纪要涉及的公司 木林森、普瑞光电、广州新航科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务状况**：2024 年木林森总收入 169 亿元，净利润 3.7 亿元（含朗德万斯计提 1.9 亿），经营性现金流 18 亿元，总资产 234 亿元，净资产 128 亿元，货币资金 40 亿元且无有息负债；公司计划将净利润的 50%加上现金流净额的 30%用于未来三年分红[2][4] 2. **业务板块及进展** - **品牌板块**：朗德万斯年销售收入约 96 亿元，利润率 5 - 6%，公司计划未来三年通过整合全球供应链、优化物流体系等措施提高利润率；喜万年品牌面向北美市场，年收入约 17 - 18 亿，增长稳中有升[2][7][10] - **制造板块**：由 LED 封装的白光和显示两部分构成，销售收入约 55 亿元；显示领域全球市占率约 70%，有提价和提高利润率潜力；白光照明业务降本后已不亏损，有望在房地产市场复苏推动下于 2025 年第三季度价格回暖；制造端产能利用率因产品而异，显示产品较高，白光产品处于折中状态，公司以产定销，市场好转预计利润率快速提升[2][7][12][13] - **成品制造板块**：加上木林森自主品牌，合计销售收入约 20 亿元[3] 3. **新业务布局** - **植物照明**：取得初步突破，计划通过植物工厂生产生物饲料推广至国内冬季缺饲料地区，已与十几家畜牧业用户试用测试，预计 2026 年初有显著营收进展[3][16] - **储能业务**：定位于欧洲户用储能市场，自主研发的逆变器已通过欧洲 20 多个国家认证，9 月开始批量生产，目标是成为新能源服务商[17] - **低空经济**：收购广州新航科技涉足该领域，关注低空照明业务，包括民航特种照明和新兴低空照明；与 EPC 工程总包建设方合作参与示范城市提交平台建设，探索多种合作方式；照明系统在提交平台价值量占比因用途而异，应急领域 15% - 20%，商用领域 10% - 15%[6][18][24] - **人工智能**：推出才能机器人“森宝”，计划陆续开发更多创新产品[6][7] 4. **股权收购**：木林森购买普瑞光电 18.77%股权，普瑞光电 2024 年总资产 31 亿，净资产 16 亿，销售收入 21 亿，净利润 4000 万元；收购旨在完善 LED 产业链布局，加强外延片、芯片及封装供应链体系战略布局[2][5] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 墨西哥生产基地正在进行产能爬坡，因中美贸易战因素 2025 年预计增速较高，将推动公司整体业绩增长[3][7] 2. 穆林森品牌将布局东南亚、非洲等地区，采用双品牌策略，朗德万斯定位高端市场，穆林森定位中端市场[11] 3. 公司目前以直选为主，持续跟踪 COB 和 Micro LED 等技术发展，但因 COB 技术难题，可预见几年内重心仍在直选领域[15] 4. 航空照明事业部 2024 年成立，旨在整合航空及低空经济领域特种照明，提高整体效益[22] 5. 公司虽无计划全力向基建方向发展，但会与擅长基建的大型平台或集团合作接手项目[27] 6. 从战略方向看，公司不排除未来收购其他公司拓展业务范围的可能性[28] 7. AI 照明板块今年加大研发投入，开发方向分传统产品 AI 化改造和创新型特种产品，研发团队包括全球招募人才及与外部公司合作[29]