BP；云南下行最多，为6.7BP [5] 二级市场交易情况 - 本周信用债总成交量为14704.14亿元，环比下降8.17% [6] - 商业银行债成交量最高，达4970.61亿元，环比减少8.95%，占总成交量的33.80% [6] - 公司债成交量第二，达4134.21亿元，环比减少9.23%，占总成交量的28.12% [6] - 中期票据成交量第三，达3120.69亿元，环比减少7.75%，占总成交量的21.22% [6]

文章核心观点 - 市国资委印发《市管企业债券发行管理办法》旨在规范市管企业债券发行管理 利用债券融资推动国有资本和国有企业做强做优做大 提升企业核心竞争力 [1] 债券定义与市场背景 - 债券指市管企业及所属子企业在境内外债券市场发行的公司信用类债券 包括企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、金融债等 [1] - 近年来 随着债券市场注册制改革、基础设施互联互通、品种创新等资本市场重大改革系列举措出台 债券发行已成为市管企业筹集资金的重要方式 [1] 管理办法支持方向 - 支持市管企业积极利用资本市场重大改革举措 通过发行绿色债券、科技创新债券、乡村振兴债券等专项品种和京津冀协同发展、“两区”建设等贴标品种 有效服务国家及本市重大发展战略 [1] 管理体系与职责分工 - 管理办法进一步健全债券发行管理体系 实现对债券品种全覆盖管理 [1] - 市国资委负责审核市管企业本级年度债券发行计划 推动强化债务风险管控 [1] - 市管企业负责落实主体责任 对债券发行进行全流程管理 [1] 发行原则与审核要求 - 坚持服务主业实业是债券发行的一项原则 [2] - 市国资委将从企业主业发展资金需求、资产负债水平、风险防控机制建设等方面 审核批准市管企业本级年度债券发行计划 依据包括国有经济布局优化和结构调整、市管企业高质量发展、债券违约风险防控等总体要求 [2] 发行结构优化要求 - 各市管企业应合理确定拟发行债券品种和期限 做好融资结构与资金安全的平衡、偿债时间与现金流量的匹配 [2] - 要求逐步提高中长期债券发行占比 防止短债长投、兑付期限过度集中等问题 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周信用债交投氛围转弱利差低位小幅走扩 AA 商业贸易行业信用利差大幅走扩 AA+钢铁行业信用利差大幅压缩 其余行业和品种信用利差波动幅度较小 2026M1 银行二永债表现亮眼 后市信用利差或仍有压缩空间 [2][6][45][46] 根据相关目录分别进行总结 本周信用热点事件 - 安徽省小额再贷款股份有限公司成功发行两期小公募公司债 系全国小额贷款公司首单公募公司债 后续或带动更多区域小贷公司或再贷机构尝试标准化融资 [10] - 2026 年中央一号文件指出创新乡村振兴投融资机制 优先保障农业农村领域一般公共预算投入 用足用好专项债和超长期特别国债 严控新增村级债务 [11] 一级市场 净融资规模 - 本周信用债净融资额 2982 亿元 环比增加 555 亿元 资产支持证券净融资额 184 亿元 环比增加 580 亿元 [12] - 分产品类型 城投债净融资额 986 亿元 环比增加 492 亿元 产业债净融资额 1361 亿元 环比增加 180 亿元 金融债净融资额 635 亿元 环比减少 116 亿元 [12] - 从发行和兑付数量看 城投债发行数量环比增加 23 支 兑付数量环比减少 29 支 产业债发行数量环比增加 18 支 兑付数量环比增加 2 支 金融债发行数量环比增加 2 支 兑付数量环比增加 11 支 [15] 发行成本 - 本周 AA 城投债、产业债加权平均发行利率维持在 2.5 - 2.6%区间内 AA+产业债平均发行利率升至 2.3%以上 其余不同评级不同品种信用债发行利率均不到 2.2% [17] - 本周 AA+、AAA 产业债平均发行利率较上周分别上升 10BP、12BP AAA 城投债平均发行利率较上周下降 13BP AA+金融债平均发行利率较上周下降 12BP 其余不同评级不同品种债项平均发行利率较上周波动幅度均不足 3BP [17] 二级市场 成交情况 - 成交量方面 本周信用债成交量环比上周减少 927 亿元 其中城投债成交量 2366 亿元 环比减少 158 亿元 产业债成交量 3423 亿元 环比减少 242 亿元 金融债成交量 5449 亿元 环比减少 527 亿元 