纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AITC行业、IDC行业、服务器冷却以及电源行业、储能行业 - **公司**：润泽科技、奥飞数据、光环新网、世纪互联、万国数据、英维克、森菱环境、高澜股份、科华数据、欧路通、大卫科技 纪要提到的核心观点和论据 AITC行业 - **核心观点**：2024年行业整体处于消化存量产能阶段，收入增长但净利润和净利率下降，部分公司业务影响板块波动 [1] - **论据**：润泽、奥飞含服务器销售业务影响板块波动，光环新网受亚马逊云计算业务影响收入同比下降 [1] IDC行业 - **核心观点**：行业经历产能过剩、价格战和资产重组低谷后走出低谷，预计2026年前建设热潮不停，有望年底单价利好，上架率和产能利用率回暖 [3][4][5] - **论据**：2018 - 2022年固定资产总额KGR为23%，2022 - 2024年提升至25%；预计今年北京及环北京、明年上海及环上海优质资源消耗完；世纪互联和万国数据上架率从2022年起回暖，2024年世纪互联新签订单达437兆瓦同比增长140% [3][5] 服务器冷却以及电源行业 - **核心观点**：2024年AIT上游产业链有增长曙光，机房温控今年表现或优秀，储能业务竞争激烈 [6][7] - **论据**：板块总体营收近200亿同比增长12.6%，规模经营利润11亿同比增长30%；公司表示今年Q1数据中心温控订单处于历史高位；储能业务受国内强配政策取消影响 [6][7] 其他重要但可能被忽略的内容 - **润泽科技**：2024年4栋楼合计120兆瓦进行存量改造，由常规5 - 7千瓦改造为高功率机柜 [1] - **奥飞数据**：2024年收入同比增长62%，EBITDA约8.3亿同比增长39%；2024年底投产190兆瓦，2025Q1新投产50兆瓦，预计年底投产340兆瓦，2026年底有550 - 560兆瓦产能；给予2025年26倍、2026年25倍估值，对应2025年合理价值29.7元，2026年36.9元 [2][10] - **光环新网**：2024年收入73亿，同比下降7.3%，主要受亚马逊云计算业务影响 [2] - **科华数据**：数据中心电源2025年收入预期几乎成倍增长，产品包括PS、HVDC和少量液冷产品 [8] - **欧路通**：2024年服务器电源收入约14.6亿，一半由高功率电源贡献，21%由AI贡献；苏州新产能已投产3亿多，后续将建设剩下三分之二产能，上架需3 - 5个月 [8] - **大卫科技**：作为黑马品种，此前经历转型重组涉足IDC业务；今年预计交付张北60兆瓦给大型互联网厂商，后续还有60 - 90兆瓦项目在建；内蒙古泰普斯已提交120兆瓦能耗申请，预计近期出结果 [12]