文｜田 轩 科技与金融的深度融合，是创新驱动发展的动力所在。作为联结资本与创新的纽带，科技金融体制构建 关系到我国高水平科技自立自强目标的实现。亟须以系统思维培育与创新驱动发展战略相匹配的金融生 态体系，推动"科技—产业—金融"良性循环。 我国科技金融服务体系已初步构建起政策支持、市场运作与监管引导协同发力的多元格局，科技金融发 展生态加速优化。在此进程中，以人工智能为代表的新一轮科技革命，通过技术赋能重构了金融业态的 运行逻辑与价值创造模式，形成了科技金融发展的"技术赋能—效率提升—生态优化"链条。 从资本市场领域看，技术赋能的效果同样显著。深交所与华为联合发布的证券行业法规大模型，提升了 信息披露质量与审核效率，利用技术手段有效破解了资本市场信息不对称的问题，让资本定价更贴合科 技企业的真实价值。 这些实践探索不仅丰富了科技金融的应用场景，更凸显了技术与制度协同创新的发展路径。同时也要看 到，传统金融体系的运行逻辑与科技创新的内在特征存在适配偏差，科技型企业普遍具有轻资产、高风 险、长周期的特点，而传统金融风控模式依赖有形资产抵押，这种供需错配导致企业融资可得性偏低， 形成创新需求旺而金融供给弱的矛盾。加 ...

核心观点 - 上海证券于1月13日获得中国证监会核准的保荐业务资格，标志着其综合金融服务体系进一步完善，业务能力迈上新台阶 [1] 业务资质突破与战略意义 - 保荐业务资格的获得是公司在核心业务牌照布局上的关键突破，具有里程碑式的战略意义 [1][2] - 该资格补齐了关键一环，完善了公司的关键资质和功能，增强了公司对企业从初创到上市的全周期投行服务能力 [2] - 2025年公司还接连取得北京证券交易所做市资格与银行间非金融企业债务融资工具承销商资格 [4] - 2025年10月公司完成对前海联合基金管理有限公司的股权收购，正式获得公募基金牌照 [4] - 随着保荐业务资格落地，公司已基本形成覆盖证券业务全链条的资格体系，综合金融服务平台更趋完善 [4] 投行业务发展策略 - 公司投行业务坚持特色化、差异化发展路线，不断夯实以债券承销为核心的业务体系 [2] - 公司积极拓展平台类业务，并大力参与科创债券、绿色债券、乡村振兴债券等创新品种的发行与推广 [2] - 未来公司将积极协同股东及相关产业链资源，为企业提供定制化综合融资解决方案 [2] - 公司将依托内部跨条线协同机制，推动投行、财富管理、资产管理等业务高效联动，提升一站式服务能力 [2] - 公司将充分发挥长三角区域“专精特新”企业集聚的区位优势，深耕地方市场，打造具有区域特色的投行服务品牌 [2] 经营业绩与财务表现 - 公司近年来实现跨越式增长，2022年至2024年，营业收入从28.61亿元跃升至52.6亿元，净利润从2.97亿元增至9.55亿元 [3] - 2024年净利润同比大幅增长171%，创历史新高 [3] - 2025年，公司总资产、营业收入、净利润等核心指标在行业排名持续提升，各业务线发展势头强劲 [3] 财富管理与资产管理业务 - 公司围绕“打造有专业特色的财富管理型券商”的战略愿景，逐步形成“组合配置、AI赋能、产融协同”三大特色 [3] - 2025年，公司持续推进财富管理业务转型，借助“AI+”等技术手段优化服务模式与客户体验，推出智能投顾、尚臻魔方等资产配置工具 [3] - 财富管理业务实现了客户规模与管理资产的双增长 [3] - 资产管理方面，公司持续强化投研能力，不断丰富产品类型，已逐步形成层次清晰、类型多元的资产管理体系 [3] - 权益投资方面，公司坚持多资产配置与多元化策略，运用人工智能与量化技术辅助投研，不断完善资产配置与风险管理体系 [3] 公司网络与综合发展 - 公司在全国设有9家分公司及72家营业部，形成以上海为总部、辐射全国一、二线重点城市的服务网络 [3] - 公司将严格遵循法律法规和监管要求，加快组建专业团队，持续完善内控体系，建立健全覆盖保荐业务全流程的制度规范 [1] - 公司表示将以此为新起点，深化各业务板块的战略协同与资源整合，持续提升专业能力、强化合规治理、优化客户体验 [4]

