股价及交易情况 - 截至2025年7月31日收盘，万马股份股价报14.26元，较前一交易日下跌1.52% [1] - 当日成交额5.95亿元，换手率4.11% [1] 主营业务及行业地位 - 公司属于电网设备、新材料等板块 [1] - 主营业务包括电线电缆、高分子材料及汽车充电设备等 [1] - 子公司万马高分子是国内少数能生产超高压电缆绝缘料的企业之一 [1] 产能扩张及市场布局 - 超高压绝缘料三期项目达产后年产能将达6万吨 [1] - 国内市场占有率提升至约20% [1] - 推进青岛年产35万吨环保型高分子材料项目，以完善北方市场布局 [1] 项目应用及客户 - 产品已应用于三峡水电站等多个大型水电项目 [1] - 持续跟进雅鲁藏布江下游水电工程 [1] 资金流向 - 7月31日主力资金净流出4936.96万元 [1] - 占流通市值的0.34% [1]

行业背景 - 高压和超高压电缆绝缘料行业曾长期被国外企业垄断 主要国际同行包括美国陶氏和北欧化工 [1] - 绝缘料按电压等级划分 包括35kV及以下中低压 66kV-110kV高压 110-220kV超高压 以及220kV以上特高压电缆用绝缘料 [1] - 海缆绝缘料需具备抗腐蚀 耐高水压 阻水防水等高性能特性 因长期处于强腐蚀高水压复杂水下环境 [3] 公司产能与技术突破 - 万马高分子超高压绝缘料三期项目达产后年产能将达到6万吨 [1] - 公司计划在青岛建设年产35万吨环保型高分子材料产业化项目 以完善国内市场布局并填补北方空白 [4] - 公司自主研发的220kV超净XLPE绝缘料和超光滑屏蔽料通过新产品鉴定 并已成功应用于国内外高压超高压项目 [2] - 海缆绝缘材料在抗焦烧性能 机械性能等关键性能上达到国际先进水平 超光滑半导电屏蔽料技术突破国外垄断 [3] 市场地位与发展 - 万马高分子超高压绝缘料国内市场占有率从2021年约15%提升至目前约20% [1] - 公司是国内唯一可大批量生产超高压 高压电缆绝缘料的企业 产销规模多年稳居行业前列 [2] - 国内拥有超高压电缆绝缘料生产线的企业包括万马股份 汉缆股份 德威新材 燕山石化等 [2] 产品应用领域 - 公司产品应用于多个大型水电站项目 包括三峡水电站 广西南宁抽水蓄能电站 深汕西部水源及供水工程项目等 [3] - 正持续跟进雅鲁藏布江下游水电工程项目 [3] - 超高压 中压 控制电缆及高分子材料产品均可应用于水电站 [3]

项目投资 - 子公司万马高分子拟在青岛董家口经济区建设年产35万吨环保型高分子材料产业化项目 总投资约12 45亿元 [1] - 项目分三期建设 周期为2025年至2030年 主要产品包括硅烷电缆料 低烟无卤电缆料 PVC电缆料 电缆用屏蔽料 [1] - 将设立全资子公司青岛万马高分子材料有限公司作为投资主体 资金来源为自有资金或自筹资金 配套银行中长期项目贷款 [1] 公司业务 - 公司主营业务包括电线电缆 高分子材料 汽车充电设备等产品的研发 生产和销售 以及汽车充电设备投资与运营服务 [2] - 万马高分子专注电线电缆用环保型高分子材料30余年 产品涵盖绝缘 护套 屏蔽等线缆用综合材料 [2] - 特色产品包括220kV超高压电缆用绝缘料 66kV-110kV高压电缆用绝缘料 35kV及以下中低压系列电缆用绝缘料等 [2] 行业地位 - 万马高分子是国内电线电缆材料领域龙头企业 产销规模多年稳居行业前列 [2] - 自主研发的220kV超净XLPE绝缘料和220kV超光滑屏蔽料已成功应用于国内外高压超高压项目 [2] - 公司已成为细分行业内规模第一 品类齐全的综合材料服务商 竞争优势明显 [2] 经营数据 - 2024年新材料板块销售规模持续增长 产品发出总量同比增长9 31% 单月最高销量突破5 55万吨 [3] - 2024年高分子材料实现营业收入51 85亿元 同比增长6 42% [3] 战略意义 - 项目投资可缓解产能交付压力 扩大市场份额 稳固市场地位 增强市场竞争力 [3] - 青岛基地建设有利于完善国内市场布局 填补北方空白 方便产品出口 [3] - 符合高分子材料板块规模化 国际化发展战略及公司"南北联动"总体发展战略 [3]