作者： 股市马斯克 来源：雪球 黄金白银继续狂飙 ， 黄金三个交易日上涨500美金直接从5000冲破5500 ， 白银同步走强 ， 本月涨幅65.65% ， 创下119.51美元历史新高。 消息面上依然是多空交织的一晚 ， 但是利空较小 ， 利好更大。 1 、 贝森特强调强势美元 在前一晚特没谱对美元汇率表示满意之后 ， 财长贝森特重新强调 美国的一贯政策是维持强势美元 ， 同时表示绝对不会干预日元汇率。 此前日本因为债务危机汇率持续贬值 ， 纽约联储配合对日元汇率进行询价 ， 导致美元大幅贬值 ， 日元升值。 但是贝森特的最新表态打破了市场对美国配合日本调整汇率的预期 ， 导致日元重新贬值 ， 美元升值 ， 黄金白银短线调整。 但是这种利空基本可以忽略不计 ， 跌幅已经完全被后面的涨幅消化。 2 、 伊朗风险进一步提升 根据最新消息显示 ， 由于伊朗在谈判方面不是很配合 ， 特没谱表示 对伊朗发动进攻的可能性正在提升。 白宫内部也有多名官员表示支持对伊朗采取行动 ， 特没谱已经下令 周五开始对伊朗实施海上封锁。 地缘风险进一步升温推动黄金白银价格大幅走高。 3 、 鲍威尔表态中性偏乐观 ↑点击上面图片 加雪 ...

分析人士表示，本轮黄金上涨的核心支撑是各国央行的资产配置需求。此外，美联储降息周期及地缘政 治风险也是重要影响因素。 不过分析人士也提醒，金价仍有上涨动力，但全球经济可能为其带来逆风。 1月29日，COMEX黄金期货、现货黄金均首次突破5500美元/盎司大关。COMEX黄金期货涨3.71%，报 5538.3美元/盎司；现货黄金涨1.9%，报5520.50美元/盎司。 受国际金价大幅上涨影响，国内黄金价格接连上涨，多品牌金饰克价稳定在1618元上方。 文/北京青年报记者 张鑫 编辑/宋霞 ...

1月28日，黄金股票ETF（517400）收盘10cm涨停，贵金属配置价值凸显。 德邦证券指出，贵金属板块延续强势，美元指数近日来快速下跌，宏观流动性支撑明显，目前市场 仍处于美联储降息周期，实际利率下行推升贵金属配置价值。且近期地缘政治风险事件或强化贵金属避 险逻辑。中长期来看，全球货币信用体系重构、地缘风险升级与资产配置逻辑转变等因素，或推动贵金 属持续走强。商品市场呈现有色强势领涨，黑色系承压回调的结构性特征。有色金属延续偏强走势，或 表明多头趋势仍在，美元指数偏弱和供给约束构成支撑。 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投 资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF （517400）。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能 ...

来源：中国基金报 【导读】暂停申购首日，国投白银LOF涨停，易方达黄金主题LOF涨超7%！国投白银LOF公告，明日停 牌1小时 中国基金报记者 含章 暂停申购首日，白银、黄金主题基金大涨。 1月28日盘中，黄金、白银价格持续走高。截至发稿，黄金现货、期货双双逼近5300美元/盎司关口，白 银现货、期货则突破114美元/盎司。 1月28日午后，国投白银LOF涨停。截至1月28日收盘，二级市场报4．77元，单日涨幅为10%，成交额 逾28亿元，溢价率超49.59%。 1月28日盘中，易方达黄金主题LOF也一度涨超9%。截至1月28日收盘，易方达黄金主题LOF二级市场 报2.08元，单日涨幅为7.22%，成交额逾8亿元。 1月27日晚间，黄金LOF、白银LOF纷纷宣布"闭门谢客"。其中，易方达黄金主题LOF发布公告称，自1 月28日起暂停本基金A类份额的申购及定期定额投资业务。国投瑞银基金也表示，自1月28日起暂停国 投白银LOF（A类份额）的申购业务（含定期定额投资）。 1月28日晚间，国投白银LOF公告称："本基金将于2026年1月29日开市起至当日10：30停牌，自2026年1 月29日10：30复牌。若本基 ...

市场表现与指数动态 - 国证有色金属行业指数(399395)强势上涨5.78% [1] - 成分股白银有色上涨10.04%，中国铝业上涨10.02%，铜陵有色上涨10.01% [1] - 有色ETF鹏华(159880)上涨5.95%，最新价报2.56元 [1] 行业驱动因素 - 华鑫证券指出，PCE数据温和叠加年内仍将降息，支撑贵金属价格 [1] - 铜铝下游开工率有所回升，高价接受度提升 [1] - 锡价因高价抑制需求，需要持续关注需求情况 [1] - 锑供应持续偏紧，价格有支撑 [1] 指数与ETF构成 - 国证有色金属行业指数选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本 [1] - 截至2025年12月31日，指数前十大权重股合计占比51.65% [1] - 前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业 [1] - 有色ETF鹏华紧密跟踪国证有色金属行业指数 [1] 产品信息 - 有色ETF鹏华(159880)提供场外联接基金，代码分别为A：021296；C：021297；I：022886 [2]

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实 物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。 1月28日，现货黄金首次突破5200美元/盎司，再创新高，黄金股票ETF（517400）大涨超2%，连续5日 资金净流入超5.3亿元，资金积极布局。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 相关机构表示，地缘扰动加剧，去美元化加速。上周加拿大哈尼总理发言等地缘政治言论催化黄金开 启"非线性"突破行情。虽然美国总统特朗普对格陵兰岛表示进展顺利，但丹麦、瑞典等多国投资机构宣 布减持或清仓美债，柬埔寨、印尼、埃及、印度等国宣布将黄金储备存至上海/香港金库或转移回本 国。展望后市，美联储降息周期、海外不确定性加剧、全 ...

