业绩表现 - 2024年全年营收26.52亿元同比下滑23.75% 归母净利润2.02亿元同比下滑76.59% [1] - 2024年Q1归母净利润2243.41万元同比腰斩58.51% 但营收止住下滑趋势 [1] - 2024年股价跌幅超48% [1] - 2024年Q1应收账款28.54亿元同比增长5.1% 应收账款周转率和存货周转率均仅为0.23 [1][9] 疫苗产品结构 - 免疫规划疫苗收入6108.36万元同比大增144.07% 但仅占总营收2.3% [2] - 非免疫规划疫苗收入25.46亿元同比下滑26.02% 毛利率高达84.30% [3] - 免疫规划疫苗毛利率25.24% 远低于非免疫规划疫苗 [3] 批签发量表现 - 乙肝疫苗批签发量1018.80万剂同比上涨38.60% [2] - 百白破疫苗批签发量62.31万剂同比暴跌72.28% [2] - 13价肺炎疫苗批签发量同比增49.87% 人二倍体狂犬疫苗增3262.51% Hib疫苗增171.20% [3] - 四联疫苗批签发量282.06万剂 较2020年峰值556.33万剂大幅回落 [5] 市场竞争格局 - 13价肺炎疫苗市场形成辉瑞、沃森生物和康泰生物三足鼎立 [6] - 人二倍体狂犬疫苗领域康华生物占据领先地位 [6] - 新冠疫苗研发终止 因市场环境变化导致经济效益降低 [7] 经营挑战 - 2024年计提信用减值准备和资产减值准备合计2.6亿元 [10] - 2025年Q1计提信用减值准备和资产减值准备合计3028.75万元 [10] - 百白破疫苗免疫程序调整可能对未来业绩产生不利影响 [5][6] - 自主产品销售量同比下滑7.78%至1868.27万剂 [3]