公司上市进程与市场表现 - 智谱在H股上市后继续推进A股上市计划 中国证监会官网更新了其IPO辅导进展信息 办理了新的辅导备案登记 [1] - 公司IPO辅导机构由原来的中金公司变更为国泰海通证券和中金公司两家 拟冲刺上交所科创板 [1] - 公司于1月8日在港交所挂牌上市 成为全球首家以通用人工智能(AGI)基座模型为核心业务的上市公司 上市以来累计暴涨超235% 截至昨日收盘报427.20港元/股 总市值超1900亿港元 [1] 核心产品与技术进展 - 公司于2月11日正式发布新一代旗舰模型GLM-5 在Coding与Agent能力上取得开源SOTA表现 在真实编程场景的使用体感逼近Claude Opus4.5 擅长复杂系统工程与长程Agent任务 [1] - GLM-5模型已上线智谱开发平台BigModel.cn、Z.ai及智谱清言(App/网页端) 可供用户体验 [1] - 2月12日 公司官方GLM Coding Plan上线即售罄 国产AI编程模型的付费套餐被抢空在行业中较为罕见 此前公司上调人工智能编码订阅计划GLM Coding Plan的套餐价格 整体涨幅30%起 [2] - 国家超算互联网 AI 社区上线智谱新一代旗舰基座模型 GLM-5 [2] - 新发布的GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等主流国产芯片平台的深度推理适配与算子级优化 能够在国产算力集群上实现高吞吐、低延迟的稳定运行 [2] 公司业务与行业地位 - 智谱是中国领先的人工智能公司 致力于开发先进的通用大模型 公司于2019年创立 秉承在中国追求通用人工智能(AGI)创新的大胆理念 [2] - 公司于全方位的人工智能研究中扎实交付先进技术 并稳步扩大其商业应用 以实现收入的快速增长 [2] - 2021年 公司发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM框架 并推出了公司的模型即服务(MaaS)产品开发及商业化平台 透过该平台提供公司的大模型服务 [2] - 于2022年 公司开源首个1,000亿规模的模型(GLM-130B) [3] - 根据弗若斯特沙利文的资料 按2024年的收入计 公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一 在所有通用大模型开发商中位列第二 [3]

公司上市进程与资本市场表现 - 公司于2026年1月8日完成港股上市，成为“大模型第一股”，独家保荐人为中金公司 [2][3] - 公司仍在继续推进其A股上市计划，并于2026年1月15日更新了第三期IPO辅导工作报告 [2] - 港股上市首日收盘股价上涨13.17%，总市值达到约578.9亿港元 [3] 公司近期股价与交易数据 - 截至2026年1月27日，公司股价报222.6港元，当日上涨2.58%，总市值约为979.95亿港元 [3] - 当日股价最高231.6港元，最低214.0港元，振幅8.1%，成交额3.30亿港元，成交量149.06万股 [4] - 公司52周股价最高为263.0港元，最低为116.1港元，总股本为4.40亿股 [4] 公司业务与产品发展 - 公司是中国人工智能公司，致力于开发先进的通用大模型 [4] - 公司于2019年创立，旨在追求通用人工智能(AGI)创新 [5] - 2021年，公司发布中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务(MaaS)平台 [5] - 2022年，公司开源了首个1,000亿参数规模的模型(GLM-130B) [5] 公司治理与合规 - 根据最新辅导报告，公司已对辅导中发现的问题进行整改，完善了公司治理及内部控制机制 [2] - 辅导机构中金公司将持续核查公司运作，确保公司符合发行上市要求 [2]

公司上市与融资详情 - 智谱华章于2025年12月30日至2026年1月5日进行港股招股，预计2026年1月8日正式挂牌上市 [1] - 公司计划全球发售3741.95万股H股，其中香港发售占5%，国际发售占95%，另有15%超额配股权 [1] - 每股发售价为116.20港元，每手100股，预计融资规模约43亿港元，IPO市值预计超过511亿港元 [1] - 上市前公司已完成8轮融资，规模超过83亿元人民币 [2] - 本次IPO引入11家基石投资者，包括JSC International Investment Fund SPC、上海高毅、泰康人寿等，合计认购金额约29.8亿港元 [2] 股权结构与基石投资者 - 假设超额配股权未获行使，基石投资者合计将认购25,681,600股发售股份，占全球发售股份的68.63%，占发行后总股本的5.83% [3] - 主要基石投资者中，JSC International Investment Fund SPC投资总额1.79亿美元，认购股份占全球发售的32.03% [3] - 其他基石投资者如WT Asset Management、广发基金、泰康人寿的投资额分别为4490万美元、4200万美元和3000万美元 [3] 公司业务与技术发展 - 智谱华章成立于2019年6月，创始团队多具有清华大学学术背景，致力于开发通用大模型 [1] - 2021年发布中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务(MaaS)平台 [3] - 2022年开源首个1000亿规模的模型GLM-130B [3] - 截至2025年6月30日，公司模型已为超过8000家机构客户提供支持，并为约80万台设备提供支持 [4] - 按2024年收入计，公司位列中国独立通用大模型开发商第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6% [4] 财务表现与募资用途 - 公司收入从2022年的0.57亿元人民币增长至2024年的3.12亿元人民币，复合年增长率超过130% [4] - 截至2025年6月30日止六个月，公司收入为1.9亿元人民币 [4] - 公司目前尚未盈利，仍处于亏损状态 [4] - 本次IPO募资净额的70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型的研发投入 [4] - 约10.0%（约4.2亿港元）将用于持续优化MaaS平台，包括提供最新基座模型及基础设施建设 [4] 行业竞争格局 - 大模型公司正集体寻求上市，智谱华章于2025年12月19日通过港交所聆讯 [4] - 竞争对手MiniMax于2025年12月21日通过港交所聆讯，两者时间仅隔两天 [4] - MiniMax成立于2021年12月，专注于多模态大模型，截至2025年9月30日拥有超2亿个人用户及13万企业客户，产品覆盖超200个国家及地区 [5] - MiniMax在2025年8月PreB++轮融资后估值为42.4亿美元，股东包括腾讯、阿里、红杉资本等 [5] - 2024年MiniMax营业收入为0.31亿美元，2025年前三季度为0.53亿美元，该公司也尚未盈利 [5]