资产支持证券成交量 167 亿元 环比减少 55 亿元 [20] - 换手率方面 本周信用债换手率较上周整体下行 城投债换手率 1.51% 较上周环比下行 0.11pct 产业债换手率 1.73% 较上周环比下行 0.14pct 金融债换手率 3.48% 较上周环比下行 0.34pct 资产支持证券换手率 0.44% 较上周环比下行 0.17pct [20] 收益率 - 本周不同评级不同期限的信用债收益率较上周有不超过 3BP 的波动 [21] - 分品种以各品种 AA+级 5Y 为例 本周不同品种收益率较上周涨跌互现 [22] 信用利差 - 总体来看 本周 AA 商业贸易行业信用利差较上周大幅走扩 20BP AA+钢铁行业信用利差较上周大幅压缩 16BP 其余不同行业不同评级的信用利差波动幅度均不超过 10BP [27] - 城投债方面 本周不同期限城投信用利差较上周均有小幅走扩 0.5 - 1Y、1 - 3Y、3 - 5Y、5 - 10Y、10Y 以上城投信用利差分别走扩 1BP、1BP、1BP、2BP、1BP [33] - 产业债方面 本周不同期限的产业债信用利差较上周波动幅度均不超过 5BP [38] - 银行资本债方面 本周不同期限银行二永债信用利差有不超 5BP 的波动幅度 1Y 短端和 10Y 长端均有压缩 [40] 本周债市舆情 - 本周共涉及 8 个主体的 36 只债项隐含评级调低 其中华侨城集团有限公司涉及 19 只等 [43] - 上海骧远投资控股有限公司所发行的"香溢优"发生实质违约 [43] 投资建议 - 本周公开市场净回笼 7560 亿元 [45] - 本周不同行业和品种信用利差有不同表现 2026M1 银行二永债收益率显著下行 后市银行二永债信用利差或仍有持续压缩空间 [45][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月2日至2月6日信用债发行量环比下降，各行业信用利差涨跌互现，交易量也环比下降[1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一级市场 发行统计 - 本周信用债发行432只，规模3993.32亿元，环比降15.10% [1][11] - 产业债发行184只，规模1660.15亿元，环比降30.88%，占比41.57% [1][11] - 城投债发行210只，规模1414.97亿元，环比增19.61%，占比35.43% [1][11] - 金融债发行38只，规模918.20亿元，环比降17.94%，占比22.99% [1][11] - 本周信用债平均发行期限2.82年，产业债2.29年、城投债3.49年、金融债2.19年 [1][13] - 本周信用债平均发行票面利率2.13%，产业债2.03%、城投债2.25%、金融债1.91% [2][17] 取消发行统计 - 本周4只信用债取消发行 [2][22] 二级市场 信用利差跟踪 - 申万一级行业中各等级信用利差涨跌互现，如AAA级食品饮料上行2.2BP、轻工制造下行1.2BP [3][24] - 煤炭信用利差涨跌互现，钢铁信用利差整体上行 [24] - 各等级城投信用利差涨跌互现，非城投信用利差整体上行 [24] - 国企信用利差涨跌互现，民企信用利差整体下行 [25] - 区域城投信用利差涨跌互现，不同等级利差水平和环比变动有差异 [26] 交易量统计 - 本周信用债总成交量14704.14亿元，环比降8.17% [4][27] - 成交量前三为商业银行债、公司债、中期票据，分别为4970.61亿元（环比降8.95%，占比33.80%）、4134.21亿元（环比降9.23%，占比28.12%）、3120.69亿元（环比降7.75%，占比21.22%） [4][27] 本周交易活跃债券 - 提供本周交易笔数TOP20的城投债、产业债和金融债信息供参考 [29]

