沙坦类降压药

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集采之下,沙坦类降压药“量增额减”!华海、天宇...布局国内领先
格隆汇· 2025-05-19 09:20
沙坦类原料药全球市场分析 - 2016-2022年沙坦类原料药全球总消耗量达34282.2吨,其中缬沙坦以9925.53吨的消耗量位居首位 [2][3] - 阿利沙坦酯为增速最高品种,年复合增长率达227.76%,但总消耗量不足百吨(99.29吨) [3][4] - 沙库巴曲缬沙坦表现突出,2016-2022年复合增长率100.84%,总消耗量355.44吨 [3][4] - 2022年全球消耗量TOP3品种为氯沙坦(2037.55吨)、缬沙坦(1817.06吨)、厄贝沙坦(1248.83吨) [3][4] 沙坦类制剂全球销售表现 - 2022年沙坦类制剂全球总销售额231.15亿美元,5年复合增长率12.19% [7][8] - 沙库巴曲缬沙坦制剂以69.41亿美元销售额位居第一,5年复合增长率52.35% [6][7] - 缬沙坦制剂销售额35.52亿美元,但增速较低(1.81% CAGR) [7] - 奥美沙坦酯和替米沙坦制剂分别实现24.55亿美元和20.52亿美元销售额 [7] 中国沙坦类原料药市场 - 2016-2022年中国沙坦类原料药消耗量从253.85吨增至589.70吨,总消耗量2693.71吨,年复合增长率15.08% [10][11] - 2022年消耗量TOP3品种为厄贝沙坦(298.96吨)、缬沙坦(172.73吨)、阿利沙坦酯(37.19吨) [10][11] - 华海药业和天宇股份为出口龙头,华海药业以272.79吨出口量占据半壁江山 [14][15] - 重点出口品种氯沙坦、缬沙坦、厄贝沙坦出口量均超百吨,氯沙坦达249.71吨 [15] 中国沙坦类制剂销售与市场格局 - 2022年国内沙坦类药物销售额214.4亿元,占高血压药物市场26.17% [17][18] - 2016-2022年制剂销售额TOP3品种为缬沙坦(240.37亿元)、厄贝沙坦(134.41亿元)、氯沙坦(79.20亿元) [21][22] - 阿利沙坦酯表现亮眼,年复合增长率183.30%,2022年销售额5.29亿元 [22][23] - 国内沙坦类药物呈现量增额减趋势,推测与集采政策实施相关 [20] 行业发展趋势与竞争格局 - 沙库巴曲缬沙坦因仿制药获批和集采影响,预计原料药消耗量将持续增长 [8] - 阿利沙坦酯作为国产创新药,化合物专利2026年到期,目前仅1家企业备案原料药 [24] - 华海药业、珠海润都、天宇股份等企业国际化布局领先 [13][14] - 沙坦类药物临床优势显著,适用于高血压合并心衰、糖尿病等患者 [2][17]
天宇股份(300702):原料出口回归常态 原料业务有望快速增长
新浪财经· 2025-05-09 14:40
经营业绩 - 2024年公司营业收入26.31亿元同比+4.1% 归母净利润5593.51万元同比+104.45% 主要得益于制剂业务突破性进展 [1] - 制剂业务收入2.55亿元同比+142.56% 毛利额增长约7500万元 研发投入减少2000万元 [1] - 2025Q1营收7.59亿元同比+10.13% 归母净利润8618.35万元同比+112.71% [1] - 制剂批文保持每年15-20个获批节奏 累计获批52个 [1] 原料药业务 - 2024年原料药出口总额429.8亿美元同比+5.1% 展现抗跌韧性 [1] - 沙坦类原料药销量1744吨同比+13% 非沙坦类销量124吨同比+169% [1] - 非沙坦类产品专利到期将推动全球需求增长 原料药业务有望持续快速增长 [1] 国际化与注册进展 - 产品通过欧盟 北美 日韩等规范市场认证 与默沙东 诺华 武田 第一三共建立战略合作 [2] - 国际注册累计递交25个品种33本新文件 14个品种获7个官方18次批准 [2] - 国内注册2024年获沙库巴曲缬沙坦钠等6个品种批准 申报布立西坦等9个品种 [2] 费用与利润率 - 2024年销售毛利率34.66%同比-4.52pct 净利率2.13%同比+1.04pct [3] - 销售费用率5.66%同比+1.79pct 主因制剂业务拓展 [3] - 2025Q1销售毛利率37.39%同比+2.06pct 净利率11.35%同比+5.47pct [3] 业务布局与展望 - 构建沙坦类原料药为核心 抗哮喘 降血糖等为补充 CDMO与制剂协同发展的产业格局 [4] - 运营5个国际cGMP/EHS标准生产基地 具备全产业链控制能力 [4] - 慢病治疗领域获50余个制剂批文 制剂收入快速增长 亏损收窄显著 [4] - 预计2025-2027年营收31.24/36.66/42.83亿元 归母净利润1.15/1.90/2.56亿元 [4]