金银价格在创历史新高后剧烈震荡，强势表现也传导至基金市场。 1月27日，易方达黄金主题LOF公告，1月28日起暂停A类人民币份额申购及定期定额投资业务。Wind数据显示，截至1月25日，27只商品型黄金 ETF或联接基金今年以来回报率均超过13%，近一年回报率均超过66%。 就在1月26日晚间，国投瑞银白银期货基金发布公告，为保持投资者利益，将于1月28日起暂停申购。 校对： 陶谦 就在2025年，黄金白银相关商品型基金已经成为年度市场"明星"，有的甚至以近翻倍的惊人收益吸引了市场目光。有业内人士表示，以黄金和白 银为代表的贵金属，近期已展现出强势表现，2026年能否持续走强，还需要密切观察美联储降息周期的波动情况以及国际政治经济格局的演进趋 势。对于其他能源金属以及原油等品种，与全球整体经济增速的关联度更加紧密，因此对其保持中性态度。 1月27日，在美国总统特朗普关税威胁及美国政府停摆风险引发的避险情绪推动下，黄金和白银价格在短暂回调后延续强劲涨势，其中黄金价格 连续第二天维持在每盎司5000美元上方。 本轮贵金属迅猛涨势主要受"贬值交易"逻辑驱动：投资者因担忧主权货币及债券价值，正持续抛售相关资产以寻求保 ...

核心观点 - 地缘政治扰动加剧与去美元化趋势加速 共同催化黄金开启“非线性”突破行情 黄金的长期上涨逻辑稳固 [1] - 美联储降息周期、海外不确定性加剧、全球去美元化趋势、央行及Tether等发行商购金是支撑黄金价格的主要因素 [1] - 中长期看 黄金价格中枢仍有望上行 投资者可考虑后续回调参与、逢低分批布局 [1] 市场动态与催化剂 - 上周加拿大哈尼发言等地缘政治言论是黄金行情的重要催化剂 [1] - 尽管美国总统特朗普对格陵兰岛事务表示进展顺利 但丹麦、瑞典等多国投资机构已宣布减持或清仓美债 [1] - 柬埔寨、印尼、埃及、印度等国宣布将黄金储备存至上海/香港金库或转移回本国 [1] 投资工具与建议 - 投资者可关注直接投资实物黄金 [1] - 投资者可关注免征增值税的黄金基金ETF（518800） [1] - 投资者可关注覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400） [1]

展望后市，短期看，近期地缘冲突持续，贵金属板块交投活跃，为金价提供支撑；另一方面，近期金价持续走强，新高过后需注意短期价格高位波动或回调 的风险。中长期看，"美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势"对于金价构成支撑的逻辑仍然存在。此外，金价稳步上行也有利于黄金股票 的估值修复，黄金股票ETF（517400）或更具弹性。投资者可持续关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会。 风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方 式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基 金。 1月26日，COMEX黄金突破5000美元/盎司，黄金基金ETF（518800）上涨2.61%。黄金股票ETF（517400）上涨8.4%。 | 터 | 最新价◆ - 涨跌◆ - 涨跌幅◆ | ...

市场整体表现 - 今日市场出现调整，上证指数下跌0.09%报4132.61点，深证成指下跌0.85%报14316.64点 [1] - 两市成交额维持高位，共计成交超3.28亿元 [1] - 受地缘政治动荡等因素影响，避险交易显著升温，贵金属、基本金属、石油天然气等板块大涨，其他行业则跌多涨少 [1] - 短期市场处于春躁行情预期分化阶段，节前或演绎震荡博弈行情 [1] 养殖行业 - 养殖ETF（159865）今日上涨超2% [1] - 现货方面，1月25日全国生猪均价回升至13.02元/公斤左右 [1] - 经过2025年全年的深度调整后，行业产能去化效果显著 [1] - 当前养殖板块估值仍处于历史相对低位，在行业从“亏损”向“微利”甚至“盈利”修复的过程中，板块具备较高的安全边际和配置性价比 [1] - 中长期来看，产能去化的滞后效应将在2026年逐步兑现，行业景气度有望螺旋式上升 [1] - 当前板块正处于“黎明前”的磨底阶段，投资者可适当关注养殖ETF（159865）的配置价值 [1] 煤炭行业 - 受强冷空气及冬季用电负荷创新高影响，煤炭板块表现亮眼，煤炭ETF（515220）涨幅约2% [2] - 煤炭板块的投资逻辑正在从单纯的“周期博弈”转向“红利+成长”的双重驱动 [2] - 供给端受限于“双碳”背景下的资本开支缩减，新增产能释放缓慢，行业供需紧平衡格局有望长期维持 [2] - 煤炭行业的估值处于历史相对低位，中证煤炭指数近12个月的股息率超过6% [2] - 在当前低利率市场环境下，其“高股息、高现金流”的防御属性具备较高的配置性价比 [2] 贵金属行业 - 今日COMEX黄金突破5000，黄金基金ETF（518800）上涨2.61%，黄金股票ETF（517400）上涨8.4% [3] - 全球央行购金持续，多国宣布抛售美债，10年期美国国债收益率攀升引发市场避险情绪并导致对贵金属的配置需求激增 [3] - 短期看，地缘冲突持续，贵金属板块交投活跃，为金价提供支撑 [3] - 中长期看，“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价构成支撑的逻辑仍然存在 [3] - 投资者可持续关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会 [3]