中国债市行情 - 债市小幅回暖，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率多数回落，曲线中段下行约1个基点 [1] - 公开市场单日净投放645亿元，短期资金利率有所回升 [1] - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.38%报112.17，10年期主力合约涨0.08%报108.32，5年期主力合约涨0.07%报105.91，2年期主力合约涨0.04%报102.434 [2] - 银行间主要利率债收益率多数下行，30年期国债收益率下行0.75个基点报2.244%，10年期国开债收益率下行1.05个基点报1.9485%，10年期国债收益率下行0.25个基点报1.81% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.84%报516.89，成交金额701.18亿元 [2] 海外债市动态 - 美债收益率涨跌不一，2年期跌0.61个基点报3.555%，10年期涨0.8个基点报4.274%，30年期涨2.38个基点报4.918% [3] - 日债收益率“短升长降”，5年期上行0.3个基点至1.683%，10年期下行1.8个基点报2.233% [3] - 欧元区主要国债收益率多数下跌，10年期德债收益率跌3.1个基点报2.857%，10年期法债收益率跌1.9个基点报3.445% [3] - 10年期英债收益率涨2.9个基点报4.545% [3] 一级市场发行 - 进出口行1.2521年期金融债中标收益率1.4147%，全场倍数3.24，5.5041年期中标收益率1.7059%，全场倍数6.17 [4] - 国开行3年期金融债中标收益率1.6344%，全场倍数4.43，7年期中标收益率1.8697%，全场倍数2.97 [4] 资金市场状况 - 央行开展1185亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展3000亿元14天期逆回购操作，当日有3540亿元逆回购到期，实现单日净投放645亿元 [5] - Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行0.1个基点报1.319%，14天期上行3.1个基点报1.614% [5] 机构观点摘要 - 机构认为，央行1月国债净买入量增加但绝对规模不大，对债券支撑意义相对有限，市场交投缺少明确方向，春节前料将维持震荡格局 [1] - 西部固收认为，转债估值或存在进一步上行空间，具备交易价值但波动率不低，建议规避双高、临强赎转债，布局景气度持续向上、业绩兑现度高的行业 [7] - 中信证券分析，尽管沃什提及降息+缩表，但考虑到美国准备金占GDP比重约10%，美联储持有资产占GDP比重约20%，准备金充裕程度有限，当前美国金融市场环境不具备缩表条件 [7] - 申万固收展望，2月因政策数据空窗期、生产淡季、资金宽松及年初配置力量偏强，整体对债市有利，预计10年国债收益率运行在1.75%-1.9%区间，呈现空间受限的久期博弈行情 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，分析各领域现状与趋势，为投资者提供决策参考，如商品市场受多种因素影响，股票市场板块表现分化，债市短期震荡等[1][2][32] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期和去年同期下降；2026年1月制造业PMI49.3%，非制造业PMI商务活动49.4% [1] - 2025年12月社会融资规模当月值22075亿元，新增人民币贷款当月值9100亿元，较上期均下降 [1] - 2025年12月CPI当月同比0.8%，PPI当月同比 - 1.9%，固定资产投资累计同比 - 3.8%，社会消费品零售总额累计同比3.7% [1] - 2025年12月出口金额当月同比6.60%，进口金额当月同比5.70% [1] 商品投资参考 综合 - 欧盟对中国风电企业调查，中方将维护企业权益；CME将开展合规合约业务 [2] - 2月4日国内商品基差有正有负，沪镍、沪锡、郑棉基差最大，丁二烯橡胶、苹果、沪铜基差最小 [2] - 美参议院民主党人要求推迟沃什提名程序，但主席称获确认可能性100% [2] 金属 - 2月5日纽约期金突破5030美元/盎司，现货白银触及90美元/盎司，受美国降息等因素支撑 [3] - 《黄金行业“十五五”规划》研讨会召开，强调技术研发与产业升级 [3] - 上金所等调整贵金属合约保证金和涨跌幅限制，机构认为波动受政治和投机因素影响 [4] - 中财期货白银空头头寸获利超5亿美元，农行调整部分合约保证金比例 [4] - 2月3日部分金属库存有增有减，路透预计2026 - 2027年金银均价 [5] - 2月4日全球最大黄金ETF持仓量减少0.13% [5] 煤焦钢矿 - 印尼矿商暂停现货煤炭出口，产量配额较2025年下降40% - 