报告行业投资评级 - 机械行业维持“推荐”评级 [1][6] 报告核心观点 - 货币及财政政策加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策加力扩围实施，叠加AI大浪潮下人形机器人、AI PCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期 [6] - 建议重点关注AI PCB设备、AIDC设备、工业气体、人形机器人、工程机械、叉车、机床等方向 [6] 行情回顾 - 本周（20260810-20260816）上证综指涨幅为-0.3%，深证成指涨幅为0.3%，沪深300涨幅为-0.6%，机械（中信）板块涨幅为0.8% [10] - 机械各子板块中，电梯涨幅最大，涨幅为4.9%；工程机械涨幅最小，涨幅为-3.4% [11] - 本周涨幅最大的行业是通信，涨幅为4.6%；涨幅最小的是有色金属，涨幅为-3.3% [15] - 个股方面，本周涨幅前五名依次为蓝盾光电（148.8%）、同力日升（31.8%）、华东数控（28.9%）、华民股份（28.2%）、宝鼎科技（27.4%） [17] - 本周涨幅后五名依次为杰克股份（-12.7%）、山推股份（-8.8%）、皖仪科技（-8.7%）、中控技术（-8.0%）、东威科技（-7.9%） [18] AIDC系列深度二：乘AI之风，柴发价值凸显 - AIDC高可靠供电需求提升，推动柴发机组向大功率、智能化升级，柴油发动机是柴油发电机组的动力核心 [20] - 全球AI算力资本开支进入爆发阶段，AIDC备用电源需求正成为柴发行业最核心的增量来源 [21] - 根据Mordor Intelligence预测，全球柴油发电机组市场规模2031年将达362亿美元 [21] - 康明斯等海外龙头大功率数据中心备用发电机产能已排产至2027-2028年，供给持续趋紧 [21] - 全球柴发行业呈现“海外龙头主导、国产厂商加速突破”的竞争格局，国内企业依托更短交期、更强本地化服务及性价比优势，正加速切入全球AIDC电力供应链 [22] - 建议关注潍柴动力、玉柴国际、动力新科、泰豪科技、科泰电源、苏美达、潍柴重机等 [23] 奥比中光-W（688322）深度研究报告：十年磨剑，AI之眼 - 公司从芯片最底层技术切入，专注于3D视觉感知技术研发，在人工智能时代打造“机器人与AI视觉产业中台” [24] - 2025年公司消费级应用设备、3D视觉传感器、工业级应用设备分别占收入比62%/30.9%/2.7% [24] - 2025年扭亏为盈，实现归母净利润1.28亿元 [24] - 根据灼识咨询，2024年消费级3D扫描仪按GMV计的市场规模达1.06亿美元，预计到2029年将增长至2.34亿美元 [26] - 根据Yole数据预测，2025年全球3D视觉感知市场规模将达到150亿美元，2028年将增长至172亿美元 [26] - 公司已成功完成五代深度引擎芯片、三款dToF感光芯片、两款iToF感光芯片的开发 [27] - 预计公司2026-2028年收入分别为17.09/30.53/42.34亿元，同比分别+81.7%/+78.7%/+38.7% [28] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.08/5.94/8.59亿元，同比分别+141.1%/+92.7%/+44.5%，首次覆盖给予“强推”评级 [28] 恒立液压（601100）系列深度研究报告（三）：不止于液压传动，精密传动有望再造一个恒立 - 线性传动是机械传动的重要分支，技术要求高生产难度大，广泛应用于对精度有较高要求的制造业如工业母机、半导体等行业 [29][30] - 以特斯拉人形机器人Optimus解决方案为例，单BOT总计需要64根丝杠（14根行星滚柱+50根微型） [31] - 2022年公司通过定增拟投资15亿元重点布局滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、电动缸及导轨等产品 [32] - 项目达产后将具备年产10.4万根标准滚珠丝杠电动缸、4500根重载滚珠丝杠电动缸、750根行星滚柱丝杠电动缸，以及10万米级滚珠丝杠产能 [32] - 