市场整体情绪与格局 - 市场情绪呈现极端分化格局，沪锡与贵金属价格飙升，而化工品与氧化铝全线下挫[2][20] - 市场呈现“宏观乐观”与“微观压力”并存的局面，宏观政策信号提振多头信心，但高库存等现实压力抑制部分商品涨幅[14][32] 宏观与政策动态 - 中共中央政治局会议释放“适度宽松”货币政策重磅信号，强调继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并着力建设强大国内市场与科技自立自强[9][25] 主要商品板块表现 - 有色板块表现强势，当日上涨2.86%[11][28] - 铁合金板块表现强势，当日上涨2.20%[11][28] - 煤化工板块表现弱势，当日下跌1.39%[12][30] - 化工板块表现弱势，当日下跌0.93%[12][30] 资金流向 - 日内资金净增仓主要合约包括甲醇2605、玉米2605、氧化铝2605、沪铜2604、沪锡2604[13][31] - 日内资金净减仓主要合约包括鸡蛋2604、燃料油2605、聚丙烯2605、沥青2604、LU燃油2605[14][32] 重点品种表现与机构观点：沪锡 - 沪锡主力合约（SN2604）大幅上涨8.38%，收报453,240元/吨，是市场关注焦点[4][5][16][35] - 上涨主要驱动包括缅甸局部冲突引发锡矿供应扰动担忧，凸显全球锡供应的脆弱性[7][24] - 机构观点认为全球锡显性库存处于相对低位，且长期储采比仅约14年，供给弹性极低，而AI与新能源驱动需求，价格中枢上移，易涨难跌[16][35] - 短期因下游消费全面复苏仍需时间，价格可能转入高位震荡，涨幅收窄[16][35] 重点品种表现与机构观点：氧化铝 - 氧化铝主力合约下跌3.65%，收报2,744元/吨[17][36] - 下跌主要原因是供应过剩格局未改，高库存状态延续，且下游电解铝企业节后以消化备货为主，需求支撑不足[17][36] - 社库积压和到期仓单注销压力持续压制价格，需关注企业检修计划及下游复工进度[17][36] 重点品种表现与机构观点：甲醇 - 甲醇主力合约下跌2.37%，收报2,179元/吨[18][37] - 基本面维持压制态势，国内开工保持高位，且伊朗装置集中重启恢复预期导致进口供应压力[18][37] - 港口部分下游装置停车，传统下游需求有待恢复，港口库存小幅累库，短期价格预计震荡[18][37] 库存与供需数据 - 上期所本周基本金属库存普遍大幅增加：铜库存增加119,054吨，铝库存增加58,724吨，锌库存增加39,027吨，铅库存增加8,128吨，镍库存增加2,016吨，锡库存增加1,145吨，天然橡胶库存增加400吨[9][25] - 全国45个港口进口铁矿石库存总量增加145.64万吨，日均疏港量环比下降5.27万吨至298.48万吨[10][27] - 全国187家独立硅锰企业开工率为35.47%，日均产量28,205吨，创逾3个月新高；全国136家独立硅铁企业开工率为28.32%[9][25] - 上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）报1,333.11点，较上期上涨81.65点；中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）报1,044.57点，较上期下跌4%[10][27] 行业与地缘动态 - 美伊在日内瓦进行谈判，未取得外交突破，谈判陷入僵局，技术团队的加入表明取得一定进展，但以色列攻击伊朗设施的可能性未被排除[9][25] - 生猪养殖利润方面，截至2月27日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损98.32元/头，外购仔猪养殖利润为盈利53.10元/头[10][27]