产业规模与贡献 - 上海市普陀区科技金融产业2025年实现总税收58.02亿元，较“十三五”末增长191.75% [1] - 区内证券投资咨询行业2025年合计产生税收超10亿元，较上年增长107.25% [1] - 普陀区科技金融产业已被列入区“十五五”规划建议稿“1+2+3”现代化产业体系的三个百亿级新兴赛道 [2] 产业集聚格局 - 基本形成以上海科技金融产业集聚区为辐射核心，其中长风地区集聚度最高，占比超60%，联动长寿-长风-长征苏河水岸经济发展带、真如城市副中心、桃浦智创城“一体化”发展 [1] - 助贷平台、证券投资咨询、融资租赁等细分赛道行业集聚效应明显，汇集多家行业头部企业 [1] - 证券投资咨询行业已集聚8家企业，占上海市总量的26% [1] 营商环境与服务创新 - 成立全市首个科技金融产业解纷中心，并设立证券投资咨询行业人民调解委员会 [2] - 截至2025年12月底，解纷中心累计接收纠纷582件，调解成功458件，成功率78.7%，为消费者挽回441.33万元，为投顾企业减免162.46万元 [2] - 计划先成立融资租赁行业人民调解委员会，后续分阶段将更多行业纳入，打造“1+N”多元解纷中心格局 [4] 品牌活动与招商 - 通过举办2025跨境金融服务大会暨第六届长三角金融科技创新与应用全球大赛启动仪式、2025科技金融与产业创新大会等活动，吸引优质企业、金融机构、研究机构参与 [3] - 举办top run10公里精英赛，定向邀请沿沪宁产业创新带上市企业、金融机构参赛，探索“体育+招商”融合发展新机制 [3] - 深化与五道口金融学院的战略合作，利用其人才、智库和校友资源优势引导优质项目落地 [4] 未来发展规划 - 聚焦智能投顾、普惠助贷、股权投资等特色细分领域，打造区域特色金融产业集群，形成差异化竞争优势 [4] - 把握数字人民币国际运营中心落地普陀的机遇，聚焦链主企业培育和服务，推动相关细分领域企业集聚 [4] - 探索建立普陀区科技金融产业解纷中心顾问委员会，纳入法官、律师、行业专家以指导规范运营 [4]

核心观点 - 报告认为，面向Z世代的理财市场存在显著的结构性机遇，其需求呈现分层化、社交化、科技驱动及中期规划导向等特征，为金融科技、财商教育及相关产业链带来新的增长点 [2] 客群前置与结构分化 - Z世代普遍怀有强烈的财务自主和提前退休（FIRE）愿望，超过90%的18-24岁年轻人希望在50岁前实现养老财务目标，其中37.68%的人目标设定在35岁之前 [7] - Z世代理财行为启动呈现年轻化趋势，中国有51%的Z世代在20岁之前便开始接触理财，接近四成年轻人已拥有3年以上理财经验 [7] - 投资行为存在显著性别差异，男性参与股票投资的比例（31.80%）远高于女性（19.76%），且国内年轻人更偏爱中短线操作 [8] 社交家庭双规驱动决策 - 理财已成为Z世代重要的社交货币，超过80%的年轻人会在社交场合谈论理财话题，44.56%通过社交平台获取理财信息，近七成年轻人曾受社交关系影响而购买理财产品 [14] - 父母对Z世代的财务决策影响深远，62%的Z世代将父母视为最重要的财务影响者 [14] - Z世代将财务稳定视为成功的基石，高达40%的Z世代将其定义为成功的首要因素 [14] 财教科技缺口与AI赋能 - Z世代理财收益预期保守且与现实存在差距，近半数人年化收益目标低于4%，而实际实现收益率在4%以下的比例超过了60% [15] - 在18-24岁群体中，有41.84%的人因缺乏知识和实践，仅能实现0-2%的收益 [15] - Z世代面临显著的“行动差距”，59%的人专注于1-5年的中期规划，但31%的人将“财务资源”视为最大障碍，23%的人认为“自律”是主要瓶颈 [15] - 创作者经济兴起，57%的Z世代已经通过在线方式将其技能或内容货币化 [15] 市场潜力与挑战 - 市场潜力体现在：庞大的“早鸟”市场基础（中国51%的Z世代20岁前接触理财）、社交与科技双重驱动（超80%讨论理财、约八成愿尝试AI理财助手）、以及创作者经济兴起（57%已在线变现） [19] - 市场挑战包括：显著的“知行鸿沟”（有目标但执行难）、财务状况分层（仅27%感到“安全并舒适”，22%仍依赖父母支持）、以及复杂的决策路径（同时受社交平台和家庭影响） [20] 投资建议 - 建议重点关注社交驱动型理财渠道建设，超过80%的年轻人讨论理财话题，近七成购买行为受社交影响，具有社交属性的金融科技平台将获得更好的用户粘性和增长潜力 [2] - 在产品开发方面，应发展AI赋能的低门槛理财工具，约八成Z世代愿尝试AI理财助手，但超六成实际收益低于4%，普遍存在“知识-行动”差距 [2] - 中期规划与创作者经济值得重点布局，超半数Z世代群体注重在线变现技能，应当布局创作者服务平台、中期财务规划及创业支持生态 [2]