预计公司2026~2028年收入分别为130.8、155.0、182.3亿元，分别同比增长19.6%、18.5%、17.6% [33] - 预计公司2026~2028年归母净利润分别为35.8、42.3、49.7亿元，分别同比增长30.8%、18.3%、17.4% [33] - 给予公司2026年55倍PE，对应目标价为146.7元，维持“强推”评级 [33] 新锐股份（688257）重大事项点评：拟收购慧联电子，切入PCB钻针领域 - 2026年2月11日，新锐股份与慧联电子及其主要股东签署《框架性协议》，拟以不超过7亿元收购慧联电子70%股权，同时以不超过2800万元收购WINWIN HITECH(THAILAND) CO.,LTD. 70%股权 [34] - 慧联电子是PCB刀具细分领域国家级专精特新“小巨人”，其铣刀技术行业领先且产销量全球第一 [35][36] - 慧联电子2025年收入3.3亿元，净利润0.4亿元 [36] - 在AI算力、数据中心等需求驱动下，PCB向高多层、HDI、IC载板方向升级，带动超微径、高长径比、高耐磨PCB钻针需求快速增长，行业呈现“量价齐升”特征 [36] - M9+Q布材料使钻针寿命从500-1000孔骤降至100-200孔，损耗速度提升4-5倍 [36] - 预计公司2025-2027年实现营收分别为26.12亿元、37.98亿元、52.16亿元，实现归母净利润分别为2.35亿元、3.86亿元、5.15亿元 [38] - 给予2026年48倍PE，目标价调整为73.44元，维持“强推”评级 [38] 机械行业深度研究报告：卫星组网建设进入加速期，看好火箭链投资机会 - 我国正在推进的两大卫星互联网核心项目为GW星座和千帆星座，远景规划组网卫星总数分别达到1.3万颗和1.5万颗 [39] - 根据国际电信联盟规则，卫星频率和轨道资源分配有严格的发射时间与数量要求，预计2026年我国两大星座将进入组网加速阶段 [39] - 火箭运力是组网加速建设的基础，可回收是未来降低运载价格的核心路径 [40] - 12月3日，蓝箭航天自主研制的朱雀三号遥一运载火箭成功完成首飞，同时开展了火箭一级回收验证 [40] - 对标海外，猎鹰9在2020年后随星链快速部署发射量逐年攀升，在4年内年发射数量增加了4.28倍 [41] - 火箭制造成本中发动机占比最大，其次是箭体结构，分别占比54%/24% [41] - 一子级、二子级、整流罩占比分别为66%/22%/11% [41] - 建议关注银邦股份、超捷股份、苏试试验、昊志机电、广联航空、高华科技、斯瑞新材、东华测试、豪能股份、中泰股份等 [41] 重点公司盈利预测、估值及投资评级 - 汇川技术（300124.SZ）：股价61.20元，2026-2028年EPS分别为2.23/2.78/3.43元，PE分别为27.40/22.02/17.87倍，评级“强推” [2] - 法兰泰克（603966.SH）：股价7.85元，2026-2028年EPS分别为0.59/0.76/0.90元，PE分别为13.35/10.32/8.69倍，评级“强推” [2] - 信捷电气（603416.SH）：股价48.45元，2026-2028年EPS分别为1.99/2.48/3.01元，评级“强推” [7] - 欧科亿（688308.SH）：股价101.10元，2026-2028年EPS分别为3.50/3.73/4.22元，评级“强推” [7] - 杭氧股份（002430.SZ）：股价23.50元，2026-2028年EPS分别为1.11/1.26/1.44元，评级“强推” [7] - 伟创电气（688698.SH）：股价48.33元，2026-2028年EPS分别为1.54/1.80/2.15元，评级“强推” [7] - 英诺激光（301021.SZ）：股价73.15元，2026-2028年EPS分别为0.51/0.64/0.82元，评级“推荐” [7] - 安徽合力（600761.SH）：股价16.66元，2026-2028年EPS分别为1.57/1.74/1.90元，评级“强推” [7] - 三一重工（600031.SH）：股价18.75元，2026-2028年EPS分别为1.20/1.47/1.75元，评级“强推” [7] - 