公司上市与资本运作 - 杜甫酒业通过借壳中国环保能源（00986 HK）完成港股上市，更名为"杜甫酒业集团有限公司"，成为中国白酒行业第22家上市公司及港股第二家酒企[1][3] - 上市首日收盘价0 142港元/股，涨幅达79 75%[3] - 采用非传统股权收购模式，通过3年1 5亿元销售额对赌协议绑定控制权，未进行股权置换或资产注入[11] - 合作方中国环保能源近10年业绩不佳，7个财年亏损，2024年9月30日半年报显示营收同比减少15 38%至2736 2万港元[12][13] 公司基本面与产能 - 公司前身为1983年成立的四川绵竹县曲酒二厂，2013年正式成立杜甫酒业，拥有"杜甫"、"李白"等上千文化商标[3] - 下辖13家控股子公司，具备年产5000吨原酒、1万吨商品酒产能，覆盖浓香和清香两大香型[3] - 产品分为杜甫核心系列、文化系列和典藏系列共10款，定价200-800元中高端带[14] - 2024年前三季度产值超1亿元，销售收入同比增长30%，但距离2025年10亿元产值目标差距显著[21] 行业对标与渠道表现 - 港股首家白酒企业珍酒李渡2024年营收70 67亿元（+0 5%），但归母净利润同比下滑43 1%至13 24亿元，毛利率从2022年55 3%提升至2024年58 6%[4][6][7] - 珍酒李渡经销商数量从2022年6618家增至2024年7635家，但股价较发行价10 82港元下跌39 7%至6 52港元（2025年5月29日）[7][8] - 杜甫酒业线上渠道薄弱，淘宝官方店粉丝仅2035人，核心产品125ml装月销70件，2180元典藏款仅售1件[16][17] - 京东平台存在9 9元/100ml的"杜甫小酌酒"售出3万+，但未在公司官方渠道展示[18] 战略规划与品牌建设 - 提出"百年杜甫、百亿产值"目标，2021年启动"百城千庄"计划招募999名酒庄联合庄主[21] - 主打"诗酒文化"IP，构建"酒业+文旅+文创"生态，定位"诗酒第一股"[3][21] - 计划聚焦白酒主业并拓展东南亚等海外市场，但面临五粮液、泸州老窖等川酒龙头及江小白等新兴品牌的双重竞争[14][21]