公司概况与市场地位 - 公司是中国领先的人工智能公司，致力于开发通用大模型，于2019年创立，目标是追求通用人工智能(AGI)创新 [1] - 公司于2021年发布中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务(MaaS)平台，于2022年开源首个1000亿规模的模型GLM-130B [1] - 公司运营于大语言模型市场，为机构客户和个人用户提供通用大模型服务 [1] - 截至2025年6月30日，公司的模型已为逾八千家机构客户提供支持，并为约8000万台设备提供支持 [2] - 按2024年的收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6% [2] 财务表现与增长 - 公司收入于2022年、2023年及2024年分别为人民币5740万元、人民币1.245亿元及人民币3.124亿元，复合年增长率超过130% [2] - 截至2024年6月30日止6个月及截至2025年6月30日止6个月，公司收入分别为人民币4490万元及人民币1.909亿元 [2] 本次H股发行详情 - 公司于2025年12月30日至2026年1月5日招股，拟全球发售3741.95万股H股，其中香港发售占5%，国际发售占95%，另有15%超额配股权 [1] - 每股发售股份定价为116.20港元，每手买卖单位为100股，预期H股将于2026年1月8日上午九时正在联交所开始买卖 [1] - 假设超额配股权未获行使，按发售价计算，估计公司将从全球发售中获得约41.73亿港元的所得款项净额 [4] 基石投资者 - 公司与多家基石投资者订立基石投资协议，基石投资者已同意按发售价认购合共约29.84亿港元的发售股份 [3] - 基石投资者包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC Ltd、PerseverancAsset Management、上海高毅、CICC Financial Trading Limited、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund、雾凇、Optimas Capital Limited及凌云光技术国际有限公司 [3] 募集资金用途 - 约70.0%的所得款项净额将用于持续增强公司在通用AI大模型方面的研发能力 [4] - 约10.0%将用于通过提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施持续优化MaaS平台 [4] - 约10.0%将用于发展业务合作伙伴网络以及进行战略投资 [4] - 约10.0%将用于营运资金及其他一般企业用途 [4]

公司上市与招股信息 - 智谱于2025年12月30日至2026年1月5日进行招股，计划全球发售3741.95万股H股，其中香港发售占5%，国际发售占95%，并设有15%超额配股权 [1] - 每股发售价定为116.20港元，每手买卖单位为100股，预期H股将于2026年1月8日在联交所开始买卖 [1] - 假设超额配股权未获行使，按发售价计算，公司预计从全球发售中获得约41.73亿港元的所得款项净额 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的人工智能公司，致力于开发通用大模型，于2019年创立 [1] - 公司运营于大语言模型市场，为机构客户和个人用户提供通用大模型服务 [1] - 2021年，公司发布中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务平台 [1] - 2022年，公司开源了首个1000亿规模的模型GLM-130B [1] - 截至2025年6月30日，公司的模型已为超过8000家机构客户提供支持，截至最后实际可行日期，已为约8000万台设备提供支持 [2] - 按2024年收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中排名第二，市场份额为6.6% [2] 财务表现与增长 - 公司收入实现显著增长，2022年、2023年及2024年收入分别为人民币5740万元、人民币1.245亿元及人民币3.124亿元，复合年增长率超过130% [2] - 截至2024年6月30日止6个月收入为人民币4490万元，截至2025年6月30日止6个月收入增长至人民币1.909亿元 [2] 基石投资者 - 公司与多家基石投资者订立基石投资协议，基石投资者同意按发售价认购合共约29.84亿港元的发售股份 [3] - 基石投资者包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC Ltd、PerseverancAsset Management、上海高毅及CICC Financial Trading Limited、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund、雾凇、Optimas Capital Limited及凌云光技术国际有限公司 [3] - 公司认为基石投资者的参与将有助于提升公司知名度，并彰显其对公司业务及前景的信心 [3] 募集资金用途 - 募集资金净额约41.73亿港元中，约70.0%将用于持续增强公司在通用AI大模型方面的研发能力 [4] - 约10.0%将用于通过提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施，持续优化公司的MaaS平台 [4] - 约10.0%将用于发展业务合作伙伴网络以及进行战略投资 [4] - 约10.0%将用于营运资金及其他一般企业用途 [4]