投资评级 - 维持"增持"评级 [2][6] 核心财务数据 - 2Q2025单季度营业收入达8.07亿元，同比+65.83%，环比+12.49%，创历史新高 [6] - 1H2025营业收入15.24亿元，同比+79.49%，归母净利润-0.78亿元，亏损大幅收窄 [6] - 2Q2025毛利率35.97%，同比+0.64pct，环比+1.60pct [6] - 预计2025/2026/2027年收入30.09/37.05/44.36亿元，归母净利润0.21/2.72/5.09亿元 [6] - 2025E/2026E/2027E对应PE分别为1255.5/95.1/50.9倍 [6] 业务结构与发展 - 1H2025汽车电子/泛能源/消费电子收入占比分别为34.04%/52.57%/13.38%，汽车电子占比持续提升 [6] - 汽车电子领域芯片1H2025出货量达3.12亿颗，累计出货超9.8亿颗 [6] - 工业控制领域库存恢复正常，光伏储能需求回暖，AI服务器电源模块成为新增长点 [6] 产品研发进展 - 传感器：推出首代3D线性霍尔芯片、ASIL-C级汽车角度传感器，磁性角度编码器可应用于人形机器人 [6] - 信号链：新一代数字隔离器EMI性能达车规最高等级，发布MiniSBC/LIN芯片/高速车载SerDes接口芯片 [6] - 电源管理：车规栅极驱动/激光雷达GaN驱动/AI服务器高压GaN驱动已量产，4通道75W ClassD音频放大器完成DV验证 [6] - MCU+产品在汽车执行器领域累计出货超400万颗 [6] 市场表现 - 最近12个月股价表现显著优于沪深300指数和上证指数 [4] - 当前收盘价181.80元，流通股本1.43亿股，每股净资产41.49元 [2]