核心资产定义与投资理念 - 核心资产被定义为在A股市场中具备核心竞争优势的公司，主要从四个维度进行筛选：赛道龙头（行业竞争格局稳定、企业市占率高）、资源禀赋（拥有独特稀缺资源，如政府扶持型或区位优势型）、优秀的商业模式（过去12个季度均保持稳定的高ROE水平）以及技术优势（通过研发投入和毛利率提升来刻画）[1][9] - 核心资产股票池的行业分布随宏观经济结构变化而动态调整，从早期的金融+周期板块为主，逐渐转向消费、TMT、制造的相对均衡分布，反映了我国经济结构改革和科技创新、扩大内需的推进[12][13][14][15] 核心资产基金池历史表现 - 在2015年2月2日至2025年11月7日期间，核心资产基金池表现出色，年化收益率为13.14%，相对于偏股基金指数的超额收益为3.31%，组合年化夏普比率为0.85[1][16] - 该组合在多数年份能实现超额收益，尤其在震荡市、熊市和结构性牛市中表现突出；但在极致风格行情（如单边成长牛、单一板块领涨）中易出现落后情况，例如2015年超额收益为-19.81%，而2016年则达到18.98%[1][18][19] 超额收益来源与组合特征 - 核心资产基金池的超额收益主要来源于选股能力和行业配置，但在动态收益上不占优势；其投资风格显著偏向大盘高质量投资，价值属性突出，持仓盈利能力较强，而组合弹性和成长性相对较低[2][18][21] - 当前行业配置上，基金池长期以消费、周期和金融为主，最新一期继续重仓周期和消费板块，相应减少了制造和金融的配置比例[2][24][25] 核心资产型基金筛选标准 - 核心资产型基金的定义标准严格：要求基金经理任职1年以上、基金规模大于1亿元；管理期间权益平均仓位>60%，前十大重仓股占股票投资比例平均>35%；并且重仓股中对核心资产股的平均占比需>50%，近1年该占比需>60%且最低重仓占比>40%[26] - 基金池的精选进一步关注经营质量和风险控制，优选近12个月重仓beta因子暴露较低、且经营现金流TTM占总市值比较高的基金，构建因子打分前10的等权组合[2][27] 新一期核心资产组合基金列表 - 报告列出了新一期核心资产组合的10只基金，规模从1.86亿元至47.79亿元不等，截至2025年11月7日，今年回报率差异显著，最高为汇添富内需增长A的21.39%，最低为南方成份精选A的-0.05%[3][27] - 列表中的基金展现了不同的投资风格，例如南方优享分红A深度锚定中盘价值+红利风格，民生加银景气行业A锚定中盘成长并聚焦景气赛道，鹏华价值成长则采用自下而上、基本面驱动的投资策略[36][37][40][45][46][47]