恒立液压（601100.SH）：股价106.28元，2026-2028年EPS分别为2.67/3.15/3.70元，评级“强推” [7] - 中联重科（000157.SZ）：股价6.93元，2026-2028年EPS分别为0.70/0.84/1.02元，评级“强推” [7] - 绿的谐波（688017.SH）：股价349.93元，2026-2028年EPS分别为0.99/1.43/2.02元，评级“推荐” [7] - 鼎泰高科（301377.SZ）：股价447.80元，2026-2028年EPS分别为2.52/4.11/6.69元，评级“强推” [7] - 浙江鼎力（603338.SH）：股价55.60元，2026-2028年EPS分别为4.41/5.09/5.89元，评级“强推” [7] - 银都股份（603277.SH）：股价11.34元，2026-2028年EPS分别为0.81/1.06/1.22元，评级“强推” [7] - 纽威股份（603699.SH）：股价53.33元，2026-2028年EPS分别为2.56/3.16/3.81元，评级“强推” [7]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对电力设备行业的整体投资评级，但通过“AIDC开启高景气周期”等表述，以及对各细分领域龙头业绩高增、订单饱满的详细分析，隐含了对行业高景气度的积极判断 [1] 报告核心观点 - 全球电网改造需求增加与AIDC（AI数据中心）用电需求大幅攀升，共同推动全球电网投资建设持续上升，燃机及输变电设备龙头企业营收与利润均高速增长 [2] - 北美AIDC建设拉动配用电需求，带动全球配用电龙头企业在美业绩大幅增长 [2] - AIDC高功率电源持续放量升级，产品向更高功率规格升级，单机价值量与盈利水平有望同步上行 [2] 燃机及输变电设备：电网升级+AIDC需求驱动板块景气上行 全球电网迎来超级周期，助力燃机及输变电龙头高速增长 - 2024年以来，全球电网投资建设持续上升，GEV、西门子、日立、LS电气、现代电气、晓星重工等全球燃机及输变电设备龙头企业营收与利润均实现高速增长，盈利能力也显著改善 [6] - 海外电力设备巨头新签订单/收入比值基本保持在1以上，新增需求仍大于供给 [13] - 巨头投产主要集中在发达国家，因熟练工人不足，产能释放节奏缓慢，为国产高压电力设备出海创造了条件 [13] GEV燃机：业绩与订单快速增长，成长具备较强持续性 - FY26Q2发电业务营收54.77亿美元，同比+14%，新增订单收入比达3.05，在手订单达1116亿美元 [16] - FY26Q2调整后EBITDA利润率攀升至18.8%，同比+2.4pct，得益于燃机交付量增加且价格上升 [16] - 重型燃机订单从FY23Q1的6台快速攀升至FY26Q2的52台，反映AIDC对大容量、高效率机组的需求爆发 [20] - FY26Q2容量口径订单出货比达3.7，公司燃机交付速度已明显跟不上需求，产能紧缺 [20] - 公司预计FY26年发电业务将实现18-20%的内生收入增长，部门EBITDA率提升至17-19% [24] - 燃气轮机产能将在FY2026年Q3达到20GW，FY2028年达24GW，FY2030年进一步提升至30GW [24] 西门子燃机：充足订单驱动规模扩张，实现量利双升 - FY26Q3在手订单规模达730亿欧元，同比+38%，新增订单99.7亿欧元，同比+62%，继FY26Q2后再创历史新高 [27] - FY26Q3营收达38亿欧元，同比+21%，订单收入比达2.65，产能供不应求 [27] - FY26Q3扣除特殊项目前利润率已达17%，同比+4pct，主要得益于高附加值燃机订单的交付 [27] - 公司预计FY26年燃机业务营收增速为同比16-18%，扣除特殊项目前利润率为14-16% [28] - 到FY28年目标为营收保持15%左右的年复合增长率，扣除特殊项目前利润率进一步提升至18-20% [28] GEV输变电：设备放量驱动营收增长，盈利水平持续改善 - FY26Q2输变电业务实现收入36亿美元，同比+29%，受益于开关设备、高压直流输电设备订单与交付的大幅放量 [33] - FY26Q2调整后EBITDA margin达18.4%，同比+3.8pct [33] - FY26Q2输变电业务新增订单达63亿美元，同比+66%，在手订单446亿美元，同比+62%，创下历史最高的季度纪录 [34] - 公司FY26Q2上修指引，预计FY26年输变电业务营收为145-150亿美元，同比+45%-+50% [38] 西门子输变电：收入盈利稳步增长，在手订单规模持续提升 - FY26Q3实现收入36.2亿欧元，同比+29%，Profit before SI从FY23Q1的1.1亿欧元提升至FY26Q3的7.2亿欧元 [41] - FY26Q3 Profit margin before SI达20%，同比+4pct [41] - 在手订单规模从FY23Q1约187亿欧元增长至FY26Q3的510亿欧元，增幅超一倍 [46] - FY26Q3新增54亿欧元订单，同比+28%，订单收入比长期维持在1.5以上 [46] - 公司预计FY26年输变电业务营收增加25%-27%，扣除特殊项目前利润率为18%-20% [52] 日立能源输变电：收入盈利持续快速增长，订单保持高景气度 - FY26Q1收入同比+35%，从FY22Q1的3071亿日元增长至8678亿日元 [56] - FY26Q1调整后EBITDA同比+58%，利润率从FY22Q1的4.3%增长至FY26Q1的14% [56] - FY26Q1实现订单19063亿日元，同比+87%，订单收入比始终维持在1以上 [57] LS输变电：营收整体稳健上升，盈利水平显著提升 - FY26Q2收入达10920亿韩元，同比+34%，创历史新高 [63] - FY26Q2实现经营性利润1370亿韩元，同比+51%，经营性利润率达12.5%，同比+1.3pct [63] - FY26Q2海外收入同比+39%，国内收入同比+30% [68] - FY26Q2末在手订单达70000亿韩元，同比+82%，其中高压变压器在手订单33450亿韩元，同比+88%，占比达48% [68] 现代电气输变电：营收规模持续扩张，北美订单快速增长 - FY26Q2实现收入7671亿韩元，同比+13% [71] - FY26Q2实现北美地区订单9亿美元，同比+106%，收入5419亿韩元，同比+71% [71] 晓星重工输变电：营收端快速增长，利润端显著修复 - FY26Q2收入达11371亿韩元，同比+7% [76] - FY26Q2营业利润达2298亿韩元，同比+36%，营业利润率达20.2%，同比+4.3pct [76] - FY26Q2实现订单33242亿韩元，同比+51%，与美国最大电力EPC企业Quanta成立断路器合资公司 [86] - FY26Q2在手订单达175000亿韩元，同比+64% [86] AIDC配电设备：北美AIDC建设提速，配用电设备龙头业绩高增 施耐德：能源管理营收快速上升，盈利能力稳健提升 - 能源管理业务FY26Q2营收达95.9亿欧元，实现17.7%的有机增长，自FY22Q1以来季度营收有机增速持续维持在两位数区间 [88] - FY26H1能源管理业务实现Adjusted EBITA 40亿欧元，同比+16%，Adjusted EBITA margin达22.4%，同比+0.9pct [88] - FY26Q2北美收入42亿欧元，有机增长25%，美国业务收入占比从FY22Q1的31%提升至FY26Q2的44% [93] - FY26Q2在中国及东亚地区能源管理业务有机增长20% [93] 维谛：Q2业绩再超预期增长，盈利水平持续提升 - FY26Q2净销售额达32.7亿美元，同比+24%，有机增长+18% [98] - FY26Q2调整后营业利润为7.4亿美元，同比+51%，超出指引0.3亿美元 [98] - FY26Q2调整后营业利润率提升至22.6%，同比+4.1pct [98] - FY26Q2上调FY26全年净销售额指引至138-142亿美元，调整后营业利润指引至32.85-33.65亿美元 [98] - FY25Q4新增订单有机增长252%，订单收入比达2.9，在手订单规模150亿美元、有机增长108% [103] - FY26Q2在美洲实现收入20.7亿美元，有机增长+21%，调整后经营性利润率27.6% [108] 伊顿：北美电气营收持续创新高，订单高增上调全年业绩指引 - FY26Q2北美电气部门实现营收40亿美元，同比+18%，经营性利润10.9亿美元，同比+10.23% [114] - FY26Q2滚动12个月新签订单同比+41%，在手订单yoy达33% [114] - 公司上调FY26年北美电气部门收入有机增长指引为14%-16%，经营性利润率增长至28.8%-29.2% [114] - FY26Q2全球电气部门实现收入25.2亿美元，同比+44%，经营性利润5.0亿美元，同比+41% [116] - 公司上调FY26年全球电气部门收入有机增长指引为11%-13%，经营性利润提升至19.6%-20.0% [116] AIDC电源：AIDC电源持续放量升级，全球龙头共享增长机遇 台达：充分把握AIDC建设机遇，营收&盈利均快速增长 - FY26Q2实现营收1833亿台币，同比+48%，净利润251亿台币，同比+81%，两项指标均创历史新高 [122] - 毛利率/净利率达35.5%/13.7%，同比持平/+2.5pct [122] - 电源业务实现收入/经营性利润963/201亿台币，同比+50%/+49% [126] - 基础设施业务实现收入/经营性利润629/113亿台币，同比+78%/+125% [126] - FY25美国地区收入1972亿台币，同比+87%，为业绩增长最快地区 [126] 光宝：营收利润高速增长，盈利能力稳健提升 - FY26Q2实现营收527亿台币，同比+30%，净利润71亿台币，同比+126% [129] - 毛利率/净利率达27.2%/13.5%，同比+5.1/+4.3pct [129] - 云端及物联网业务实现收入/经营性利润289/69亿台币，同比+73%/+271%，AI服务器电源为核心增长动力 [133] - FY25美国地区收入606亿台币，同比+60%，公司计划在美国投资9.2亿美元用于AI产品相关的产能建设 [133] 投资建议 - SST整机重点推荐【四方股份】【阳光电源】【金盘科技】，高频隔离变压器为核心零部件，建议关注可立克、京泉华、新特电气 [139] - AI电源重点推荐【麦格米特】【中恒电气】【科士达】【优优绿能】【盛弘股份】，建议关注欧陆通 [139] - 变压器出海重点推荐【思源电气】【金盘科技】【伊戈尔】，建议关注神马电力、白云电器、大连电瓷、特变电工等 [139] - 燃机重点推荐【东方电气】，建议关注汽轮科技 [139] - AIDC配套设备看好SSCB、超级电容、BBU等配套电气设备的量价齐升，重点推荐【蔚蓝锂芯】【良信股份】，建议关注江海股份、法拉电子、明阳电气 [139]

报告行业投资评级 - 电力设备行业评级为“增持（维持）” [1] 报告核心观点 - 锂电板块超跌明显，基本面强劲，看好板块反弹 [3] - 储能全球装机26年预计60%以上增长，27-30年复合20-40%增长 [3] - AIDC及材料潜力可期，锂电储能增长确定 [1] - 人形机器人26年是量产过渡期，27年量纲很关键 [3] 行业层面总结 储能板块 - 26年7月国内新型储能新增装机4.90GW/15.77GWh，同增46%和75% [3] - 26年1-7月累计装机约74GWh，同增14% [3] - 美国大储6月新增装机2661MW，同环比+107%/+359%，平均配储时长2.7h [7] - 26年1-6月美国累计装机7812MW，同比+42% [7] - 6月末美国大储备案量62.2GW，较5月末+2.5% [7] - 德国25年12月大储装机151MWh，同比-29.11%，环比-15.17% [10] - 德国25年1-12月大储累计装机1122MWh，同比+92.28% [10] - 德国25年12月户储装机119MW，同环比-48%/-20% [10] - 德国25年1-12月户储累计装机3509MWh，同比-24% [10] - 澳大利亚25年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h [15] - 26年7月国内大储EPC招标/中标容量为47.0/35.1GWh，环比-17%/-12%，同比+264%/+122% [19] - 26年1-7月国内大储EPC累计招标/中标容量为270.45/316.6GWh，同比+126.5%/+176% [19] - 26年7月国内大储并网容量为15.77GWh，同比+75% [20] - 