有色ETF大成(159980)市场表现 - 截至2026年1月26日盘中，有色ETF大成(159980)高开一度涨近3%，现涨2.05%，盘中换手率3.79%，成交额3.12亿元 [1] - 截至1月23日，该ETF最新规模达79.24亿元，最新份额达37.30亿份，均创成立以来新高 [1] - 近40天该ETF获得连续资金净流入，最高单日净流入5.41亿元，合计净流入46.63亿元 [1] 近期铜价表现与供应端分析 - 近期铜价展现较强韧性，周五伦铜3M收涨2.25%至13128美元/吨，沪铜主力合约收至102830元/吨 [1] - 供应端约束成为机构共识，2025年印尼、智利核心铜矿事故合计影响全球约6%铜产量 [1] - 2026年全球铜矿实际新增产能仅约40万吨，难以对冲老矿山减产，叠加铜矿平均品位下滑、新矿投产周期长，供应端瓶颈持续凸显 [1] - 当前铜矿加工费深陷负值区间，米拉多铜矿二期投产时间未定进一步扰动供给，铜价后续将获得较强基本面支撑 [1] 机构对工业金属价格的观点 - 工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，美联储已开启降息周期 [2] - 从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业拉动，铜铝需求增长将有所好转 [2] - 2026年，预期全球电解铜供给同比增量66万吨，增速2.4%；全球电解铜需求同比增量93万吨，增速3.3%，供需或从过剩转为短缺 [2] - 叠加海外通胀、流动性边际宽松等因素，铜价中枢或同比显著抬升 [2] - 中长期来看，2026—2028年电解铜需求或保持高增，而供给约束性较强，预测全球供需保持短缺，该期间铜价有望冲击15000美元/吨以上 [2] 有色ETF大成(159980)产品信息 - 有色ETF大成(159980.SZ)底层资产配置的是上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货 [3] - 该ETF场外联接基金代码为A类007910和C类007911 [3] - 当前市场波动主要源于交易层面风险释放，工业金属“供给刚性+能源转型需求”的核心逻辑未变，该产品或可助力把握板块整体机会 [3]