报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宏观指标、商品期货主力合约价格进行跟踪，汇总宏观要闻，并对主要品种给出晨会观点，认为大宗商品价格受政策和工程刺激上涨，市场做多意愿强，上攻趋势将持续，需警惕急跌，关注月底政治局会议政策指引 [17][18][19] 根据相关目录分别进行总结 商品指数每日市场跟踪 - 2025年7月24日08:00较7月23日15:00，道琼斯工业指数涨1.141%、纳斯达克指数涨0.609%、标普500涨0.781%、恒生指数涨1.624%、SHIBOR隔夜涨3.797%，美元指数跌0.036%，美元兑人民币(CFETS)持平 [2] - 部分主力合约2025年7月23日较7月22日，COMEX黄金跌1.350%、COMEX白银跌0.353%、LME铜涨0.359%等；2025年7月24日08:00较7月23日15:00，国内黄金跌0.964%、白银跌0.643%、铜涨0.113%等 [2] - 化工品主力合约2025年7月24日08:00较7月23日15:00，焦煤涨2.510%、焦炭跌0.878%、天然橡胶跌0.367%等；农产品主力合约同期黄大豆1号跌0.569%、黄大豆2号跌1.396%、豆粕跌1.745%等 [3][4] 宏观要闻 - 中美商定7月27 - 30日何立峰赴瑞典与美方举行经贸会谈 [6] - 海南自贸港12月18日启动全岛封关运作，“一线”进口“零关税”商品税目比例提至74% [6] - 国家发改委将健全国企民企协同发展体制机制 [6] - 16家央企与西藏签75个产业项目投资协议，投资额3175.37亿元 [6] - 农业农村部推动生猪产业高质量发展，要调控产能 [7] - 1 - 6月全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，部分地区开工率超80% [7] - 截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，太阳能、风电装机容量增长显著 [7] - 特朗普表示将对大部分国家征15% - 50%关税，美欧正谈判 [7] - 广期所调整工业硅等期货合约相关标准，7月25日结算时起工业硅期货涨跌停板幅度调为8% [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，价格窄幅震荡，短期受交割成本支撑偏强震荡但仍有下跌趋势 [10] - 油脂市场成交清淡，基差稳定，近期预计震荡，巴西7月大豆出口料增，马来西亚7月1 - 10日棕榈油出口量增加 [10] - 白糖主力合约窄幅震荡，供应端承压，需求端受夏季消费旺季支撑，建议短线区间操作 [10] - 玉米期货主力合约微跌，市场多空交织，短期区间震荡，建议观望 [10] - 生猪供大于求，出栏预期增加，期货修复基差后维持震荡 [10][12] - 鸡蛋价格上涨，高温产蛋率下降，库存偏低，短期仍有上调空间 [12] 能源化工 - 烧碱预计山东地区价格稳中下调，国内“反内卷”带动市场情绪转强，关注9 - 11反套 [11][12] - 尿素市场价格持稳，新单成交偏弱，供需双减，关注宏观影响及秋季肥跟进情况 [12] 工业金属 - 铜供应紧张，需求走弱，宏观利多及供应格局支撑铜价；铝预计短期高位震荡 [12][13] - 氧化铝仓单库存低引发挤仓情绪，需求提升、供应或收紧，价格反弹创新高，警惕波动加剧 [13] - 螺纹钢和热卷夜盘下跌，钢材需求有韧性，预计价格高位承压，关注政治局会议定调 [13] - 铁合金涨势放缓，供需格局变化不大，“硅”系商品偏强，产业卖保把握节奏，高位不追多 [13] - 双焦价格坚挺，涨势或趋缓 [15] - 碳酸锂期货主力合约大幅震荡，供需结构边际改善，建议观望，关注关键价位支撑 [15] 期权金融 - A股三大指数冲高回落，欧美股市收涨，大宗商品价格受政策和工程刺激上涨，国债价格破位下跌，市场做多意愿强 [17][18] - 操作上短期内偏乐观，关注市场成交量，警惕急跌，关注月底政治局会议，关注IF、IM、IC低吸机会 [19] - 7月22日A股三大指数创新高，各股指期货及期权有不同表现，7月23日是ETF期权7月合约最后交易日，投资者关注强弱套利和做多波动率机会 [20][21]