70% [6] 能源化工 - 马斯克团队走访中国光伏企业，A股光伏板块爆发 [8] - 1月俄罗斯石油收入降至五年最低，石油和天然气收入降50%，受油价等因素影响 [9] - 摩根士丹利上调一季度布油预测，预计后期低于60美元/桶 [9] - 马来西亚与泰国签署液化天然气供应协议，墨西哥石油公司销量等数据公布 [10] - 美国本周原油产量降至2024年11月以来最低，上周EIA原油库存减少 [10] 农产品 - 1月下旬全国农产品价格多数上涨，韩国出现非洲猪瘟病例 [12] - 中央一号文件明确“三农”任务，巴西咖啡收成好致期货价格下跌 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 2月4日央行开展750亿元7天期逆回购，单日净回笼3025亿元 [13] 要闻资讯 - 中美、中俄领导人通话，强调相关问题处理态度 [14][15] - 央行召开信贷会议，强调金融服务重点领域，上海总部强调信贷等工作 [15] - 国务院介绍“三农”工作，商务部回应欧盟调查，外交部敦促欧盟停止滥用工具 [16][17] - 最高检将严惩洗钱犯罪，住建部表示保障青年住房需求 [17] - 1月20城二手住宅成交环比降3.1%，同比增15.3%，市场有结构性矛盾 [18] - 财政部将在港发行国债，香港研究债券电子化平台，市场关注“类ONRRP”工具 [18] - 重庆构建跨境金融体系，多地中小银行存款利率有调整，中小银行大额存单发行短期化 [19] - 阿布扎比国家石油公司拟发点心债，特朗普称降息成定局 [20] - 美国财政部维持债券发行规模，美联储考虑压力测试改革 [20] - 美国参议院民主党人要求推迟沃什提名，伊朗与美国将谈判 [20][21] - 多家公司有债券相关事件，海外信用评级有调整 [22] 债市综述 - 银行间现券收益率涨跌不一，国债期货下跌，资金面宽松，债市观望 [23] - 交易所债券部分涨跌，中证转债指数下跌，货币市场利率多数上行 [24][25] - 农发行等金融债和国债中标收益率公布，欧债、美债收益率有涨跌 [26][27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘跌14基点，中间价调升75基点；美元指数涨0.25% [28] 研报精粹 - 中信证券预计26Q2降准概率大，债市或偏强震荡，长期利率有上行风险 [29] - 中金公司认为美元流动性紧张，全球资产牛市可能持续，看好中美股市和金银铜 [29] - 中信证券称选配ABS可叠加交易策略，中信建投分析超长期国债定价因素 [30] 今日提示 - 2月5日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [31] 股票市场要闻 - A股周三先抑后扬，煤炭、光伏板块涨停，半导体等板块低迷 [32] - 香港恒生指数收涨0.05%，南向资金净买入近134亿港元 [33] - 1月市场新开融资融券账户环比增29.5%，同比增157.09% [33]

公开市场操作与资金面 - 央行于2月4日开展750亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，由于当日有3775亿元逆回购到期，单日净回笼资金3025亿元 [3] - 银行间市场资金面稳定宽松，DR001加权平均利率微升至1.32%附近，匿名点击系统隔夜报价维持在1.3%，非银机构以信用债抵押融入隔夜的报价约为1.5% [5] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率为1.60%，与上一交易日持平 [7] 利率债与国债期货 - 国债期货市场主要合约普遍下跌，其中30年期主力合约跌幅最大，为0.23%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02% [14] 政策与监管动态 - 中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议，要求加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务，落实结构性货币政策工具增量政策，并大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [15] - 