报告行业投资评级 - 同步大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，在30个中信一级行业中排名第10名；7月市场上行，机械板块部分主题表现良好；工程机械、工业机器人持续复苏，AIDC产业高景气 [4][5] - 建议配置内需为主、基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头；短期市场风险偏好提升，利好成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC等主题有望提振 [5] 根据相关目录分别进行总结 机械板块行情 - 7月板块行情：截止7月28日收盘，7月中信机械板块涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，在30个中信一级行业中排第10名；三级子行业激光加工设备、工程机械、电梯涨幅靠前，核电设备、3C设备、工业机器人跌幅靠前；632只个股中521只上涨，110只下跌，涨跌幅中位数为5.16% [4][10][15] - 行业估值分位数69.6%，机器人、楼宇设备等估值处于高位：截止7月28日收盘，申万机械行业市盈率为34.3倍，位于近10年市盈率分位数的69.6%；申万机械三级子行业光伏加工设备、能源及重型设备、半导体设备位于行业市盈率近10年分位数的20%以下，机器人、楼宇设备、其他自动化设备板块估值位于近10年分位数90%以上 [16][18] 工程机械：6月挖掘机销量继续快速增长 - 重要资讯：6月挖掘机销量18804台，同比增长13.3%；装载机销量12014台，同比增长11.3%；叉车销量137570台，同比增长23.1%；升降工作平台销量17963台，同比下降16.4%；汽车起重机销量1649台，同比下降5.28%；6月工程机械主要产品月平均工作时长同比下降9.11%，月开工率同比下降7.55个百分点；三一重工拟申请发行不超过200亿的多品种非金融企业债务融资工具；中联重科有望深度参与雅鲁藏布江下游水电工程项目建设的核心环节；徐工与中国能建葛洲坝集团签署共建合作协议 [20][21][22][23][24] - 重要数据：上半年挖掘机销量较快增长：2025年1 - 6月制造业固定资产投资增速7.5%，基建固定资产投资增速8.9%，房地产投资增速 - 11.5%；6月工程机械主要品种销量较快增长，挖掘机、装载机、叉车销量同比增长，汽车起重机销量跌幅小幅收窄 [26][29][30][31] - 投资策略：行业周期复苏持续，龙头业绩修复价值重估：2025年工程机械主要产品销量大幅增长，延续行业复苏趋势；近年工程机械产品出口竞争力提高，全球化加速；雅鲁藏布江下游水电工程开工将催化国内工程机械需求；建议关注工程机械主机龙头及核心零部件龙头供应商 [34] 机器人：6月工业机器人产量增长37.9%，行业增长快速 - 重要资讯：6月工业机器人产量74764台，同比增长37.9%；6月金属切削机床产量7.05万台，同比增长12.7%；2025世界人工智能大会在上海举行，人形机器人成焦点；星动纪元发布新一代全尺寸双足机器人星动L7；2025世界人形机器人运动会将于8月14 - 17日在北京举办；智元机器人收购上纬新材63.62%股份实现控股 [35][36] - 重要数据：工业机器人产量快速增长，行业向上趋势明显：2025年6月工业机器人产量74764套，同比增长37.9%，服务机器人产量同比增长18.3%，金属切削机床产量同比增长12.7% [37] - 投资策略：工业机器人行业周期向上叠加人形机器人主题共振：机器人产业链接近周期尾声，行业迎来复苏；人形机器人事件驱动不断，带动板块主题催化；建议关注机器人本体龙头及核心零部件企业，以及人形机器人潜在核心供应商 [43] 船舶制造：新船订单进入调整期，造船企业盈利修复仍在持续 - 重要资讯：2025年上半年全国造船完工量2413万载重吨，同比下降3.5%，新接订单量4433万载重吨，同比下降18.2%，手持订单量23454万载重吨，同比增长36.7%；中国重工预计实现归母净利润15 - 18亿，同比增长182% - 238%；中国船舶吸收合并中国重工获证监会同意；中国船舶预计实现归母净利润28 - 31亿，同比增长120% - 145% [45][46] - 重要数据：新造船价格高位震荡下行：6月底中国新造船价格指数为1107点，环比下降4个点；上半年造船完工量、新接订单量同比小幅下降，手持订单量仍增长36.7%；20mm造船板价格7月底小幅回升3960元/吨，整体仍处低位 [47][50][54] - 投资策略：行业景气持续，船舶企业业绩修复仍然持续：船舶制造行业继续复苏，景气周期有望延续；2025年政府工作报告首提“深海科技”，船舶制造企业是受益者；建议关注中国船舶及其他船舶制造主机厂及配套上市公司 [55] 关注其他景气度上行的细分机械板块 - 2025年有望成为铁路投资大年，铁路设备需求景气持续：2025年6月铁路运输业固定资产投资增速提升到4.2%，铁路设备等运输设备制造行业固定资产投资增速增长到27.3%；预计2025年铁路固定资产投资将超9000亿；4月铁路招标动车组及配套电务车载设备；建议关注铁路设备板块龙头 [57][60] - AIDC建设进入高速增长期，液冷散热、备用电源等需求快速增长：我国AIDC行业持续快速增长，算力规模稳步扩大；AIDC产业链分为上、中、下游；受益产业发展，上游基础设施需求旺盛增长；建议关注温控散热龙头及燃气轮机核心零部件企业，以及后备电源核心供应商 [62][66] 河南机械行业资讯 - 河南机械上市公司行情回顾：截止7月28日收盘，7月8家河南机械上市公司取得正涨幅，涨幅前三是三晖电气、国机精工、中信重工 [67][68] - 河南机械上市公司新闻：通达股份2025年半年度归母净利润同比增68.2%至6187万元；中兵红箭上半年预亏，第二季度扭亏为盈；郑煤机A股证券简称7月15日起变更为“中创智领”；思维列控预计2025年上半年净利润为2.76 - 3.14亿元，同比增长45% - 65% [69][70][71] 行业观点与投资建议 - 7月市场上行，机械板块部分主题表现良好；建议配置工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头；短期利好成长板块，前期调整的人形机器人、AIDC等主题有望提振；重点推荐三一重工、思维列控、中信重工等，以及机器人本体龙头及核心零部件企业、AIDC基建受益标的 [5][72]

佳驰科技7月29日在互动平台表示，公司目前没有与数据中心相关服务商进行合作，公司积极关注AIDC 的产业发展进程与相关机会。 ...

核心观点 - 房地产指数短期受政策博弈驱动呈脉冲式行情，中长期待基本面明确后或迎持续性行情；7月第三周市场活跃度上升，多领域有政策动态和产业趋势变化 [2][17] 周思考 - 房地产指数长期超额与销量和房价增速趋势性变化相关，上轮地产行情超额在2014 - 2015年，2017 - 2024年超额收益下行，2024年后销量与房价降幅收窄但指数超额仍在底部 [7] - 近一年房地产指数超额收益呈脉冲式锯齿形态，具周期短、波动剧烈、与政策强关联特征，近6轮上涨波段指数超额收益均值13%，平均持续18天；7月7日以来行情涨幅与持续时间低于历史均值 [10] - 短期若7月政治局会议或部委释放积极刺激信号，地产指数或上行；中长期商品房销量与房价跌幅收窄，指数低位，基本面明确后板块有望迎持续性行情 [10] 市场回顾 - 7月第三周全A上涨1.86%，市场继续上攻，机器人、稀土相关概念表现强势，全A日均成交额达15397亿元，较前周增加466亿元，市场活跃度高位震荡 [2] - 当周平均上涨家数2779家，较前周减少275家，平均涨停家数由前周68家减至61家，赚钱效应减弱 [2] - 主力资金流出放缓，融资融券余额创近期新高后回落至19023亿元（截至7月18日） [2] 重点主题 - 反内卷政策2025年密集出台，有助于过度竞争行业优化格局，落后产能和过剩产能有望退出，行业实现高质量发展，建议关注钢铁、生猪养殖等行业 [30] - 1.2万亿投资建设雅鲁藏布江下游水电工程，7月19日开工，同日中国雅江集团有限公司成立，建议关注水泥钢铁材料等细分领域 [33] - AIDC因政策和需求共振高景气，2023 - 2028中国智算中心市场规模年化增速超25%，2028年超2800亿元；光模块龙头新易盛2025H1净利润同比超300%，产业链协同效应或使全链条高景气持续 [37][42] 政策动态 - 7月14 - 15日中央城市工作会议召开，明确做好城市工作总体要求、重要原则、重点任务，涉及现代化城市体系、创新城市等多方面 [46] - 7月14日中共中央发布意见，加强知识产权审判和金融审判工作，提出严惩金融犯罪等多项措施 [49] - 7月18日国家发展改革委召开专题会议，推动低空经济安全健康发展，提出发展原则、安全理念等要求 [51] - 7月15日国家医保局发布通知，开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作，新增商保创新药目录 [53][57] - 7月17日中央第四指导组围绕综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题开展调研座谈 [60] - 7月18日市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求规范促销行为，理性参与竞争 [62] - 7月16 - 17日国务院国资委举办中央企业负责人研讨班，要求国资央企加快培育壮大新质生产力 [63] - 7月18日国新办举行发布会介绍2025年上半年工业和信息化发展情况，工业经济运行平稳，科技创新与产业创新融合加速，产业转型升级步伐加快 [64] - 7月16日国常会听取规范新能源汽车产业竞争秩序情况汇报，提出总体要求、短期措施和长期机制 [69] - 7月11日工信部发布信息化和工业化融合2025年工作要点，含五方面17项内容，提升智能化水平 [70] - 7月13日上交所发布科创成长层自律监管指引，规范监管、保护投资者权益、服务科技创新 [72] - 7月11日内蒙古自治区印发氢能装备制造产业高质量发展行动方案，明确发展目标、重点任务和产业布局 [75] - 7月15日上海推出支持互联网优质内容创作的若干举措，明确九条扶持政策 [78] - 7月15日重庆发布智能网联新能源汽车产业链行动计划征求意见稿，提出多项任务措施 [81] 产业趋势 - 2025 - 2027年底国家开展大规模职业技能提升培训行动，聚焦先进制造等领域，补贴性培训3000万人次以上 [90] - 美图发布专注影像的AI Agent RoboNeo，支持多种影像处理；上海推进重大工程项目实施，构建智能眼镜产业核心能力 [91][102] - 黄仁勋称中国开源AI是推动全球进步的催化剂，AI下一波浪潮是机器人；Kimi K2发布引发轰动，总参数规模达万亿级别 [103][114] - AMD计划重启向中国出口MI308芯片，英伟达H20芯片获批销售，B系列新款特供芯片预期年内面市 [119][120] - 台积电Q2净利润增超60%，预计第三季度销售额318 - 330亿美元，全年资本支出380 - 420亿美元 [127][130] - 宇树科技开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构；智元、宇树科技中标1.24亿人形机器人大单 [131][139] - 2025年第二季度全球智能手机出货量下降1%，三星、苹果、小米等厂商表现稳定 [140] - 宝马与Momenta合作研发中国专属智能驾驶辅助系统 [145] - 二季度末京东外卖全职骑手突破15万人，京东投入20亿升级福利；抖音生活服务投入亿级补贴，暑期订酒店6折起 [153][158] - 国内脑机接口取得新进展，10例癫痫患者实现“意念说话”，或惠及渐冻症、脑卒中人群 [159]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，给予公司2025年PE 45倍，对应目标价20.25元 [1][4][5] 报告的核心观点 - 通合科技是充电模块领军企业，专注直流电源核心电力电子产品，在新能源汽车、智能电网、航空航天三大战略方向均衡发展 [1] - 2024年受充电桩竞争加剧影响盈利下滑，预计充电桩盈利能力已见底，随着全球充电桩建设、AI驱动数据中心建设、电网投资增长，公司有望多业务协同稳健增长 [1] 各业务板块总结 充换电业务 - 主要产品为充电模块及交直流控制板等，充电模块历经九代更迭，电压最高达1000V，充电桩充电功率最高可至兆瓦级 [2] - 2024年业务收入7.83亿，同比+20.4%，因下游需求向好；毛利率21.26%，同比-6.32pct，因行业竞争加剧产品降价 [2] - 持续扩大产品矩阵，推出液冷、储充、符合海外标准充电模块，新品占比提升支撑毛利率，2025年有望量增利稳 [2] 智能电网业务 - 主要包括电力操作电源、配电自动化终端电源管理模块、电力用UPS/逆变电源和数据中心HVDC产品 [3] - 2024年智能电网收入2.11亿元，同比+19.5%，毛利率36.92%，同比-1.73pct，因原材料涨价 [3] - 