投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价18.17元 对应2025-2027年PE为27.6/20.0/16.6倍 [1][3] 财务表现 - 2025H1实现总营收1.01亿元 同比减少10.75% 归母净利润0.22亿元 同比减少22.37% [3] - 预计2025-2027年归母净利润0.69/0.95/1.15亿元 对应EPS为0.66/0.91/1.09元 [3] - 2025H1境外收入6660万元 毛利率42.75% 同比提升3.01个百分点 [4] - 境内收入3435万元 毛利率39.38% [4] - 越野主产品收入8708万元 毛利率43.68% 同比提升0.70个百分点 [4] 业务进展 - 率先推出新能源越野车适配高压绞盘 已实现批量交付 [4] - 与国内大型国企主机厂战略合作深化 电动踏板产品国内销量持续增长 [4] - 2025年5月与杭州中致高智能科技签订合作开发协议 开发预算1525-2165万元 [5] - 机器人驱动关节及电动踏板驱动关节已完成三轮以上小批量试制和型式试验验证 [5] - 电动踏板驱动关节已完成装车验证 待验收后转入小批量供货 [5] 市场数据 - 总市值19.01亿元 流通市值14.75亿元 [1] - 总股本1.05亿股 流通股本0.81亿股 [1] - 近3个月换手率163.42% [1] - 当前股价对应2025年P/B为4.3倍 [7]