会议同时强调继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，支持地方政府持续推进融资平台市场化转型 [15] - 香港财经事务及库务局局长表示，香港已成为亚洲区的国际债券发行枢纽，截至2025年12月底，境外机构通过债券通等渠道持有内地债券总规模超过34000亿元人民币，债券通北向通2025年日均成交量约390亿元人民币 [16] 全球宏观经济 - 英国国家经济社会研究院将2026年英国经济增长预期从1.2%上调至1.4%，并预计英国央行今年将两次下调关键利率至3.25%的“中性”水平 [18] 债券发行与市场事件 - 国家开发银行计划于2月5日招标增发不超过330亿元四期金融债，并在上海清算所招标增发不超过90亿元两期固息债 [20] - 韩国正考虑为养老基金发行美元债券 [20] 信用风险事件 - 近期有多家发债主体出现负面事件，包括深圳华侨城股份有限公司、内蒙古欧晶科技股份有限公司、华侨城集团有限公司、当代节能置业股份有限公司、济南建工集团有限公司、扬州建工控股集团有限公司、湖北十堰农村商业银行股份有限公司、吉林九台农村商业银行股份有限公司、上海盒龙实业发展(集团)有限公司、万科企业股份有限公司的相关债券出现隐含评级下调、被列入评级观察或逾期等情况 [21] - 本月出现多起城投非标资产风险事件，涉及产品类型包括债权计划、信托计划、私募基金等，风险类型包括违约和风险提示，涉及机构包括平安、中山招商、五矿信托等 [22]

公开市场操作与流动性 - 央行于2月3日开展1055亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40% [1] - 当日有4020亿元逆回购到期，实现单日净回笼2965亿元 [1] 资金面状况 - 银行间市场资金面整体平稳，DR001加权平均利率下降约5个基点至1.31%附近 [3] - 匿名点击系统上，隔夜报价在1.3%有逾千亿供给，非银机构质押信用债融入隔夜报价在1.5%附近 [3] - 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.68% [5] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.60%，较上日小幅上行 [8] - 国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约跌0.10%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03% [12] 政策与产业要闻 - 国务院国资委要求大力发展战略性新兴产业和未来产业，以开辟增长“第二曲线”，并促进科技创新与产业创新深度融合 [13] - 上海市计划全年完成重大工程投资2550亿元，加强科创板制度建设，推动债券市场互联互通，并在集成电路、生物医药、人工智能等领域加快实施重大产业项目 [13] 全球宏观动态 - 澳洲联储宣布加息25个基点至3.85%，为两年来首次加息，符合市场预期 [15] - 韩国总统表示将严厉打击房地产投机行为，并建议多套房持有者在5月高额资本利得税免税政策到期前抛售房产 [15] 债券发行与市场动态 - 进出口行将于2月4日在上清所招标发行不超过50亿元两期金融债 [17] - 美国财政部预计第二季度发债1090亿美元 [17] - 日本将发售2.6万亿日元、票面利率2.1%的10年期国债 [17] - 今年全球发债规模仅耗时33天就突破万亿美元，为史上最快 [17] 债券市场负面事件 - 一周内有多家发债主体出现负面事件，包括被列入评级观察、中债隐含评级下调、展期等，涉及内蒙古欧晶科技、当代节能、济南工集团、扬州建工控股、湖北十堰农商行、吉林九台农商行、上海宝龙实业、万科企业、内蒙古呼和浩特金谷农商行、营口银行等公司 [18] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及风险提示或违约的非标资产包括平安-万科重庆天地不动产债权投资计划、中山招商无锡1号定向资产管理计划、淄博天勤怡明股权投资合伙企业、杭信·盛世97号复合资金信托计划等共12项 [19]

