核心财务表现 - 2025年公司实现营收31.71亿元人民币，同比增长31.6% [4] - 2025年公司实现毛利11.25亿元人民币，同比增长34.4%，毛利率提升至35.5% [4] - 2025年公司经调整净利润为4382万元人民币，经营活动现金流量净额转正至8566万元人民币 [4] 业务增长与市场地位 - 2025年公司新签订单额达41.37亿元人民币，同比增长31.7% [9] - 来自中国大陆以外地区的收入为23.87亿元人民币，占总收入的75.3%，且该部分业务毛利率高达46.6% [5][10] - 公司已连续7年蝉联全球自主移动机器人（AMR）市场份额第一，在全球仓储履约及“货架到人”方案领域均位列第一 [12] 全球化与客户拓展 - 公司业务覆盖全球40多个国家和地区，累计交付机器人超72,000台，服务约950家终端客户，其中全球福布斯500强客户超80家 [12] - 2025年来自中国大陆以外地区的订单占比近80%，同比增长近40%，其中美洲大区订单同比增长超50% [9] - 大客户复购率约为78%，全年新增渠道合作伙伴超90家 [12] 技术驱动与商业模式演进 - 2025年公司订阅式服务订单同比增速超90%，体现其具身及AI技术已成功转化为商业成果 [13][15] - 具身智能技术提升了系统鲁棒性，降低了部署与运维成本；AI技术优化了仓储智能化系统运营效率，带动订阅式服务订单激增 [15] - 公司已完成“通用仓储机器人”战略的第一阶段“单点突破”，并发布了面向仓储场景的通用人形机器人Gino 1，进入第二阶段“场景通用” [20] 战略布局与未来展望 - 公司已成为行业内唯一一家同时拥有移动机器人、专用机械臂无人拣选工作站、通用人形机器人全品类技术和产品能力的企业 [20] - AI+智慧仓储行业具有容易落地、格局清晰的特征，公司基于全栈自研能力和数据积累，其估值逻辑将随之改变 [21] - 人形通用机器人业务为公司第二增长曲线，打开了万亿级别的市场发展空间 [17][21]