电力操作电源市占率领先，随电网投资加码，2025年收入有望稳定增长；持续丰富UPS与HVDC产品系列，开发大客户，有望随AIDC投资高增获业绩增量 [3] 盈利预测调整 - 考虑充电业务竞争加剧，下修2025 - 2026年充换电业务收入至9.71/11.85亿元，下修毛利率预测至21.2%/21.1% [16] - 考虑AIDC建设提速，上修2025 - 2026年智能电网中UPS与HVDC产品收入增速，上修智能电网收入预测至3.17/4.12亿元 [16] - 预计2025 - 2027年归母净利达0.79/1.16/1.50亿元（前值2.30/3.79亿元，下修66%/69%） [4] 主要财务指标 |会计年度|营业收入（百万）|归属母公司净利润（百万）|EPS（最新摊薄）|ROE（%）|PE（倍）|PB（倍）|EV EBITDA（倍）|股息率（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|1,209|23.94|0.14|2.12|141.82|2.98|58.50|0.35| |2025E|1,679|78.57|0.45|6.70|43.21|2.81|25.68|0.35| |2026E|2,110|116.39|0.67|9.25|29.17|2.59|19.77|0.35| |2027E|2,523|149.88|0.86|10.86|22.65|2.34|16.23|0.35|[8]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好且维持该评级 [5] 报告的核心观点 - 主线板块中看好储能中报业绩超预期，光伏反内卷效果渐显等；新技术新方向上，固态情绪回暖，HVLP铜箔受益β，AIDC受益芯片解禁，继续看好 [16] 根据相关目录分别进行总结 本周电新板块行情回顾 - CJ电新指数本周较为平稳，周中电机和其他电源板块表现稍强，锂电板块后半周有所反弹，光储板块有所回调 [9] 板块重要事件回顾与展望 - 本周产业链报价再度上涨，中信博签署沙特光伏项目大单，甘肃发布储能容量电价，美国征收石墨反倾销关税，孚能科技获eVTOL订单独家配套，藏格矿业子公司停产，北美芯片解禁等 [15] - 下周关注光伏产业链价格、硅料并购、新技术进展，储能政策、价格、需求情况，锂电公司调研、峰会、销量及排产，风电开工、业绩、交付，电力设备特高压核准及出口，新方向产业链、技术及项目进展 [15] 板块策略总结与核心推荐 - 光伏行业反内卷是行情主线，继续看好行情持续性，推荐通威股份、隆基绿能等标的 [16] - 储能大储板块beta向好，户储景气环比向上，推荐阳光电源、德业股份等标的 [16] - 锂电主链景气向上，固态电池板块情绪回升，推荐宁德时代、厦钨新能等标的 [16] - 风电国内海风开工加速，推荐明阳智能、中际联合等标的 [16] - 电力设备特高压有核准招标催化，推荐思源电气、明阳电气等标的 [16] - 新方向机器人板块情绪回暖，AIDC低位反弹，推荐三花智控、浙江荣泰等标的 [16] 光伏：反内卷持续推进，产业链价格逐步传导 - 光伏产业链报价上涨，中信博签署沙特项目大单，国家及部分省份推动零碳园区建设 [21][22] - 本周光伏板块多数跑输电新指数，支架、银浆表现较好 [28][31] - 基本面主材、辅材、新技术有望修复，投资建议布局硅料、硅片及电池组件环节，关注产业链价格、并购及技术进展，推荐通威股份、隆基绿能等标的 [34] 储能：国内大储逻辑加强，非美海外景气延续 - 甘肃出台储能容量电价，国内多省份推进零碳园区建设，海外需求保持景气 [41][46][49] - 2025年6月国内新增储能装机规模增长，中标容量同比大增，部分省份储能充放价差走阔 [50][57] - 本周储能板块分化显著，部分个股涨幅居前 [63] - 基本面大储、户储需求有望超预期，投资建议看好板块beta及景气提升，关注政策、价格及需求情况，推荐阳光电源、德业股份等标的 [66] 锂电：固态情绪回暖，HVLP铜箔受益β - 6月新能源车销量、产量、出口量有增长，动力电池装机数据可梳理，行业发生多项事件 [72][76][84] - 本周锂电主链走势偏弱，新技术方向情绪向好，部分个股表现优异 [85] - 基本面锂电主链、固态电池、PCB材料向好，投资建议首推宁德时代，关注相关标的，关注公司调研、峰会、销量及排产等，推荐宁德时代、厦钨新能等标的 [92] 风电：海风+海外景气，重视风机H2盈利修复 - 风电行业多个项目有进展，7月新增招标，陆风价格平稳 [99][104] - 本周其他零部件板块跑赢CJ电新指数，部分个股股价上涨 [111][112] - 基本面海风+海外高景气延续，风机、海缆环节有望业绩修复，投资建议关注相关机会，推荐明阳智能、中际联合等标的 [118] 电力设备：重视特高压下半年订单催化 - 全国电力负荷创新高，国家发布电力交易机制方案，赣江 - 赣南特高压工程纳入规划，输变电招标金额有变化，电力设备出口增长 [124][126][130] - 本周出海、充电桩、电力检测方向表现较好，部分个股因业绩预告超预期大涨 [139][140] - 基本面特高压、电力数智化、出海向好，投资建议关注多维度催化、AI应用、海外需求及电改赛道，关注特高压核准等事件，推荐思源电气、明阳电气等标的 [143] 新方向：Gen3进展更新，北美芯片解禁 - 机器人行业有多项进展，AIDC北美芯片解禁，Kimi K2发布，OpenAI推出ChatGPT Agent [150][151][153] - 本周人形机器人、AIDC板块表现较好 [157] - 基本面人形机器人、AIDC、AI应用向好，投资建议关注相关标的及产业链进展，推荐三花智控、浙江荣泰等标的 [159]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 算力相关公司业绩亮眼，海外算力产业链进入估值提升阶段，H20、MI308恢复供货缓解“缺芯”问题利好国产AIDC全产业链，Meta等加大算力基础设施建设，海外产业链业绩具备持续性，持续看好全球AIDC算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 周投资观点 海外算力产业链业绩亮眼，持续看好全球AI共振 - 新易盛2025H1预计净利润37亿 - 42亿元，同比增长327.68% - 385.47%，因人工智能算力投资增长等因素 [5][14] - 中际旭创2025H1预计归母净利润36亿 - 44亿元，同比增长52.64% - 86.57%，受益于算力基础设施建设和高端光模块销售增加 [5][14] - 台积电2025Q2营收9338亿元台币，同比增长38.6%，净利润3983亿元台币，同比增长61%，先进制程芯片业务表现好 [5][15] H20、MI308恢复供货，“缺芯”问题缓解，AIGC发展加速 - 2025年7月14日英伟达将恢复对中国的H20销售并推出新GPU，7月16日AMD宣布MI308许可申请进入审查程序，有望缓解国内算力“缺芯”问题利好国产AIDC全产业链 [6][16] Meta加大对算力基础设施建设，海外产业链业绩具备持续性 - Meta CEO扎克伯格表示投资数千亿美元建设数据中心，普罗米修斯AI集群规模达1GW，亥伯龙集群1期IT功率超1.5GW，预计2027年底成全球最大单一AIDC园区 [7][17] - 特朗普宣布超900亿美元投资承诺，包括黑石、CoreWeave、谷歌等公司的相关投资和合作项目 [18][19] 投资建议 - 看好AIDC算力产业链、AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块，建议关注AIDC机房建设、IT设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G七大产业方向，并给出各方向推荐和受益标的 [8][20] 市场回顾 - 本周（2025.07.14 - 2025.07.18）通信指数上涨7.56%，在TMT板块中排名第一 [27] 通信数据追踪 5G - 2025年5月底我国5G基站总数达448.6万站，比2024年末净增23.5万站；5月三大运营商及广电5G移动电话用户数达10.98亿户，同比增长21.3%；5月5G手机出货2119.0万部，占比89.3%，出货量同比减少17.0% [28] 运营商 - 云计算方面，2024年移动云营收1004亿元，同比增长20.4%；天翼云营收1139亿元，同比增长17.1%；联通云营收686亿元，同比增长17.1% [44] - ARPU值方面，2024年中国移动移动业务ARPU值48.5元，同比略减1.6%；中国电信45.6元，同比略增0.4%；2023年中国联通44.0元，同比略减0.7% [44]