市场回顾与分析 - 上周一级市场国债发行规模为0亿元，净融资额为-1133亿元，地方债发行规模为4393亿元，净融资额为3109亿元，政策性金融债发行规模为1850亿元，净融资额为1830亿元 [1] - 金融债（不含政金债）共计发行规模718亿元，净融资额526亿元，非金信用债共计发行规模2945亿元，净融资额1498亿元，转债暂无新券发行 [1] 二级市场与流动性 - 债市情绪继续修复，十年期国债收益率临近1.8%，主要影响因素包括配置盘机构行为、房地产政策、股市波动 [2] - 地方债发行加速叠加跨月扰动，资金面有所收紧，R001和R007分别较前周上行4.3BP和上行10.4BP [2][8] 政策与基本面 - 1月制造业PMI录得49.3，景气度再度回落 [3][9] - 高频数据显示生产端年初表现平稳，需求端地产略有改善，价格端食品分化、大宗商品有色金属价格冲高回落 [3][9] 海外市场 - 特朗普总统宣布将提名鹰派理事凯文·沃什担任下届美联储主席 [4][10] - 10年期美债收益率收盘在4.26%，较前周上行2BP [4][10] 权益市场 - 上周A股冲高回落，万得全A收跌1.59%，板块分化，军工、汽车、计算机等领跌，有色板块在交易极端过热后大跌 [5][11] - 市场成交放量，上周日均成交量3.06万亿元，周度日均成交量增加2643.04亿元 [5][11] - 截至2026年1月29日，全A融资余额27221.87亿元，较1月22日增加146.79亿元 [5][11] 债市策略展望 - 2月债市收益率短期进一步下行空间或受限，原因包括十年期国债临近1.8-1.9%区间下沿市场止盈需求增多、二月地方债发行将再度赶进度、春节前资金面季节性收紧压力值得关注 [6][12] - 2026年开年债市供需表现好于市场此前预期，社会信贷需求依然不足，政府债供给增速放缓，银行经营企稳对债的配置需求仍高，债市尤其是长端压力好于去年年末判断 [6][12] - 预期一二季度债市将呈现中短端确定性较高，长端区间震荡的特点，潜在方向变动需关注外部通胀传导和地产企稳变化情况 [6][12] - 1月房地产略有积极信号但可持续性仍待春季后持续观察，有色、能源涨价PPI有快速回升趋势 [6][12] - 转债方面，中证转债指数下跌，后续重点关注股市格局能否维持，参与偏股型品种时在仓位控制和强赎预期判断上需更加严格 [6][12]

公开市场操作与资金面 - 央行于2月2日通过7天期逆回购操作投放750亿元，操作利率为1.40%，但由于当日有1505亿元逆回购到期，实现单日净回笼755亿元 [3] - 银行间市场资金面整体平稳但未明显松动，DR001加权平均利率上升超过3个基点至1.36%附近，匿名点击系统上隔夜报价在1.35%，供给接近千亿元 [5] - 海外方面，美国最新隔夜融资担保利率为3.65% [5] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率在1.60%附近，较上一交易日小幅下行 [7] - 国债期货市场表现分化，30年期主力合约上涨0.18%，10年期和5年期主力合约分别下跌0.03%和0.02%，2年期主力合约价格持平 [12] 政策与监管动态 - 财政部与税务总局发布多项税收政策，包括《长期资产进项税额抵扣暂行办法》等，均自2026年1月1日起施行 [13] - 中共中央、国务院批复《现代化首都都市圈空间协同规划（2023-2035年）》，旨在构建“一核两翼、双城多点、双廊多圈”的首都都市圈空间格局 [13] - 上海黄金交易所为防范白银价格大幅波动的市场风险，宣布若2月2日Ag(T+D)合约出现单边市，则其保证金水平将从20%调整至26%，涨跌停板比例将从19%调整至25% [13] 全球宏观与央行政策 - 日本央行会议摘要显示，有委员认为日本实际利率显著偏低，金融状况极为宽松，另有委员指出日本国债市场波动性增加，尤其是超长期国债，央行应考虑采取灵活行动 [15] 债券发行与市场事件 - 财政部计划于2月3日招标发行300亿元28天期贴现国债 [17] - 农发行计划于2月3日招标增发不超过100亿元的三期金融债 [17] - 汽车融资平台易鑫集团据悉考虑发行境外债券 [17] - 近期债券市场负面事件频发，涉及多家发债主体，事件类型包括隐含评级下调、债券展期及主体推迟评级等，例如济南建工集团有限公司、万科企业股份有限公司等均涉及相关负面事件 [18] 非标资产风险 - 本月城投非标资产风险事件较多，涉及信托计划、私募基金等多种产品类型，风险类型包括违约及风险提示，例如“中山招商无锡1号定向资产管理计划”、“杭倡·盛世97号集合资金信托计划”等产品出现违约 [19]