报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 增速逐步恢复，乘用车继续稳定快速增长，科技引领与“反内卷”改革共振，带动行业呈现科技拉动、改革托底的发展势头，建议关注科技端人工智能、自动驾驶、具身智能相关标的，“反内卷”端关注经销商等细分领域触底反弹的相关机会 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.07.19 - 07.25） - 本周汽车板块上涨1.03%，汽车相关子板块全部上涨，沪深300指数全周上涨1.69%，汽车行业指数跑输0.66pcts，在申万一级行业中位列第25位，商用车板块涨幅最大为4.22% [13] - 乘用车板块长城汽车、长安汽车、比亚迪涨幅靠前，海马汽车、上汽集团、赛力斯跌幅靠前；商用车板块江淮汽车、江铃汽车、中集车辆涨幅靠前，汉马科技、宇通客车、中通客车跌幅靠前；汽车零部件板块福赛科技、天普股份、神驰机电涨幅靠前，英利汽车、海联金汇、潍柴重机跌幅靠前 [13] 本周数据跟踪（2025.07.19 - 07.25） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 7月1 - 20日，全国乘用车市场零售97.8万辆，同比增长11%，较上月同期下降12%，今年以来累计零售1188万辆，同比增长11%；全国乘用车厂商批发96.0万辆，同比增长22%，较上月同期下降12%，今年以来累计批发1424万辆，同比增长13% [21] - 7月1 - 20日，全国乘用车新能源市场零售53.7万辆，同比增长23%，较上月同期下降12%，零售渗透率54.9%，今年以来累计零售600.6万辆，同比增长32%；全国乘用车厂商新能源批发51.4万辆，同比增长25%，较上月同期下降12%，批发渗透率53.6%，今年以来累计批发696.2万辆，同比增长36% [21] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场品牌近三周销量Top10中，比亚迪在各周销量领先，不同品牌排名有波动 [29] - 中国新势力乘用车市场品牌近三周销量Top10中，问界、零跑等品牌表现突出，排名有变化 [30] 重要月度数据跟踪 - 2020 - 2025年H1，皮卡、微卡销量呈下降趋势，轻卡、中卡、重卡销量有不同变化，各车型同比增速也有差异 [31] - 2020 - 2025年H1，大客、中客销量有降有升，轻客销量整体上升，客车汇总销量有增长 [33] 本周行业要闻（2025.07.19 - 07.25） 国内车市重点新闻 - 工信部拟推新政，新车登记后6个月内禁转二手，打击零公里二手车，多部门和企业采取行动维护市场秩序 [34][35] - 广汽华为联合AI方案入选国际电联全球影响案例，在智能研发、制造等领域取得突破 [36] - 理想汽车OTA7.5即将推送，新增多项功能提升驾驶体验和车辆智能化水平 [39] - 智己汽车“超级增程”8月1日全球首发，三、四季度将推出两款新车 [40] - 智界S7 OTA首批推送开启，新增多项智能辅助驾驶功能，优化整车体验 [41] - 广东、安徽两省出台政策推动汽车行业“反内卷”，营造公平竞争市场环境 [42] - 交通运输部服务区充电桩覆盖率达98.4%，缓解新能源车“里程焦虑”，新能源车占比提升 [43] - 商务部上半年新能源乘用车零售量增长33.3%，渗透率达50.2%，乘用车市场活跃 [44][45] - 字节发布通用机器人模型GR - 3及搭载该模型的机器人ByteMini [46] - 公安部加强“智驾”系统管理，杜绝虚假宣传，探索辅助驾驶操作规范入驾考 [47] - 科技部发布《驾驶自动化技术研发伦理指引》，明确不同级别自动驾驶责任主体 [48] - 小马智行第七代自动驾驶车辆获北京L4路测许可，开启路测 [49] - 三部门联合开展车辆运输车专项治理行动 [50] - 小鹏图灵AI芯片按国际车规级标准设计，小鹏G6制定降本方案，四季度投产，售价下调 [51] 国外车市重点新闻 - 