核心观点 - 连板空间是反映市场短线情绪的重要指标，复盘2020年1月1日到2025年6月30日连板空间与后续市场表现，归纳不同连板高度与主题投资的胜率和赔率，市场高潮期主题投资短期胜率和赔率占优，中期主线上升期更优 [2][8] - 本周（7.7 - 7.11）全A上涨1.56%重回3500点，稀土、稳定币概念表现强势，市场活跃度高位震荡，赚钱效应增强，主力资金流出放缓，融资融券余额创新高 [2] - 重点关注AIDC、城市更新、稳定币三个主题，政策需求共振使AIDC算力链业绩有望超预期，城市工作会议推进城市更新，全球稳定币监管框架成型利于人民币国际化 [3] 周思考 - 连板空间按连板数量分为情绪冰点期（2 - 3板）、混沌轮动期（4 - 6板）、主线上升期（7 - 9板）和市场高潮期（10板及以上），用小盘相对全A收益率表征主题投资收益率 [2][8] - 情绪冰点期出现概率低，超短期胜率低赔率一般，短期胜率赔率均低；混沌轮动期出现概率高，超短期胜率赔率较高，短期胜率一般赔率较高；主线上升期出现概率较高，超短期胜率一般赔率低，短期胜率高赔率一般；市场高潮期超短期和短期胜率高赔率高 [9][12] 市场回顾 - 7月第二周市场窄幅波动上行，活跃度上升，稀土及稳定币等相关概念表现强势，最高连板为光伏相关个股，平均涨停家数增加，融资融券余额上升，主力资金流出放缓 [20][25][28] 重点主题 AIDC - 基于人工智能计算架构构建的算力基础设施，政策和需求共振带来高景气，2023 - 2028中国智算中心市场规模年化增速超25%，2028年超2800亿元 [34] - 光模块龙头新易盛2025H1净利润同比超300%，中际旭创2025年Q1及一致预期2025年整年归母净利润同比增速超50%，产业链协同效应支撑算力链业绩超预期 [39] 城市更新 - 城市工作会议提出以推进城市更新为重要抓手推动城市高质量发展，建议关注室内设计、建筑建材等相关领域 [42] 稳定币 - 是加密货币中最接近法定货币的类型，美国参议院和中国香港立法会相关举措推动其成为全球焦点，建议关注稳定币发行支持、支付技术、RWA相关领域 [47] 政策动态 - 国务院办公厅健全“高效办成一件事”机制，推动重点事项清单管理和常态化实施，拓展服务集成，探索“人工智能 + 政务服务” [52] - 国资委推动国有资本向战略性新兴产业集中，加强科技创新、产业布局、作风建设和巡视审计整改 [55] - 四部门促进大功率充电设施规划建设，2027年底目标全国超10万台，涉及规划统筹、运营管理等多方面 [58] - 多地出台政策，北京提振消费，上海促进高成长企业发展、软件和信息服务业高质量发展，杭州支持类脑智能产业创新 [70][74][80] 产业趋势 人工智能 - 智元机器人拟收购上纬新材超63.62%股份，夸克高考服务超4000万人，马斯克旗下xAI发布Grok 4支持256k上下文处理 [82][83][86] TMT - 上合组织数字经济论坛签约12个合作项目涉及跨境电商等领域，北京发布首个6G专项政策，上海国资委研讨加密货币与稳定币 [90][93][96] 新能源车 - 比亚迪实现媲美L4级智能泊车并为安全兜底，6月新能源乘用车国内零售销量达111万辆同比增长29.7% [106][107] 其他 - 硅片厂商普遍调高报价，淘宝闪购500亿补贴首周4124个餐饮品牌生意破历史峰值，低空经济发布首个低空新基建解决方案，长鑫存储启动上市辅导，我国成立首个深空探测领域国际科技组织 [101][112][115][121][124]

政策动态 - 国务院常务会议强调深入实施提振消费专项行动，稳定市场对消费修复的信心[2] - 特朗普称药品关税或月底推出，可能对150个小国家征收约10%统一关税，8月1日前或达成2 - 3项贸易协议[3] 行业趋势 - 机器人或主导下一波AI技术浪潮，关注机器人投资机会[4] - 国内电力需求增长，新能源发电装机有望维持较快增长，关注风电、光伏等新能源发电方向[4] - Meta将在人工智能领域投资数千亿美元，AIDC供电系统和制冷系统分别占69%和18%[4] - 充电宝行业换新高峰，“3C认证”等关键词搜索量激增300%，合规产品订单量环比增长200%[5] 市场数据 - 10年期国债收益率最新值1.662，变动0.13BP；DR007最新值1.529，变动 - 4.05BP[6] - USDCNH最新值7.1802，涨幅 - 0.06%；美元指数最新值98.29，涨幅 - 0.35%[8] A股市场 - A股市场近6个月成交额最新值14617亿元，换手率最新值3.26%，融资余额最新值18773亿元（截至2025/7/15）[15] - 涨幅前三行业为社会服务、汽车和医药生物；当日资金净流入前三行业为轻工制造、汽车和医药生物；尾盘资金净流入前三行业为医药生物、通信和银行[18][20]

