行业投资评级 - **增持（维持）**：报告对机械设备行业给予“增持”评级，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - **地缘冲突升级刺激全球能源安全需求**：中东局势升级导致关键能源通道受阻和基础设施受袭，引发全球能源价格暴涨，这将刺激各国对能源安全的重视，从而提升对油气产业及配套设施的投资需求 [1][2] - **油服设备行业迎来需求驱动**：能源价格上涨、区域战后重建、能源安全重视度提升以及中东能源结构转型等多重因素，将在短中长期内持续刺激油气产业资本开支上升，带动相关设备与零部件采购需求增长 [2] 根据相关目录分别总结 地缘冲突事件与影响 - **霍尔木兹海峡遭封锁**：2025年，霍尔木兹海峡承担全球约**38%的原油贸易、20%的LNG贸易与29%的LPG贸易**，冲突爆发后伊朗宣布禁止船只通过，导致仍有**1000万桶/日**的原油无法绕道运输，约占全球原油贸易的**20%** [1] - **关键能源设施遭袭击停产**：卡塔尔的拉斯拉凡LNG处理厂（约占全球LNG贸易**20%**）和沙特的拉斯塔努拉炼油厂部分装置因无人机袭击停产，多个港口运营中断 [1] - **能源价格暴涨**：冲突导致3月2日欧洲基准TTF天然气期货价格收涨**39%** [1] 行业需求分析 - **油气资本开支预期增加**：地缘政治冲突升级将进一步刺激油服设备需求，驱动因素包括能源价格上涨、区域战后重建、各国对能源安全重视度提升以及中东能源结构转型 [2] - **历史参照**：2022年俄乌冲突爆发后，全球油气价格高位震荡，改善了油服公司现金流，使其资本开支增加，并更多地向LNG和深海领域倾斜 [2] 具体投资建议 - **建议关注三家公司**： - **杰瑞股份**：天然气处理设备与EPC龙头，其在中东地区的订单已呈现爆发式增长 [3] - **纽威股份**：全球油气阀门龙头，产品覆盖海陆采储运全环节，海外订单持续高速增长 [3] - **迪威尔**：深海采油专用件领先供应商，凭借多向模锻技术落地实现超越竞争对手，并进行平台化扩张 [3]