基金概况与投资目标 - 基金为易方达稳健收益债券，代码110008，属于积极债券型基金，基准指数为中证目标保守 [1] - 基金成立于2005年9月19日，截至2025年12月31日，基金规模为387.40亿元 [2] - 基金旨在为投资者提供稳定且具竞争力的收益，通过大类资产配置、久期和杠杆调整以及品种选择获取超额收益 [2][8] 基金经理与团队 - 基金经理胡剑自2012年2月起负责主要投资管理，拥有19年投研经验，截至2025年四季度末管理7只基金，合计规模超800亿元 [3][4] - 基金经理助理纪玲云协助债券资产的具体投资管理，拥有16年纯债类资产投资经验 [3][4] - 基金公司固收研究团队资源雄厚，信用研究部超二十名研究员，固收分类资产研究管理部规模相当，权益研究团队近50名研究员 [7] 投资策略与资产配置 - 股票投资大部分时间围绕15%的战略配置比重，调整范围在10%至20%之间，侧重价值投资，核心为低估值、盈利稳定、流动性良好的大盘蓝筹股 [2][8] - 可转债配置比例灵活调整于0-30%，遇系统性机会时积极介入，主要采用平衡型策略并辅以偏债型转债及条款博弈 [2][8] - 债券投资以信用债为底仓，仓位在60%-100%之间，整体信用水平较高，主要为AAA债券；利率债用作久期调整工具，仓位在0%-50%间灵活变动，组合久期1-6年 [2][8] - 组合平均杠杆率在125%左右 [8] 持仓结构与资产分布 - 截至2025年6月30日，资产分布中股票占比12.49%，债券占比110.67%，现金占比0.30%，其他资产占比-23.46% [11] - 股票持仓中，中国大盘股占10.98%，中国中盘股占1.35%，中国小盘股占0.15% [12] - 债券持仓中，利率债占19.48%，信用债占82.36%，可转债占7.97%，资产支持证券占0.75% [12] - 截至2025年9月30日，券种配置中利率债占净值38.33%，信用债占40.07%，可转债占2.37% [14] - 截至2025年12月31日，前五大重仓债券均为利率债及银行资本债，合计占净资产比例较高，例如25国开08占23.64% [15] 历史业绩表现 - 截至2025年12月31日，在胡剑管理期间该基金年化回报率达7.99%，在积极债券基金中位居前3% [2][15] - 基金在完整市场周期内创造了较高的超额收益，但在不同市场风格下表现有差异，在价值风格主导环境中表现更出色，在成长风格领涨市场中表现相对偏弱 [15] - 风险控制方面，基金在胡剑管理期内的波动率低于同类平均水平，晨星风险调整后收益排名同类第4个百分位 [15] 费用结构 - 基金年度综合费率为1.31%，略高于同类基金1.27%的平均水平 [2][22] - 具体而言，年度运作费用为0.80%，略低于同类0.86%的均值；年度交易及其他费用为0.51%，略高于同类0.42%的均值 [22]