黄金市场表现 - 现货黄金价格突破3700美元/盎司 [1] - 华夏、永赢等黄金产业股票型ETF年内回报率超过75% [1] - 老牌商品型ETF年内回报率约为22% [1] - 具体数据显示，多只黄金股ETF今年以来回报率在68.37%至76.77%之间 [2] - 黄金股票型ETF与商品型ETF表现差异显著，归因于前者投资于黄金产业链上市公司，具备更大弹性 [12] 市场结构性变化 - A股市场呈现“赢家通吃”格局，机构抱团现象愈演愈烈 [3] - 市场环境发生根本性变化，机构资金存在FOMO（错失恐惧）心理 [3] - 2025年A股行情表现为板块轮动，如年初的机器人、二季度的创新药等 [5] - 投资者结构快速“机构化”，导致市场从群雄逐鹿转向一枝独秀 [6] - 机构抱团是面对全球黑天鹅频发环境下的经济且安全的选择 [6] 机构行为分析 - 机构交易行为可通过量化大数据系统进行分析，其交易特征在数据面前无所遁形 [7] - 以2025年二季度创新药行情为例，248只个股中仅66只上涨，表现最好的“舒泰神”涨幅达700%，而“昆药集团”下跌近20% [8] - “机构库存”数据可反映机构资金活跃程度，其持续性预示股价表现，例如“舒泰神”的机构库存持续性强 [10] - 许多牛股在股价启动前已出现机构资金活跃迹象，表明机构提前布局 [12] 黄金价格上涨驱动因素 - 金价上涨源于多重因素，包括美联储降息预期、美元弱势、地缘政治及央行购金等 [12]