核心财务表现 - 报告期内公司总收益82.41亿港元，同比下降2.7% [2] - 权益拥有人应占溢利11.46亿港元，同比微升0.6% [2] - 整体毛利率约为40.4% [2] - 现金及银行结余约为39.47亿港元，资本负债比率约29.3% [6] 分业务收入情况 - 沙发及配套产品业务收入55.5亿港元，同比减少4.6% [2][3] - 床具及配套产品业务收入11.19亿港元，较上年同期下降7.4% [3] - 其他产品收入9.31亿港元，较上年同期增长11.4%，主要因铁架及智能家具海外销售增长 [4] - 房地产、酒店和家居商场等收入0.65亿港元，较上年同期下降10.1% [3] 分市场销售表现 - 国内市场销售收入46.75亿港元，按年下跌6%，销售量持平，平均售价略有下调 [3] - 北美市场收入21.61亿港元，同比微升0.3% [3] - 欧洲及其他海外市场收入7.65亿港元，同比增长约4.3% [3] - 沙发业务中，国内市场收入约30.84亿港元，下降6.1%，海外市场收入约24.66亿港元，下降2.6% [3] 成本与费用 - 原材料、员工数量、生产开支均有所下降，主要原材料单位成本均有所下降 [6] - 获得政府补助1.01亿港元，同比增长25.5% [4] - 利息收入7005.9万港元，同比增长10.7% [4] 门店与运营策略 - 经销产品的门店总数为7040间，较去年同期减少327间 [3] - 管理层认为中国沙发零售市场或已触底，公司将优化产品组合，提升性价比 [2] - 下一步将提高中国市场渗透率，投放更多资产于线上业务，提升销售能力 [2] - 继续调整门店布局以提升营业效益 [2] 战略发展与未来规划 - 公司将继续推进"智慧家居"战略，提升市场渗透率 [6] - 海外市场持续优化供应链布局，在全球不同地区均设有生产基地 [6] - 正在物色潜在收购目标，期望进一步扩大全球市场的布局与份额 [6] - 分拆子公司锐迈科技在新三板独立挂牌交易，以释放其潜在价值，提升资本运作效率 [6][7]

公司战略举措 - 敏华控股推动其持股82.76%的非全资子公司锐迈科技申请在新三板上市 [1] - 公司近期通过注资控股家装公司井木装饰51%股权，正式进入家装行业 [1][3] - 推动锐迈科技上市旨在使敏华控股通过合并报表获得子公司的增长潜力与估值空间，并强化锐迈品牌认知度及建立独立融资平台 [2] 锐迈科技业务概况 - 锐迈科技是敏华控股的供应链企业，主要产品包括沙发铁架、智能铁架、电机等家具硬件 [1] - 根据弗若斯特沙利文数据，锐迈科技从2021年至2024年持续全球功能沙发铁架销量第一，年销量超1500万套，约占全球23.5%的市场份额 [2] - 在敏华控股2024/25财年，锐迈所属的“其他产品”业务营收为16.7亿港元，同比下降8.4% [2] 行业市场环境 - 全国规模以上建材家居卖场2025年9月销售额为1308.38亿元，环比上涨23.84%，但同比下跌8.02% [4] - 2025年1-9月累计销售额为10448.01亿元，同比下跌3.75% [4] - 家装行业面临整体需求下滑，其下滑程度相比有“国补”和出海利好支持的家居产品更为严重 [4]

公司战略动向 - 敏华控股正推动其持股82.76%的非全资子公司锐迈科技在新三板申请上市 [1] - 公司近期通过投资井木装饰并持股51% 正式进入家装行业 实现业务横向延伸 [1][3] - 推动锐迈科技上市旨在使敏华控股能继续合并报表 同时让双方管理团队更聚焦核心业务并强化锐迈品牌 [2] 锐迈科技业务概况 - 锐迈科技是敏华控股的供应链企业 主要产品为沙发铁架、智能铁架、电机等家具硬件 [1] - 根据弗若斯特沙利文数据 锐迈科技从2021年至2024年持续全球功能沙发铁架销量第一 年销量超1500万套 占全球约23.5%的市场份额 [2] - 在敏华控股2024/25财年 锐迈所属的“其他产品”业务营收为16.7亿港元 同比下降8.4% [2] 家装行业投资细节 - 敏华控股投资的井木装饰在获得注资后 注册资本从500万元增至2000万元 敏华控股成为持股51%的控股股东 [3] - 井木装饰的原投资方北京珈一空间设计有限公司于今年6月退出 公司实控人变更为张轶 后者现持股49% [3] 家居及家装行业环境 - 全国建材家居景气指数（BHI）显示 今年9月指数为122.93 环比上涨12.87点 但同比下跌3.75点 [4] - 全国规模以上建材家居卖场9月销售额为1308.38亿元 环比上涨23.84% 但同比下跌8.02% [4] - 2025年1-9月累计销售额为10448.01亿元 同比下跌3.75% 显示家装家居市场整体仍处于下滑态势 [4]