（原标题：绑定高奢酒店出圈，圣贝拉为何上市即破发？） 作者 | 黄绎达 编辑 | 张帆 而当下股价表现与此前市场对其基本面的乐观预期出现了显著背离，由此折二级市场投资者对超高端月 子中心赛道的估值分歧。那么，圣贝拉"高定价+轻资产"业务模式，究竟面临着怎样的内在矛盾？未来 业绩的核心看点都有哪些？ 圣贝拉是一门什么样的生意？ 圣贝拉当前的业务形态与名气，是其品牌形象和业务模式深度融合的产物。 从品牌来看，在月子服务市场中，圣贝拉已经站稳了"超高端"的品牌认知，这一心智的形成，一方面源 于高定价策略精准定位高净值人群，叠加其出众的服务硬件与专业的服务体系；另一方面，明星群体在 社交平台分享圣贝拉的服务体验，为其品牌形象提供了重要背书，进一步强化了超高端品牌的公众认 知。 头顶"全球家庭品质护理第一股"的光环，以经营高奢月子中心著称的圣贝拉在今年6月26日登陆港交 所。然而，上市后的股价表现，却与上市初期投资机构的普遍看好形成了强烈反差。截至12月16日，圣 贝拉报收4.08港元/股，跌破6.58港元/股的发行价，而相较上市首日8.80港元/股的收盘价已跌超50%。 图：圣贝拉股价走势；资料来源：wind，36氪 ...