市场表现 - A股三大指数集体上攻 沪指突破去年10月8日高点创近4年新高 创业板指单日大涨3.62% [1] - 恒生创新药ETF（159316）单日大涨3.64% 其联接基金同步跟涨 [1] - 科技成长逻辑从半导体、算力向硬科技医药扩散 A股与港股形成共振 [1] 政策催化 - 医保局公示534个创新药通过医保目录及商保创新药目录初审 首次明确双目录分工机制 [1] - 商保目录纳入PD-1、CAR-T等高值创新药 鼓励险资通过基金长期投资创新研发 [1] - 政策破解高价药进医保难商业化困境 为药企提供真实世界数据积累和临床渗透空间 [1] 产业进展 - 中美创新药研发差距从10年缩短至3.7年 [2] - 中国合成生物学高被引论文占比从13%跃升至31% 同期美国从45%降至28% [2] - ADC与双抗交易额占全球近60% 出海授权交易额2024年同比激增96.4% [2] - 创新药加速进入放量与盈利兑现阶段 [2] 产品特性 - 恒生港股通创新药指数完成修订 彻底剔除CXO外包企业 100%聚焦手握核心专利的药企 [2] - 前十大重仓股覆盖信达生物、药明生物、百济神州等出海主力军 [2] - C类基金（024329）0申购费 0.3%/年销售服务费 适合波段操作 [2] - A类基金（024328）免销售费 长持成本更低 [2] - 基金管理公司经验超21年 资产管理总规模处于行业前列 [1] 投资逻辑 - 创新药成为资金共识度最高的科技细分赛道 [3] - 通过ETF联接基金可在不增加个股研究成本前提下分享医药戴维斯双击机会 [3] - 产品具备低门槛布局稀缺资产与政策产业双拐点特性 [1]