特斯拉和比亚迪计划扩张日本门店，有望引领日本EV市场转型 [52] - 美国关税政策重创欧洲日本汽车出口，日本汽车出口额连续三个月下降 [53] - 比亚迪仰望品牌进军欧洲，挑战豪华车市场 [54] - 欧盟拟强制租车公司自2030年起仅采购电动汽车 [55] - 马来西亚政府力争降关税，但在关键领域不让步 [56] - 2025年上半年特斯拉欧洲销量暴跌33%，大众成新销冠 [57] - 中欧汽车碳足迹核算、核查与互认指南上线 [58] - 长城汽车与贾跃亭合作进军美国市场 [60] - 英国汽车产量创70年新低，电动车补贴政策或带来转机 [61] - 比亚迪匈牙利工厂计划年底前启动生产，目标峰值产能30万辆 [62] - 特斯拉第二季度净利润11.72亿美元，同比减少16%，预计下半年平价车型量产 [62] - 美国电动汽车制造商Lucid牵头结成美国电池材料联盟 [63][64] 国元汽车主要关注标的公告（2025.07.19 - 07.25） - 三花智控H股发行稳定价格期结束，整体协调人行使超额配售权 [65] - 比亚迪2024年度利润分配及资本公积金转增股本实施，明确相关日期和方案 [66] - 瑞鹄模具2025年半年度报告摘要显示，营收、净利润等指标增长 [67][68] - 江铃汽车2025年半年度业绩快报显示，营业总收入增长，部分利润指标下降 [69] - 三花智控控股股东等持股比例被动稀释，不影响公司治理和经营 [70] - 伯特利可转换公司债券“伯25转债”上市，明确相关条款和募集资金用途 [71]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 智能驾驶景气度稳健向上，智驾渗透率提升，Robotaxi加速商业化落地；小马智行第七代自动驾驶车辆在京穗深开跑，如祺出行发布"Robotaxi+"战略[2] - 机器人景气度保持稳健向上，WAIC大会现场机器人密集展示应用；特斯拉预计2026年规模化生产Optimus gen3，宁波华翔智能产业基地建成，子公司承接智元代工[3] 根据相关目录分别进行总结 智能驾驶 - 京穗深三城联动，小马智行开启7×24小时自动驾驶测试，可探索夜间实用场景，改善深夜出行难问题[9] - 小马智行第七代自动驾驶车辆在北广深开跑，助力下半年千台规模自动驾驶车队落地，推进"昆仑"计划，提升乘客体验[10] - 零跑B01正式上市，预售表现强劲，性价比高，2025年以来零跑月度销量居新势力前列[11] - 如祺出行发布"Robotaxi+"战略，以系统化与开放性为核心，有望加速Robotaxi大规模商业化落地[12][13] - 知行科技与地瓜机器人携手打造iRC100，巩固双方战略合作，推动具身智能产业链协作[14] 机器人 行业动态 - 我国机器人产业集群优势显著，地方支持性活动持续开展，机器人文娱应用和核心零部件领域获利好[17] 本体 - 本周本体板块呈现跨界合作深化、资本注入加速、量产进度加快三大趋势[20] - 优必选推出工业人形机器人Walker S2，具备自主换电和闭环作业能力[23][24] - 兰剑智能超级工厂四期开工，提升机器人制造产能，预计年产各类物流机器人15000 - 20000台[26] - 特斯拉计划年底前完成Optimus 3原型设计，2026年规模化生产，目标5年内年产100万台[19] 核心零部件 - 本周各环节新增布局企业众多，智元链和T链有新动向[31][32] - 字节跳动Seed发布通用机器人模型GR - 3，支持高泛化等操作，搭配ByteMini机器人可处理复杂任务[37] - 中科半导体发布智能快充芯片，适用于高功率高倍率电池充电场景，保障安全[39] 投资建议 - ROBO+是汽车板块最强产业趋势，具身智能是AI最强应用，智驾和人形机器人是具身智能重要方向[41] - 智能驾驶方面，高阶智驾和robotaxi推动供应链相关赛道增长，关注芯片、激光雷达等领域龙头公司及相关整车厂商[41][42][43] - 机器人方面，下半年关注上半身技术迭代及零部件门票行情，看好部分本体企业，关注供应链相关机会[44][46]