报告行业投资评级 - 报告未明确给出针对人形机器人行业的整体投资评级 [4][20] 报告核心观点 - 人形机器人行业正迎来资本化与量产落地的双重驱动，产业进入规范化、规模化发展的新阶段 [4][14][20] - 行业动态活跃，头部科技公司发布新品并推进产线应用，同时首个全产业链标准体系发布，为产业发展奠定基础 [4][12][13][14] - 一级市场融资活跃，单周内三家公司完成大额融资，总额超45亿元，显示资本对行业前景的强烈信心 [4][17][18][19] - 投资应重点关注五个方向：国产供应链、通用底层硬件、软件模型与传感器、军工/特种机器狗以及AMR（自主移动机器人）赛道 [4][20][21][22] 根据目录总结 1 本周行情概览 - 市场表现：3月2日至3月6日，人形机器人指数下跌5.42%，同期沪深300指数下跌1.07% [4][7] - 年内表现：年初以来，人形机器人指数上涨1.69%，沪深300指数上涨0.66% [4][7] - 成交额：本周人形机器人指数成交额为12，123亿元，较前一周增加14.99% [4][7] - 个股表现：本周涨幅居前的概念股包括广大特材（13.23%）、华是科技（12.87%）等；跌幅居前的包括松霖科技（-18.69%）、天准科技（-18.58%）等 [9] 2 人形机器人行业动态 - **荣耀发布首款人形机器人**：3月1日，荣耀在MWC 2026上发布首款人形机器人“荣耀ROBOT”及“机器人手机”，现场演示了行走、舞蹈、后空翻等动作 [4][12] - **小米机器人进入汽车工厂实习**：3月2日，小米自研人形机器人进入北京汽车工厂压铸车间，在自攻螺母安装工站实现连续3小时自主运行，双侧安装成功率达90.2%，单工序耗时76秒以内 [4][13] - **全产业链标准体系发布**：3月2日，《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》正式发布，由120余家单位联合编制，覆盖全产业链与全生命周期，标志着产业进入规范化发展新阶段 [4][14] 3 人形机器人融资动态 - **银河通用机器人完成25亿元融资**：3月2日完成新一轮融资，投资方包括国家人工智能产业投资基金（大基金三期）、中国石化、中信投资控股等，资金将用于具身智能大模型研发与标杆项目落地 [4][17] - **松延动力完成近10亿元B轮融资**：3月2日完成融资，由宁德时代系晨道资本领投，资金将用于深耕家庭消费场景与技术产业化 [4][18] - **星动纪元完成10亿元战略融资**：3月6日完成融资，投资方包括三星、高成投资等，公司累计订单金额已突破5亿元，海外业务占比约50% [4][19] 4 投资建议 - **国产供应链机会**：关注随着宇树、乐聚推进IPO及银河通用完成股改等资本化进程加快，且已初步迈入规模化落地阶段，能率先兑现收入与利润的国产链公司 [20] - **通用底层硬件**：在技术路线尚未收敛的背景下，具备跨场景、跨形态通用能力的硬件环节市场空间更广，将优先受益于机器人规模化落地 [4][20] - **软件模型与传感器**：随着机器人AI模型进入月度密集发布期（2025年），模型泛化能力提升，对高质量感知数据需求增加，视触觉、力觉等传感器产业链需求有望加速释放 [20] - **军工与特种机器狗**：在装备智能化与无人化需求驱动下，该领域需求快速提升。2023年全球四足机器人销量约3.40万台，同比增长76.86%；市场规模10.74亿元，同比增长42.95%。预计到2030年全球销量超56万台，市场规模超80亿元，2024-2030年销量复合增长率超45%。关注具备核心部件自主可控与严苛工况验证能力的企业 [21] - **AMR（自主移动机器人）赛道**：随着仓储物流智能化渗透，AMR加速渗透。2024年全球AMR解决方案渗透率为8.2%，预计2029年提升至20.2%，市场规模将达1，621亿元。关注兼具算法与核心部件优势的企业 [22]