科技金融深度融合的现状与成效 - 科技与金融的深度融合是创新驱动发展的动力，关系到高水平科技自立自强目标的实现，需构建匹配的金融生态体系以推动“科技—产业—金融”良性循环 [1] - 科技金融服务体系已形成政策支持、市场运作与监管引导协同发力的多元格局，发展生态加速优化 [1] - 以人工智能为代表的新技术通过“技术赋能—效率提升—生态优化”链条，重构了金融业态的运行逻辑与价值创造模式 [1] 人工智能等技术在金融领域的应用实践 - 银行业中，人工智能大模型推动金融服务从“经验驱动”向“数据驱动”转型 [1] - 建设银行“天眼”智能风控系统覆盖全行98%的零售信贷业务，并使信用卡欺诈损失率同比下降52% [1] - 2024年中国智能投顾资产管理规模超190亿元，预计到“十五五”末，个性化资产配置方案覆盖率将持续增加 [1] - 深交所与华为联合发布证券行业法规大模型，提升了信息披露质量与审核效率，助力破解资本市场信息不对称问题 [2] 科技金融发展面临的主要矛盾与挑战 - 科技型企业普遍具有轻资产、高风险、长周期特点，与传统金融依赖有形资产抵押的风控模式存在适配偏差，导致供需错配与企业融资可得性偏低 [2] - 风险分担机制缺位、差异化风险定价工具缺乏，抑制了金融资本进入科技创新领域的积极性 [2] 构建多层次融资服务体系的政策建议 - 创新知识产权融资模式，包括建立国家级知识产权评估中心、制定统一专利价值评估标准、开展知识产权质押融资白名单制度并给予利率优惠和风险补偿 [3] - 依托国家政务服务平台建立科技企业信息共享平台，运用大数据与人工智能技术动态更新企业信用画像 [3] - 发展科技信贷专营机构，鼓励商业银行设立科技支行并实施差异化考核机制 [3] - 完善科技保险体系，建立保险资金与科技项目对接机制 [3] 深化资本市场投融资综合改革的措施 - 在融资端，细化多层次资本市场定位，如明确科创板聚焦硬科技企业，强化硬科技属性识别，并优化上市审核机制、畅通私募股权基金退出渠道 [3] - 在投资端，扩大长期资金入市规模，具体包括提高保险资金投资科创板股票比例上限、提升养老金入市比例 [3] - 优化税收激励机制，延长社保基金等投资收益免税期限，对个人养老金账户投资股票、基金实行递延纳税，以鼓励长期资金持续入市 [3] 健全风险缓释体系的方案 - 创新风险定价工具，开发科技企业信用风险缓释凭证，允许金融机构以股权、知识产权等非标准化资产作为抵押品 [4] - 由中央和地方财政共同出资并鼓励社会资本参与，设立和扩大针对科技型企业融资的风险补偿资金池，并明确补偿范围、标准和流程 [4] - 设立资本市场长期资金风险补偿基金，对因市场剧烈波动导致的短期大额亏损给予阶段性流动性支持，以引导市场专注于长期价值投资 [4]

人工智能在金融领域的发展阶段与核心作用 - 人工智能已从试点验证全面迈向规模化落地、生态化协同的新阶段 [1] - AI技术深度融入金融业务全链条，实现全流程的智能化重塑 [1] - 人工智能成为推动金融业转型升级、培育新质生产力的关键动力 [1] 人工智能在金融行业的价值释放维度 - 人工智能将更好赋能金融服务提质增效，通过流程优化与智能决策提升运营效率与服务能力，推动行业从规模竞争转向质量竞争 [1] - 人工智能将拓展金融服务边界，借助技术优势破解普惠金融、绿色金融、数字金融等领域的痛点难点，让金融服务更精准、更广泛地覆盖实体经济 [1] - 人工智能将催生金融新业态、新模式，如智能投顾、数字员工、跨境智能金融等，推动金融生态体系不断丰富完善 [1][2] 人工智能技术的未来应用趋势 - 人工智能技术与行业场景的结合将更趋紧密 [1] - 应用场景将向工业、医疗、金融等重点领域延伸 [1] - 人工智能进一步凸显其作为产业升级核心引擎的重要作用 [1]

