证券研究报告 | 2026年04月30日 华泰证券（601688.SH）2026 一季报点评 优于大市 规模扩张叠加结构优化，流动性与盈利性实现动态平衡。资产端，Q1 末结算 备付金达 946.79 亿元，较年初+73.91%，主要源于客户资金大幅增加，反映 出客户交易意愿与资金入市节奏显著加快；交易性金融资产 4,438 亿元，较 年初+17.01%，自营投资规模稳步扩张，资产配置结构更趋灵活。负债端， 公司主动优化融资结构，压降高成本负债，Q1 末拆入资金 173.35 亿元，较 年初-53.32%，主要系缩减高成本银行拆入资金规模；交易性金融负债 531.22 亿元，较年初+45.85%，主要系可转债发行补充长期低成本资金。风险控制 方面，公司期末风险覆盖率 310.47%，较年初+11.8 个百分点；流动性覆盖 率 409.47%，较年初翻倍提升，核心风控指标持续优于监管标准，抗风险能 力与流动性持续加强。 前瞻布局 AI 赋能、国际业务、衍生品业务等核心业务。AI 赋能方面，公司 持续深化 AI 技术在财富管理、机构服务、风险管理等全业务链的落地，通 过智能投顾、智能交易、智能风控系统的迭代升级，持 ...