纪要涉及的公司 立高食品 纪要提到的核心观点和论据 - **与山姆合作情况**：山姆新任 CEO 上任后烘焙区产品迭代、研发服务及新品推新节奏有变化，对供应商研发和服务响应速度要求提高，但公司与山姆合作稳定，价格和供应商数量无明显变化，近期山姆事件对公司业务无实质影响，客流量整体影响不大 [2][3][4][6] - **新品销售情况**：无花果奶酪欧包、芋泥麻薯月销均超千万，芝士香肠面包销售额达千万以上，夏季冰淇淋蛋糕销售额显著增长，咸芝士麻薯冰淇淋表现良好，麻薯产品今年销售稳定，去年销量近 4 亿元 [2][7][9][12] - **产能规划**：新投产的披萨工厂预计年底或明年初投产，产值待定；已为新国标实施做好稀奶油生产工艺和标签准备，33%稀奶油已排产，36%稀奶油预计下半年投产 [2][13][14] - **应对市场策略**：面对饼房渠道压力，导入新奶油产品、推出冷冻烘焙产品并提供组合折扣；持续推出新稀奶油产品应对市场竞争；通过锁单和供应商溢价等采购策略维持原材料价格稳定 [2][5][14][15][21] - **各渠道业务进展**：餐饮渠道新开拓全国连锁茶饮客户，零食量贩渠道有两三款 SKU，海外市场处于探索阶段，通过子公司出口产品 [17][18][20] - **财务相关情况**：预估二季度毛利率趋势平稳，费用投放正常，预期稳定，短期利润率 8% - 10%相对合理 [22][24][30] - **产能利用率及生产线建设**：2025 年上半年产能利用率略低于 2024 年全年，去年约 70%以上，第三条奶油生产线计划 2026 年规划 [28] - **拳头产品情况**：蛋挞和甜甜圈持续迭代升级，在新渠道推出新产品，销售额预估每年超三四亿元 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 下半年计划推出升级版杂粮奶酪包，另有一两款新品待定，上市时间取决于客户通知 [2][8] - 公司将华南部分厂区老产线转移到增城总部基地，预计平稳过渡，旨在整合资源、提高规模效应 [5][23] - 公司销售团队根据渠道多元化趋势合理配置资源，提高经销商质量并开拓新渠道客户，运营效率提高 [25] - 全国化产能布局推动非华南地区增长，未来将继续深入全国市场开拓 [5][26] - 冷链物流方面致力于全国产能均匀化分布，以降低运输成本、提高业务覆盖半径 [27] - 冰淇淋麻薯等冷冻产品由公司配备到日配商，再配送到门店 [19]

纪要涉及的公司 立高 纪要提到的核心观点和论据 1. **商超渠道新品表现与规划** - 去年底到今年初在核心商超大客户上新三款新品，截止四月销售符合预期 [1][2] - 无花果奶酪欧包销售稳定，奶油小方春节档销售好、四月相对稳定，黑椒香肠酥有升级产品待上架 [2][3] - 本月有一款去年老品升级重新上架，下半年上新计划待客户通知 [3] 2. **原有产品与客户拓展情况** - 核心商超老品如马属处于稳定状态且生命周期长，客户对产品升级迭代速度加快 [4] - 积极把握商超渠道调改趋势，与国内连锁商超调改客户深入合作，目前处于合作初期 [5] 3. **各渠道发展情况** - 一季度一二月消化库存，三四月份原料类产品尤其鲜奶油渠道有修复趋势 [6] - 丙防渠道受消费趋势变化有压力，公司推出塔香精塔液、面糊产品，订单有增量 [7] - 烘焙体验渠道处于恢复改善过程，餐饮渠道开拓新客户，预期合作体量增大、导入更多产品 [8][9] 4. **利润率与费用率情况** - 去年下半年以来利润率显著提升，公司无具体利润率量化指标，注重提高经营效率和费用投入产出比 [10] - 希望维持一季度利润率趋势并进一步改善提高 [11] 5. **物流管理情况** - 公司原由物流子公司负责冷链物流配送，后续通过第三方物流辅助降低成本 [12] - 24年落实物流运输和仓库管理责任制，关注库存水位和周转率 [13] 6. **奶油新品情况** - 预计今年下半年推出主推的36%吸奶油产品，对标高端国外动物奶油，后续推出更多鲜奶油品类 [14] - 新品对毛利率有正向拉动，对公司经营有积极增长促进作用 [15] 7. **原材料成本情况** - 原材料占比靠前的有油脂、卤制品、面粉、糖、水果制品等 [16] - 一季度成本对毛利率有两个点出头的负面影响，全年预计相对平稳且压力可能缓解 [16][17] 8. **新品与老品收入贡献情况** - 一季度新品收入贡献高于老品，马属销售额稳定，部分老品被升级迭代新品替代，公司增加新品类供应 [18][19] 9. **产能利用率与产能规划情况** - 24年全年整体产能利用率达70出头 [21] - 老厂部分产能转移到新总部基地，今年下半年新建一条冷冻烘焙产线，后续根据客户需求零散投放新品产线 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司与新渠道客户合作处于初期阶段，测试样本店有相对不错的量增长，但在公司业务层面体量较小 [23][24]