行业数字化转型与投入趋势 - 证券行业数字化与AI转型全面提速，金融科技深度融入业务全链条，成为驱动行业创新发展的核心引擎[1] - 2023年44家券商信息技术投入总额达281.1亿元，其中14家投入超10亿元，合计198.06亿元，占总投入的70.46%，34家券商投入同比增长，占比77.27%[2] - 2024年30家券商增加信息技术投入，但投入重点从“量的扩张”转向“质的提升”，更多资源向技术优化与应用深化倾斜，投入效率与产出比成为核心考量指标[2] - 2025年初国产大模型DeepSeek引发行业热潮，金融行业本地化部署进程加快，券商纷纷将AI提升至公司战略高度，在智能投顾、投研、风控、客服等多场景探索应用[2] - 首席信息官(CIO)角色愈发关键，2025年以来中信证券、招商证券等10余家券商迎来新任CIO，新任者多具备信息技术与证券业务管理的双重背景，体现数字化转型决心[3] 监管环境与合规挑战 - 2025年是《证券公司网络和信息安全三年提升计划(2023—2025)》收官之年，监管层对券商IT领域的合规要求不断升级，形成全方位严监管格局[1] - 年内出现首例券商App因个人信息保护问题被强制下架事件，多家券商App因违法违规收集使用个人信息被监管“点名”[1] - 2025年多家券商因信息科技风险管理不到位收到监管罚单，例如东北证券因交易系统管理问题被上交所出具书面警示函[4] - IT人员“老鼠仓”成为监管重点打击领域，2025年华泰证券、中信证券的两名资深IT工作人员因利用系统权限进行趋同交易获利受到处罚[4] - 监管对券商IT领域关注重点明确：坚守系统安全与稳定底线，对交易系统、App宕机等故障“零容忍”；严打IT“老鼠仓”，处罚力度持续加大，呈现“没一罚一”甚至“没一罚三”态势；压实机构与个人双重责任，系统故障不仅处罚公司还会追责到CIO等负责人[5] - 券商IT领域监管呈现处罚力度大、追责到个人、覆盖范围广的特点，核心目标是保障市场平稳运行与投资者公平交易权益[5] 合规管理与风险防控升级 - 行业共识认为单纯追求技术投入规模已无法适应发展需求，需优化投入结构、强化合规治理，实现“技术建设”与“合规运营”的双重平衡[1] - 随着IT条线从运维属性向业务属性转型，需以业务管理和业务支持部门的视角开展日常管理与合规管理，这对券商合规部门提出更高要求[5] - 券商亟需配置懂IT、熟业务的复合型合规管理人才，以穿透识别信息技术可能带来的利益输送、廉洁从业等风险[5] - 监管部门强调需严格执行信息隔离墙制度，强化技术监控手段[6] - 中证协2025年4月征求意见的指引提出，需对提供业务信息系统开发、运维等支持服务的人员，结合其系统权限进行核查，防范利用未公开信息交易等行为[6] - 券商需主动适配监管要求，全面提升合规与风险管控能力，具体包括提升信息技术治理能力、加强技术服务连续性体系建设、关注信息安全事件风险、健全IT人员廉洁从业与行为规范体系等[7]

中国财富管理50人论坛2025年会核心动态 - 中国财富管理50人论坛2025年会在北京召开 年会主题为“迈向‘十五五’建设金融强国” 国研平台理事长、原国务院体改办副主任李剑阁出席并发表致辞 [1][5] 人工智能在金融领域的战略地位与发展阶段 - 人工智能已上升为国家战略核心组成部分 技术创新与产业应用进入“双向加速”黄金期 [3][7] - 在金融领域 人工智能已从试点验证全面迈向规模化落地、生态化协同的新阶段 [3][7] - AI技术深度融入金融业务全链条 从风险防控、投资决策辅助到客户服务、运营管理 实现全流程智能化重塑 成为推动金融业转型升级、培育新质生产力的关键动力 [3][7] 人工智能在金融行业的未来价值展望 - 人工智能与行业场景结合将更趋紧密 并向工业、医疗、金融、新药研制等重点领域广泛延伸 [3][7] - 人工智能将在三个维度持续释放价值：一是更好赋能金融服务提质增效 推动行业从规模竞争转向质量竞争 二是拓展金融服务边界 助力破解普惠金融、绿色金融、数字金融等领域的痛点难点 三是催生金融新业态新模式 如智能投顾、数字员工、跨境智能金融等 推动金融生态体系不断丰富完善 [3][7] “金融投资联盟”的发起与目标 - 国民财富发展研究合作平台将联合金融资产投资公司（AIC机构）、保险投资机构、国家大基金、地方引导基金、头部股权投资基金等多元投资主体 共同发起成立“金融投资联盟” [4][8] - 该联盟旨在搭建金融与产业的对接桥梁 探索发展壮大长期资本、耐心资本 服务以人工智能为代表的科技创新和产业发展 [4][8] - 联盟致力于构建“科技+资本+产业”投资生态 促进新质生产力发展 [4][8]

