行业分析 * **当前行业周期**：白酒行业面临需求量下降和消费降级的趋势，其复苏需观察房地产和股市能否企稳[1][3] * **价格带表现分化**：高端价格受影响更大，预计年后茅台、五粮液价格仍有压力，而**100-500元价格带相对稳定**[1][3] * **长期发展趋势**：行业预计将平稳发展，市场格局进一步集中[1][4] 公司经营与市场策略 * **春节动销情况**：受禁酒令常态化影响，尽管目前公务人员正常吃喝没问题，但动销同比仍出现下滑[1][5] * **回款状况**：目前回款尚不可与去年同期相比，需观察春节期间的需求情况[2][6] * **渠道状态**：公司终端库存较竞品更低[6] 渠道利润在成熟区域较为透明，需依靠培育消费者端，在非成熟区域渠道利润略高，可驱动经销商端[6] * **分区域发展**： * 核心区域（合肥、六安、淮南）以外，皖北市场培育较好，开始挤压当地其他酒企份额[7] * 皖南市场接受度逐渐突破[7] * 六安大本营政务消费占比较高受政策影响大，同时面临古井贡酒高渠道利润的竞争，公司正通过链接企业、提升服务质量应对[7] * **分产品策略**： * **洞藏9**产品在安徽省内势能提升[7] * **洞藏16**在合肥市场占有率也在提升[7] * **100-300元**大众消费价位带有扩容空间，公司将通过做好产品基础、渠道精耕、会员体系、数字管理来把握机会[7] * **100元以下**价格带向光瓶酒和散酒方向发展[7] * 针对年轻人市场，开发果味酒、气泡酒等产品[7] * **线上渠道**：已专门成立电商公司进行运营，并需要管理价格[7] 第三方观点摘要 * **当前市场判断**：当前徽酒在大众价位的动销同比下滑，调整尚不能判断见底，酒企在省内各区域激烈抢夺渠道和消费者[7] * **公司优势与挑战**：迎驾贡酒的优势在于**100-300元**价位带，且**洞藏9**的自点率提升，其核心的合肥城市群经济相对较好[7] 公司在省内渗透率的提升或产品结构升级，需要考验其精耕渠道和服务消费者的能力[7]