26年1-7月累计并网73.4GWh，同比+13% [20] 电动车板块 - 7月新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比增长26.8%和23.7%，占新车总销量60.4% [3] - 7月新能源乘用车零售95.1万辆，同比-3.9%、环比-5.6%，零售渗透率65.1% [3] - 7月主流车企新能源交付合计111.4万辆，环比-2%、同比+25% [26] - 26M1-7合计642.4万辆，同比+6% [26] - 比亚迪7月41.9万辆，环比+4%、同比+22% [26] - 零跑7月10.1万辆，环比+8%、同比+102% [26] - 7月欧洲已披露8国合计销量26.1万辆、同环比+35%/-21%，电动车渗透率36.2% [27] - 1-6月欧洲主流9国累计销量183万辆，同比+36%，电动化率33% [27] - 德国7月电动车销量10.9万辆，同环比+44%/-6%，渗透率40.7% [27] - 美国25年电动车销156万辆，同比-3% [30] - 26年1-6月美国电动车注册54.8万辆，同比-29% [30] - 碳酸锂国产99.5% 14.75万/吨，+0.85万/吨，+6.1% [3] - 磷酸铁锂-动力SMM 5.66万/吨，+0.24万/吨，+4.4% [3] 光伏板块 - 硅料市场封盘观望，块状料预期价格上抬至每公斤40-42元人民币 [31] - 八月全球硅料产出预估有望达12万吨以上，国内产出约11.4万吨 [32] - 整体库存已达约56万吨 [32] - 183N硅片报价上调至每片0.90元人民币 [32] - 210RN硅片每片1.00元人民币 [32] - 210N硅片每片1.20元人民币 [32] - N型电池片183N均价上涨至每瓦0.29元人民币 [33] - 中国区TOPCon组件集中式项目约每瓦0.65-0.73元人民币 [34] - 分布式项目约每瓦0.70-0.76元人民币 [34] - BC组件均价调整至每瓦0.803元人民币 [35] - 美国封装组件价格约每瓦0.30-0.33美元 [36] 风电板块 - 本周招标0.56GW：陆上0.56GW/海上0GW [37] - 本周开/中标均价：陆风1446.1元/KW，陆风（含塔筒）1695元/KW [37] - 本月招标2.58GW，同比-75.35% [37] - 本月开标均价：陆风1645.0元/KW，陆风（含塔筒）2176.1元/KW [37] 人形机器人板块 - 2026年上半年全球人形机器人出货量达1.91万台，同比增长272% [3] - 人形机器人远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿元 [40] - 当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额测算机器人业务利润 [40] 工控板块 - 26年7月制造业PMI 49.2%，前值50.3%，环比-1.1pct [39] - 2026年1-6月工业增加值累计同比+5.4% [39] - 2026年1-6月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.7% [39] - 2026年1-6月电网累计投资3027亿元，累计同比+3.99% [39] - 2026年1-6月工业机器人产量累计同比+28.0% [39] - 2026年1-6月金属切削机床产量累计同比+6.9% [39] 电网板块 - 26年1-5月我国电网基建投资完成额为2309亿元，同比+13% [42] - 陕北—安徽±800千伏特高压直流输电工程全面建成投运，总投资205亿元 [44] 公司层面总结 宁德时代 - 认缴24.75亿元参与设立海南时代绿色产业投资基金，持有49.50%份额 [3] - 天恒储能系统独供澳洲Supernode项目前三期，规划780MW/3074MWh [3] - 2025A EPS 15.60元，2026E EPS 20.78元，2027E EPS 26.25元 [6] 科达利 - 拟以1.5亿—3.0亿元回购股份 [3] - 2026H1营收92.08亿元，同比增38.58% [3] - 