论坛背景与主题 - 2025年12月26日，青岛市人民政府主办了主题为“财富管理助力中国式现代化青岛实践”的青岛·财富论坛 [2] 行业变革与机构定位 - 金融强国战略正推动财富管理行业深度变革 [4] - 过去大资管时代注重通道业务和产品销售，但机构缺乏专业精神和能力护城河 [4] - 步入新周期，各类机构需要明确分工定位，避免同质化竞争 [4] - 私募、保险、信托等机构应找到自己的品牌特色和服务特定客户的方式，以建立专业护城河并提供最优服务，这是“破内卷”的关键 [4] 科技赋能与客户服务 - 科技手段是覆盖长尾客户的关键，通过APP和智能投顾等工具，金融机构可以高效服务普通投资者 [4] - 但需要理性看待科技赋能的作用，不要过于迷信技术 [4] - 财富管理与资产管理完全不同，前者需要匹配客户的完整需求 [4] 投资策略与配置观点 - 专家分享了“杠铃型配置”理念，建议左手黄金，右手科技 [4] - 直言人工智能是人类至今遇到的最大一次泡沫，其规模可能相当于2008年次贷危机的5倍，互联网泡沫的20倍 [4] - 但同时指出每一次人类重大进步都是由科技泡沫驱动，例如2000年的互联网泡沫留下了移动互联网 [4] - 认为以前最坚硬的泡沫包括美国的股票、日本的国债等，现在变成了黄金、数字货币和人工智能 [4] 青岛财富管理发展建议 - 作为中国内地唯一以财富管理为主题的金改试验区，青岛的财富管理特色成为焦点关注 [4] - 建议在青岛一定要大力发展买方投顾业务，不管是智能投顾还是人工投顾，要让客户真正有获得感 [5] - 投顾需要从单纯销售产品转向以客户为中心的服务模式，向瑞士等现代化资产管理机构看齐 [5] - 建议青岛全力加强买方投顾的人才和人工智能的准备，这将是青岛确立财富管理中心地位的关键 [5]

论坛概况 - 2025青岛财富论坛将于12月26日在青岛金家岭金融区举行 [1] - 论坛主题为“财富管理助力中国式现代化青岛实践” [1] - 论坛旨在搭建开放、前瞻、务实的对话平台，共绘金融强国战略下的财富管理新蓝图 [1] 论坛背景与意义 - 青岛自2014年获批财富管理金改区以来，历经十余年深耕，已构建起特色鲜明、活力迸发的财富管理生态体系 [3] - 论坛在“十五五”谋篇布局的关键节点举行，是对持续深化金融改革、加快建设金融强国战略的回应与践行 [3] - 论坛旨在推动财富管理更好服务实体经济、科技创新与绿色转型 [3] - “十五五”时期是推动金融高质量发展、加快建设金融强国的关键时期，财富管理正迎来前所未有的发展机遇 [5] 论坛结构与议题 - 论坛共设置一场主论坛和三场平行分论坛 [3] - 主论坛立足宏观战略，围绕“十五五”开局探讨财富管理新范式与国家金融发展方向 [3] - 分论坛一聚焦“科技赋能与产融共赢”，探讨金融科技如何重塑财富管理业态，议题包括数字人民币、数据资产化、智能投顾等 [4] - 分论坛二为“2025绿色金融发展青岛大会暨创投风投ESG联盟年会”，聚焦绿色金融与可持续投资，议题包括绿色金融产品创新、ESG评价体系、气候投融资等 [4] - 分论坛三聚焦“数字金融创新与成果转化”，将展示数字金融创新成果，表彰“金融科技优秀项目”和“金融科技揭榜挂帅项目” [4] 论坛目标与展望 - 论坛将立足青岛、面向全国、链接全球，以财富管理为切入点，深入探讨金融与科技、绿色、产业深度融合的方向与路径 [5] - 论坛旨在为以财富管理助力中国式现代化贡献“青岛方案” [5] - 论坛将汇聚行业领军者，共商财富管理与实体经济深度融合的新模式 [3]