财务表现 - 2024年公司实现营收7.25亿元，同比增长6.7%，归母净利润1.76亿元，同比增长7.7%，扣非归母净利润1.65亿元，同比增长10.8% [1] - Q4营收1.74亿元，同比增长3.0%，归母净利润0.33亿元，同比增长8.7%，扣非归母净利润0.33亿元，同比增长21.9% [1] - 2024年毛利率58.0%，同比下降1.11pct，其中汽车检测毛利率67.71%（同比-4.38pct），电子电器产品检测毛利率60.98%（同比+2.17pct），试验设备毛利率39.10%（同比-6.94pct） [3] - 2024年期间费用率29.49%，同比下降2.39pct，销售费用率/管理费用率/财务费用率均有不同程度下降 [3] - 全年经营现金流净额2.35亿元，同比增长14.6%，预计现金分红总额6437万元，分红率36.55%，对应股息率1.15% [3] 业务构成 - 汽车检测营收3.06亿元，同比增长12.4%，增速较前两年（20.8%/30.8%）放缓，推测因价格竞争加剧，客户包括特斯拉、理想、小鹏、长安、东风、广汽等 [2] - 电子电气产品检测营收1.71亿元，同比增长9.1%，保持稳健增长，客户包括华为、联想、小米等 [2] - 试验设备营收1.54亿元，同比下降5.9%，推测因制造领域价格竞争 [2] - 日用消费品检测营收0.50亿元，同比增长22.2% [2] - 健康与环保检测营收0.45亿元，同比增长7.0% [2] 战略布局 - 设立机器人合资公司"深圳信测标准机器人技术有限公司"，持股60%，业务涵盖检测机器人、工业机器人、服务消费机器人的研发制造，旨在通过智能化降低人工成本并提升检测效率 [4] - 检测行业2023年平均人均产值30.1万元/年，智能化检测机器人有望显著提升效率和准确度 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收8.49亿元/9.71亿元/11.03亿元，同比增长17.1%/14.4%/13.6% [4] - 预计2025-2027年归母净利润2.08亿元/2.48亿元/2.87亿元（未考虑机器人业务），同比增长17.9%/19.4%/15.9%，对应PE估值27.0x/22.6x/19.5x [4]