归母净利9.43亿元，同比增22.57% [3] - 26Q2营收50.7亿元，同环比39.8%/22.3% [3] - 归母净利4.8亿元，同环比26.1%/4.5% [3] 国电南瑞 - 拟以5亿—10亿元回购股份用于股权激励 [3] 良信股份 - 2026H1营收25.38亿元，同比增8.77% [3] - 归母净利1.54亿元，同比降37.51% [3] 星源材质 - 拟以2.42亿元现金受让邦瓷电子59.9806%股权 [3] 思源电气 - 2026H1营收107.95亿元，同比增27.05% [3] - 归母净利14.64亿元，同比增13.23% [3] - 26Q2营收62.27亿元，同环比+18%/+36% [3] - 归母净利9.14亿元，同环比+8%/+66% [3] 藏格矿业 - 26H1营收20.65亿元，同增23.05% [3] - 归母净利36.38亿元，同增102.09% [3] - 26Q2营收13.5亿元，同环比20%/89% [3] - 归母净利20.6亿元，同环比96%/31% [3] 盛弘股份 - 26H1营收17.59亿元，同增29.16% [3] - 归母净利2.28亿元，同增44.11% [3] - 26Q2营收10.2亿元，同环比+34%/+36% [3] - 归母净利润1.43亿元，同环比+67%/+67% [3] 威迈斯 - 26H1营收28.67亿元，同降3.13% [3] - 归母净利2.87亿元，同增5.37% [3] 浙江荣泰 - 26H1营收8.98亿元，同增56.93% [3] - 归母净利1.50亿元，同增21.67% [3] - 26Q2营收5.2亿元，同环比70.5%/38.9% [3] - 归母净利0.8亿元，同环比22.6%/9.1% [3] 神马电力 - 2026H1营收8.95亿元，同比增26.98% [3] - 归母净利2.15亿元，同比增34.01% [3] - 26Q2营收5.14亿元，同环比+23%/+35% [3] - 归母净利1.17亿元，同环比+27%/+19% [3] 宇树科技 - 科创板IPO发行价150.80元/股，发行4,044.64万股 [3] 投资策略与建议 锂电投资策略 - 8月排产预期环增5-10% [3] - 今年需求增长35%+，27年预计仍有25%+ [3] - 储能电池预计26年出货1100GWh，同比+70%+ [3] - 27年预计近40%增长至1500GWh+ [3] - 估值已回调至27年11-14xPE [3] - 首推宁德时代、亿纬锂能等 [3] - 重点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、尚太科技、科达利、天赐材料、湖南裕能等 [3] - 看好赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资源等 [3] 储能投资策略 - 碳酸锂价格中枢下移加快大储项目落地 [3] - 欧洲和新兴市场大储均是翻倍以上增长 [3] - 全球储能装机26年60%以上增长 [3] - 27-30年复合20-40%增长 [3] AIDC投资策略 - 海外算力升级对AIDC要求持续提升 [3] - 高压、直流、高功率趋势明显 [3] - SST有加速趋势 [3] - 继续看好AIDC&SST、变压器等 [3] 人形机器人投资策略 - Tesla Gen3即将推出，27年推向市场 [3] - 2030年依然预期100万台 [3] - 看好T链核心供应商 [3] - 推荐三花智控、拓普集团、富临精工等 [41] - 推荐科达利、绿的谐波、斯菱智驱等 [41] - 推荐浙江荣泰、北特科技等 [41] - 推荐雷赛智能、伟创电气、兆威机电等 [41] 工控投资策略 - 26年Q1订单超预期，4-7月普遍40%左右增长 [3] - 锂电加速向好，AI相关行业3C、半导体、机床等增长强劲 [3] - 强推工控龙头 [3] 风电投资策略 - 欧洲能源安全下海风景气度高 [3] - 26年国内海风招标很少，预计继续下滑 [3] - 相对看好海风 [3] 光伏投资策略 - 需求明显偏弱，价格低迷 [3] - 26年需求首次下滑 [3] - 太空光伏带来增量可能 [3]