公司表现 - 潍柴重机股价今日涨停报45.78元/股，实现3连板，总市值达151.7亿元，创历史新高 [1] - 自2023年9月24日以来累计涨幅超441%，股价从8.48元/股低位翻了5倍多 [2] - 预计2024年上半年归母净利润1.32亿-1.51亿元（同比+40%-60%），扣非净利润1.24亿-1.47亿元（同比+35%-60%） [4][5] 业务动态 - 主营业务为30-13600马力船舶发动机及发电设备，发电机组应用于数据中心等领域 [4] - 拟以4.92亿元收购潍柴集团旗下常州玻璃钢造船厂100%股权，标的2024年营收1.79亿元但净亏损3373.75万元，2025年1-2月续亏592.36万元 [6][8][9] - 通过收购整合船舶产业链，旨在提升资源配置效率并开辟新增长点 [9] 行业趋势 - AIDC（人工智能数据中心）资本开支中非IT侧供电系统占比69%，柴油发电机组作为关键设备存在技术壁垒和涨价预期 [10][11] - 国产柴油机厂商突破带动替代趋势，行业梯队中潍柴位列T2梯队，适配多品牌发动机 [12] - 4-6月国内大厂招标密集，国产厂商在招标量、价格及业绩方面有望形成催化 [12] 市场热点 - 黄仁勋访华引发算力基建概念炒作，柴发个股（如潍柴重机、科泰电源等）成为翻倍牛股 [1][9] - 数据中心柴发产业链扩产周期长，供需紧张格局下国产替代加速 [11][12]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AITC行业、IDC行业、服务器冷却以及电源行业、储能行业 - **公司**：润泽科技、奥飞数据、光环新网、世纪互联、万国数据、英维克、森菱环境、高澜股份、科华数据、欧路通、大卫科技 纪要提到的核心观点和论据 AITC行业 - **核心观点**：2024年行业整体处于消化存量产能阶段，收入增长但净利润和净利率下降，部分公司业务影响板块波动 [1] - **论据**：润泽、奥飞含服务器销售业务影响板块波动，光环新网受亚马逊云计算业务影响收入同比下降 [1] IDC行业 - **核心观点**：行业经历产能过剩、价格战和资产重组低谷后走出低谷，预计2026年前建设热潮不停，有望年底单价利好，上架率和产能利用率回暖 [3][4][5] - **论据**：2018 - 2022年固定资产总额KGR为23%，2022 - 2024年提升至25%；预计今年北京及环北京、明年上海及环上海优质资源消耗完；世纪互联和万国数据上架率从2022年起回暖，2024年世纪互联新签订单达437兆瓦同比增长140% [3][5] 服务器冷却以及电源行业 - **核心观点**：2024年AIT上游产业链有增长曙光，机房温控今年表现或优秀，储能业务竞争激烈 [6][7] - **论据**：板块总体营收近200亿同比增长12.6%，规模经营利润11亿同比增长30%；公司表示今年Q1数据中心温控订单处于历史高位；储能业务受国内强配政策取消影响 [6][7] 其他重要但可能被忽略的内容 - **润泽科技**：2024年4栋楼合计120兆瓦进行存量改造，由常规5 - 7千瓦改造为高功率机柜 [1] - **奥飞数据**：2024年收入同比增长62%，EBITDA约8.3亿同比增长39%；2024年底投产190兆瓦，2025Q1新投产50兆瓦，预计年底投产340兆瓦，2026年底有550 - 560兆瓦产能；给予2025年26倍、2026年25倍估值，对应2025年合理价值29.7元，2026年36.9元 [2][10] - **光环新网**：2024年收入73亿，同比下降7.3%，主要受亚马逊云计算业务影响 [2] - **科华数据**：数据中心电源2025年收入预期几乎成倍增长，产品包括PS、HVDC和少量液冷产品 [8] - **欧路通**：2024年服务器电源收入约14.6亿，一半由高功率电源贡献，21%由AI贡献；苏州新产能已投产3亿多，后续将建设剩下三分之二产能，上架需3 - 5个月 [8] - **大卫科技**：作为黑马品种，此前经历转型重组涉足IDC业务；今年预计交付张北60兆瓦给大型互联网厂商，后续还有60 - 90兆瓦项目在建；内蒙古泰普斯已提交120兆瓦能耗申请，预计近期出结果 [12]