全球存储市场复苏态势 - 2025年第二季度全球NAND闪存市场实现24%的环比强劲增长 [1] - 增长源于上季度市场低基数效应，2025年第一季度市场规模环比暴跌25.3%至130.1亿美元 [1] - 下游PC、移动设备及数据中心在经历2024年去库存周期后，于第二季度集中启动库存回补，带动NAND bit出货量环比增长超10% [1] 主要厂商市场份额变化 - 三星电子市场份额从2024年第二季度的35%下降至2025年第一季度的31% [2] - SK海力士市场份额从2024年第二季度的22%下降至2025年第一季度的17% [2] - 美光科技市场份额从2024年第二季度的12%上升至2025年第一季度的15% [2] - 闪迪市场份额从2024年第二季度的10%上升至2025年第一季度的13% [2] - 长江存储全球市场份额首次达到9% [2] 长江存储的突破与支撑 - 长江存储的晶栈Xtacking 4.0架构实现存储密度与传输速度双重提升 [2] - 其母公司长存集团完成股改后估值超1600亿元，累计融资超百亿元，并启动207亿元三期项目扩大产能 [2] - 国内将存储芯片列为核心突破领域，叠加数据中心、AI算力基础设施建设的庞大需求，为长江存储提供稳定的本土市场支撑 [2] 价格趋势与核心驱动力 - 全球主要内存供应商计划在2025年第四季度继续上调存储产品报价，DRAM和NAND价格涨幅最高将达30% [4] - AI需求是核心驱动力，单个AI服务器的存储容量需求是传统服务器的8-10倍 [4] - OpenAI "星际之门"项目每月采购的DRAM晶圆占全球总产能近40% [4] - 海外巨头将产能向HBM、DDR5等高利润产品转移，主动缩减传统存储产能，形成供需缺口 [4] 行业未来三大趋势 - 涨价周期有望延续至2026年，AI需求的长期性与产能扩张18-24个月的周期差，叠加国际服务器厂商签订2-3年长期协议及囤货行为，将持续放大涨价效应 [4] - 市场格局呈现高端集中、中低端替代，头部企业聚焦HBM、企业级SSD高端市场，国内企业在消费级、利基型市场加速替代 [4] - 预计2025年底长鑫存储DDR5市场份额将达7%，长江存储NAND份额有望冲击12% [4] - 产业链业绩分化加剧，具备产能与技术优势的IDM企业盈利弹性最大，模组厂商业绩取决于库存成本与议价能力，接口芯片企业则受益于技术迭代 [4]